Liang Wenfeng n'a pas de vie, Yang Zhilin n'a pas de voie de sortie

Par｜Jia Liu, Zhang Sheng BeatZ

Cette semaine, la sortie du Kimi K3 a suscité une grande tristesse dans le secteur technologique américain. Pourquoi un jeune talent comme Yang Zhilin n'est-il pas resté aux États-Unis ?

Le Kimi K3 surpasse tous les modèles en termes de capacités frontales

Ce sujet a généré plus de cinq millions de vues sur X. David Sacks, ancien responsable de l'IA à la Maison Blanche sous Trump et proche de ce dernier, a déclaré qu'il était passé de Claude à Kimi pour gérer une grande partie de son travail, « c'est beaucoup plus amusant, car il fait le travail au lieu de vous faire la leçon ». Vinod Khosla, un investisseur en capital-risque de la Silicon Valley, a mis la responsabilité sur la politique d'immigration, affirmant que les États-Unis effraient les talents exceptionnels.

Les spéculations vont bon train. Le directeur de thèse de Yang Zhilin, Salakhutdinov, a partagé sur les réseaux sociaux son admiration pour son élève tout en clarifiant les raisons pour lesquelles Yang n'est pas resté aux États-Unis : « S'il n'a même pas le courage d'essayer de créer une entreprise, Yang Zhilin a dit qu'il le regretterait toute sa vie. »

De l'autre côté de l'océan, un autre nom de Guangdong est également bien connu dans le cercle de l'IA en Chine, Liang Wenfeng.

Liang Wenfeng est plus âgé de sept ans que Yang Zhilin. Né à Wuchuan, dans la province de Zhanjiang, il est un programmeur ayant travaillé pendant quinze ans dans le trading quantitatif, presque jamais interviewé, sans compte sur les réseaux sociaux. Ses collègues le décrivent comme « n'ayant d'autre hobby que la programmation ». Après la sortie de son DeepSeek R1 en janvier 2025, Nvidia a perdu près de 600 milliards de dollars de capitalisation boursière en une journée, un moment que la Silicon Valley a appelé le moment Sputnik. Alors que le monde entier le cherchait, il est retourné chez lui pour jouer au football pendant quelques jours.

Deux Guangdongais, l'un né à Wuchuan, l'autre à Shantou, séparés par la péninsule de Leizhou. Leurs entreprises évoluent sur la même voie, traçant des trajectoires presque complètement miroitées, chaque bifurcation étant en réalité le reflet de leur personnalité.

Une radio et un groupe de musique

Liang Wenfeng est né en 1985 dans le village de Mililing, à Qinba. Ses parents étaient enseignants dans une école primaire du village. N'ayant pas beaucoup de jouets, son objet le plus important durant son enfance était une radio Feiyue, qu'il a démontée et remontée sans cesse.

Cet enfant calme a montré très tôt qu'il était différent. Son professeur principal de collège se souvient qu'il n'était pas un rat de bibliothèque, ni plus studieux que les autres, mais qu'il avait autodidactement terminé les mathématiques de lycée en collège et avait commencé à étudier des manuels universitaires, « comme s'il n'avait pas besoin de beaucoup de temps pour apprendre chaque matière ».

Lors des examens d'entrée à l'université en 2002, il a obtenu 806 points, devenant le premier de Zhanjiang. On peut encore trouver des photos de lui recevant son prix : un t-shirt rouge, une grande fleur rouge épinglée sur sa poitrine, l'air figé, comme s'il avait été poussé sur scène par ses professeurs. Cet automne-là, il est entré à l'Université de Zhejiang pour étudier l'ingénierie de l'information électronique. Mais au cours des vingt années suivantes, il n'y a plus jamais eu d'occasion digne d'être photographiée.

Sept ans plus tard, à Shantou, un autre jeune Guangdongais a grandi. Yang Zhilin, né en 1992, a terminé premier de sa promotion en informatique à Tsinghua, avec plus de vingt publications. Ce n'est pas si rare à Tsinghua, ce qui est rare, c'est qu'il a formé un groupe de rock appelé Splay, du nom d'une structure de données, où il était batteur.

Il a expliqué plus tard : « À l'époque, j'avais beaucoup de choses à exprimer, y compris la pression de la réalité et l'absurdité de l'environnement. » Ils ont écrit une chanson sur un rêve de richesse instantanée grâce à l'entrepreneuriat, « à moitié par empathie, à moitié pour me rappeler de ne pas devenir trop utilitaire. »

Des années plus tard, ce groupe fera son retour dans l'histoire d'une manière inattendue : le membre du groupe, Zhou Xinyu, est devenu cofondateur de Moonlight.

Devant le bureau de Moonlight se trouve un piano numérique Yamaha blanc, sur lequel repose l'album de Pink Floyd de 1973, « The Dark Side of the Moon ». Le nom de l'entreprise vient de cet album.

L'album « The Dark Side of the Moon »

Démonter une radio ne nécessite personne pour le voir, tandis que jouer de la batterie est une nécessité d'expression. Chaque choix de ces deux personnes au cours des vingt années suivantes découle presque de là.

Un appartement à Chengdu et un couloir à CMU

Après avoir obtenu son diplôme de l'Université de Zhejiang, Liang Wenfeng n'est pas allé dans une grande entreprise pour obtenir une carte de visite technique. Il est allé à Chengdu, se cachant dans un appartement bon marché pour essayer divers algorithmes, cherchant à intégrer l'IA dans les industries traditionnelles, mais tout a échoué. La plupart des équipes fondatrices des fonds quantitatifs de premier plan en Chine ont des antécédents dorés dans des fonds spéculatifs à l'étranger, tandis que Liang Wenfeng a appris par lui-même dans son appartement.

En 2015, il a cofondé Huansheng avec des camarades de l'Université de Zhejiang. Ensuite, il a enchaîné une série d'actions que presque personne ne comprenait à l'époque : en 2019, il a investi près de 200 millions pour construire un cluster de 1100 GPU ; en 2021, il a ajouté 1 milliard pour acquérir environ 10 000 A100.

Il n'a pas besoin de tant de cartes pour le trading, Liang Wenfeng l'admet lui-même, juste pour le trading, une petite quantité de cartes suffit. Des personnes ayant travaillé avec lui dans le passé se souviennent qu'en le voyant accumuler des cartes pour entraîner des modèles, elles pensaient juste que c'était un geek mal coiffé en train de brûler de l'argent.

Mais ce qu'il faisait était exactement le contraire de ce que tout le monde comprenait. Il n'utilisait pas l'IA pour réduire les coûts et améliorer l'efficacité financière, mais utilisait la finance pour alimenter la recherche en IA. La plupart des entreprises d'IA en Chine suivent l'ordre suivant : d'abord lever des fonds, puis trouver un produit, puis trouver un flux de trésorerie, mais il a inversé cet ordre : d'abord créer une machine à flux de trésorerie, puis l'utiliser pour acheter la liberté de faire de la recherche.

Yang Zhilin a suivi un chemin différent, un chemin parsemé de fleurs et de dangers.

Après avoir obtenu son diplôme de Tsinghua, il est allé à CMU (Carnegie Mellon University) pour son doctorat, où il a fait des recherches dans les laboratoires d'IA de Google et de Meta. En 2017, il a mis toute son énergie sur les modèles de langage, disant plus tard que c'était « le seul problème important ». Pendant son doctorat, il a publié deux articles, l'un enseignant à l'IA à se souvenir de contextes plus longs, l'autre battant le modèle le plus puissant de Google dans 20 tests, avec un total de près de 20 000 citations.

Des années plus tard, Kimi a percé grâce à sa capacité à traiter de longs textes, beaucoup pensant que c'était un point de vente différencié trouvé à la dernière minute en 2023, alors qu'en réalité, c'était la direction qu'il avait choisie pendant son doctorat, juste sous une autre forme.

En 2016, alors qu'il était encore en doctorat, il a cofondé Loop Intelligence, se concentrant sur l'analyse des appels de vente, avec Sequoia et GGV comme investisseurs. Cette première entreprise lui a permis de voir tôt la rudesse de la mise en œuvre technologique, mais elle a également enfoui une bombe sous ses pieds, qui n'a explosé que huit ans plus tard.

En 2019, après avoir obtenu son doctorat, son directeur de thèse lui a mis en contact avec un cadre d'Apple qui pouvait faire rapport à Cook, demandant si Yang Zhilin souhaitait rejoindre Apple, même en Chine, mais Yang a rejeté les courriels d'Apple et les offres de la Silicon Valley, décidant de rentrer en Chine.

À ce moment-là, Liang Wenfeng accumulait des cartes à Hangzhou, tandis que Yang Zhilin attendait le vent à Pékin. Les deux hommes ne connaissaient pas l'existence de l'autre et ignoraient que ces deux noms représenteraient aujourd'hui le cercle de l'IA en Chine.

Une fenêtre d'un mois et un poisson-chat

Le 30 novembre 2022, ChatGPT a été lancé, et le secteur technologique de la Silicon Valley a connu une insomnie collective. Yang Zhilin se souvient que beaucoup de ses amis étaient anxieux, FOMO, ne pouvaient pas dormir, et beaucoup se sont tournés vers l'entrepreneuriat.

« À partir de février 2023, nous avons commencé à nous concentrer sur le premier tour de financement, mais le retard jusqu'en avril a pratiquement éliminé les opportunités. Mais en décembre 2022 ou en janvier, il n'y avait pas d'opportunités non plus, car il y avait la pandémie et personne ne réagissait. » Yang Zhilin a saisi cette fenêtre d'un mois, ne prenant aucun jour de repos.

En mars 2023, Moonlight a été fondée, avec les cofondateurs Zhou Xinyu et Wu Yuxin, tous deux anciens élèves de Tsinghua, et aurait levé 60 millions de dollars au départ, réunissant environ 40 chercheurs en IA en trois mois. Ensuite, il y a eu la courbe de financement la plus abrupte de l'histoire des grands modèles en Chine : Sequoia et ZhenFund sont entrés, Alibaba a mené un tour de 1 milliard de dollars, Tencent, Meituan et Xiaohongshu ont suivi, atteignant 3,3 milliards de dollars. Kimi est devenu le premier produit de grand modèle utilisé fréquemment par de nombreux Chinois grâce à ses longs textes de 200 000 mots.

À cette époque, Yang Zhilin vivait dans un état double. À l'extérieur, il racontait la plus grande des narrations, estimant que la probabilité que la loi de mise à l'échelle échoue était proche de zéro, comparant l'entrepreneuriat à conduire vers des montagnes enneigées, et qualifiant la première année de prototype de fusée, touchant à une formule de carburant. En interne, il devait se concentrer sur les algorithmes les plus minutieux : lorsque la puissance de calcul était tendue, une machine coûtait 260 aujourd'hui, 340 demain, puis retombait à 260, acheter ou louer, quel canal choisir, chaque jour suivre et ajuster. Une moitié de certitude scientifique, une moitié de sagacité de petit patron, tout cela se manifestait chez ce jeune homme de 31 ans.

Mais tout ce que le capital offrait avait déjà un prix fixé. Pour soutenir la courbe de croissance, en octobre 2024, Kimi a dépensé 220 millions en un mois, puis 200 millions en novembre, brûlant plus que tout le troisième trimestre en deux mois. Ce batteur qui écrivait des chansons pour se moquer de la richesse instantanée est devenu le fondateur le plus agressif en matière d'acquisition dans toute l'industrie. Ce n'est pas qu'il ait changé, mais que l'évaluation de 3,3 milliards de dollars prenait les décisions à sa place.

Liang Wenfeng est entré sur le marché d'une manière presque délibérément opposée.

En 2023, DeepSeek s'est séparé de Huansheng, sans aucun investissement externe. L'équipe compte moins de 140 personnes, presque pas de diplômés d'étranger, uniquement des jeunes diplômés d'universités nationales. Pas de KPI, pas de hiérarchie, les idées peuvent directement ajuster les cartes et les personnes.

Des anciens employés ont déclaré au Washington Post que Liang Wenfeng s'immergeait dans les détails des stratégies d'entraînement, regardant des articles et écrivant du code avec les chercheurs, « ne ressemblant pas du tout à un patron, mais plutôt à un geek ». Il explique pourquoi il recrute des jeunes diplômés plutôt que de chasser les grands noms de l'industrie : « Les personnes expérimentées vous diront sans réfléchir ce que vous devriez faire, mais les personnes sans expérience exploreront encore et encore. »

En mai 2024, DeepSeek-V2 a réduit le prix de l'API à un yuan par million de tokens, forçant ByteDance, Alibaba, Baidu et Tencent à suivre. L'ensemble de l'industrie pensait qu'il s'agissait d'une guerre commerciale planifiée depuis longtemps, mais sa réponse était : « Nous ne cherchions pas à devenir un poisson-chat, nous sommes juste devenus un poisson-chat par accident. »

La tarification n'est qu'une légère marge au-dessus des coûts, « ni à perte, ni à profit excessif ». Les acteurs d'Internet parlent de parts de marché, d'entrées et d'effets de réseau dans cette guerre des prix, tandis qu'il parle de calcul des coûts. Mais c'est précisément cette baisse de prix sans émotion qui est la plus mortelle, car elle a directement tiré l'API des grands modèles hors du récit à forte marge pour l'entraîner dans la logique de tarification des infrastructures.

Yang Zhilin et Liang Wenfeng, deux modèles commerciaux complètement différents, ont été comparés par l'extérieur sans qu'on sache vraiment quand cela a commencé.

Yang Zhilin en suspens

La bombe que Yang Zhilin a posée il y a huit ans a explosé en novembre 2024.

Dans son dernier projet entrepreneurial, les cinq anciens actionnaires de Loop Intelligence ont demandé un arbitrage à Hong Kong, l'accusant d'avoir lancé le financement de sa nouvelle entreprise avant d'avoir obtenu l'exemption de tous les actionnaires.

Le 5 décembre, Zhu Xiaohu a ouvert le feu sur Zhang Yutong sur les réseaux sociaux : l'ancien partenaire de Jinsha Jiang a obtenu gratuitement 14 % des 9 millions d'actions, dépassant les 9,5 % que Loop Intelligence a reçus en tant que « société mère ». La solution de Zhu Xiaohu était presque humiliante : s'excuser, céder des actions ou que l'entreprise se sépare de Zhang Yutong.

Le 6 décembre à 21h40, Yang Zhilin a publié un long texte de 1300 mots. Il n'a pas rompu, mais a plutôt affirmé : Zhang Yutong est cofondatrice, ses actions sont une contrepartie pour des années de travail futur, et les procédures de départ de Loop ont été signées par chaque directeur. Des personnes proches de l'entreprise ont rapporté l'attitude interne : elle et le côté sombre de la lune sont déjà unis, il n'est pas possible de les séparer.

Zhu Xiaohu a publiquement déclaré qu'il ne comprenait pas du tout. Dans un système commercial pur, il n'y a effectivement pas de solution, la séparation est la seule option rationnelle. Mais dans le système de coordonnées où Yang Zhilin prend ses décisions, il y a d'autres considérations. La clarification ultérieure de Salakhutdinov a donné une note : c'est le genre de personne qui « regrettera toute sa vie de ne pas avoir essayé », il ne revient pas sur ce qu'il a accepté, même si le coût est déjà sur la table.

Le véritable coup dur est tombé quarante jours plus tard.

Le 20 janvier 2025, R1 a été lancé. Gratuit, open source, avec des capacités de raisonnement rivalisant avec celles d'OpenAI. Une équipe de plus de cent personnes à Hangzhou a bouleversé le marché des capitaux mondiaux en une semaine. Matt Sheehan, chercheur à Carnegie, a dit une phrase très intéressante : DeepSeek n'est pas l'entreprise choisie à l'avance par la Chine, son succès a même surpris la Chine elle-même.

Pendant ce temps, Liang Wenfeng passait le Nouvel An chez lui à Wuchuan. Le 27 janvier après-midi, il a joué au football avec des camarades de collège dans son village. L'entrée du village était bondée de touristes, tandis que le principal intéressé était sur le terrain.

Pour Yang Zhilin, c'était un double coup dur. L'arbitrage n'était pas encore terminé, et R1 a directement condamné sa stratégie de l'année précédente à mort : les utilisateurs acquis par achat ne valent rien face à un concurrent gratuit et plus fort. L'opinion publique a changé de direction, un article a pour titre « Yang Zhilin, un idéaliste des années 90 en suspens ». En suspens, cela signifie ne pas avoir les pieds sur terre. Il s'inquiétait de devenir utilitaire en écrivant des chansons, maintenant le monde entier dit qu'il est à la fois utilitaire et un échec.

Au début de 2025, le côté sombre de la lune avait encore de l'argent, mais peu de pouvoir de parole.

Un retournement contre la gravité

L'année suivante est cruciale pour Yang Zhilin.

Yang Zhilin a presque complètement nié l'année écoulée. Il a arrêté les dépenses publicitaires, coupé les activités redondantes, s'est concentré sur le modèle de base et s'est tourné vers l'open source. Dans un entretien à Geek Park, il a déclaré que l'inertie de l'organisation voulait faire de plus en plus de choses, « nous devons lutter contre cette gravité ».

Cette déclaration semble facile, mais cela signifie reconnaître que la direction était erronée, licencier les personnes qu'il avait recrutées et se soumettre à un concurrent qui a failli le tuer. La plupart des fondateurs de 33 ans ne peuvent pas franchir cette étape. Yang Zhilin le fait de manière exceptionnellement décisive, peut-être parce que l'open source et le long terme étaient déjà ses paramètres d'usine, tandis que la fermeture et l'achat étaient des vêtements que le capital lui avait fait porter, qu'il a maintenant simplement retirés.

En juillet 2025, K2 avec un trillion de paramètres est devenu open source. En novembre, K2 Thinking a surpassé GPT-5 sur plusieurs des benchmarks les plus difficiles pour les agents, et Thomas Wolf, cofondateur de Hugging Face, a demandé sur Twitter : « Est-ce un autre moment DeepSeek ? »

Dans la nuit suivant la publication, Yang Zhilin a ouvert un AMA sur Reddit avec Zhou Xinyu et Wu Yuxin, répondant à 21 questions. Il a clarifié que le coût d'entraînement de 4,6 millions de dollars n'était pas un chiffre officiel, et a admis que le nombre de GPU n'était pas à la hauteur de ses homologues américains, « mais nous avons exploité chaque carte au maximum de ses capacités ». Quand on lui a demandé ce qu'il pensait des dépenses d'OpenAI, Zhou Xinyu a répondu avec désinvolture : « Nous ne savons pas, seul Sam le sait, nous avons notre propre rythme. »

Notre propre rythme. Au début de 2024, le côté sombre de la lune ne pouvait pas prononcer ces cinq mots, à ce moment-là, son rythme était celui des investisseurs, le rythme du retour sur investissement publicitaire. Celui qui a rendu ces cinq mots à Yang Zhilin, c'est précisément Liang Wenfeng. R1 a prouvé que l'open source et l'efficacité algorithmique fonctionnent en Chine, ce qui équivaut à faire une présentation à Yang Zhilin devant son conseil d'administration. Celui qui a failli être tué par DeepSeek, doit maintenant lui en être reconnaissant.

Le retour du marché a également été très direct. Le dernier jour de 2025, le côté sombre de la lune a annoncé une levée de fonds de 500 millions de dollars en série C, avec des investissements supplémentaires d'Alibaba, Tencent et Wang Huiwen, évaluant l'entreprise à 4,3 milliards de dollars, avec plus de 10 milliards de liquidités. Moins de 20 jours après la publication de K2.5, les revenus ont dépassé ceux de l'année entière 2025, et les commandes d'abonnement personnel ont augmenté de plus de quatre-vingts fois par rapport au mois précédent, se classant parmi les dix premiers du classement mondial de Stripe. Puis il y a eu cette semaine K3.

Le doctorant qui a dit il y a sept ans « je regretterai toute ma vie de ne pas avoir essayé » a maintenant commencé à faire douter le monde technologique américain de lui-même, devenant un exemple utilisé pour frapper la Maison Blanche.

La facture de l'ermite

Mais la réalité ne frappe jamais que d'un côté. Après 2025, il est temps pour Liang Wenfeng de payer la facture.

Il n'a pas de vie, mais ses employés en ont une. Luo Fuli, Wang Bingxuan, Wei Haoran, Ruan Chong, ces noms sont des piliers centraux au sein de DeepSeek, et à partir de 2025, ils ont commencé à partir, beaucoup d'entre eux prenant directement des postes de responsables ailleurs.

Les rumeurs dans le milieu sont douloureuses : si des collègues de niveau similaire peuvent obtenir autant en sortant, pourquoi pas moi ? Un utopie de recherche sans niveaux, sans KPI, sans parler d'argent, repose sur la loyauté des membres envers le problème lui-même. Mais R1 a multiplié par dix la valeur marchande de chacun, et la loyauté a pour la première fois un concurrent avec un prix.

L'argent commence également à poser problème. La gestion de Huanshu a diminué de son sommet à plus de 20 milliards, et les batteries qui fonctionnent par amour commencent à fuir. Ainsi, une scène auparavant inimaginable est apparue : celui qui avait dit « il n'y a pas de plan de financement à court terme » a commencé à rencontrer des investisseurs.

Il a proposé un investissement minimum de 5 milliards, puis a baissé à 1,5 milliard. Mais tout au long des négociations, il a constamment souligné non pas la valorisation, ni la part, mais la même condition : ne pas débaucher les gens de DeepSeek, ne pas les inciter à sortir pour créer leur propre entreprise. Une levée de fonds a abouti à un accord de non-démarchage. Il peut céder des parts, mais il ne peut pas céder l'atmosphère de ce laboratoire.

Les deux lignes ont atteint 2026, et une situation inattendue est apparue.

Yang Zhilin, qui coupe les dépenses publicitaires, exploite chaque performance de H800 et parle de son propre rythme, devient de plus en plus semblable à Liang Wenfeng. Liang Wenfeng, qui rencontre des VC, s'inquiète de garder ses employés et pour la première fois se laisse distraire par des problèmes mondains d'organisation, doit sortir de son laboratoire.

Celui qui stockait l'eau et celui qui prenait la vague, maintenant celui qui stocke l'eau découvre que le réservoir peut fuir, et celui qui prend la vague attend enfin sa propre marée.

Deux Guangdongais réécrivent la table de poker de l'IA en Chine

C'est le moment le plus animé de l'entrepreneuriat en IA en Chine, deux noms sont mis en avant : Liang Wenfeng et Yang Zhilin.

Ils ne ressemblent pas vraiment aux fondateurs que l'on connaît dans l'internet chinois des dix dernières années. Pas de phrases accrocheuses, pas de légendes de repas d'affaires, et pas de désir ardent de se façonner en tant qu'entrepreneurs légendaires. Mais leur position est plus proche que celle de la plupart des entrepreneurs du passé, à l'intersection de l'argent, du pouvoir et des émotions de l'époque.

La particularité de Liang Wenfeng est qu'il semble presque ne pas avoir de « vie ». Dans les rapports publics, il ressemble davantage à une personne engloutie par le travail : de l'investissement quantitatif à la construction de clusters de calcul, puis à DeepSeek, son récit contient peu de famille, de consommation, de loisirs ou de socialisation, presque entièrement occupé par des modèles, des architectures, des capacités de calcul, des organisations et de l'originalité.

La particularité de Yang Zhilin est qu'il semble n'avoir plus de « voie de sortie ». Après la création du côté sombre de la lune, Kimi est rapidement devenu l'une des applications d'IA les plus suivies en Chine, avec des financements, des valorisations, une croissance des utilisateurs, des itérations de modèles, une commercialisation et un arbitrage d'anciens actionnaires, tous pesant sur cette entreprise en même temps. Plus elle court vite, moins elle peut s'arrêter pour expliquer trop longtemps.

C'est là que les deux hommes se ressemblent le plus, mais aussi le moins.

Liang Wenfeng ressemble à un idéaliste technique sorti des profondeurs du marché des capitaux. Il a d'abord prouvé dans Huanshu Quant que l'IA peut directement changer le flux d'argent, puis a tourné cette capacité vers les grands modèles. L'histoire de DeepSeek n'a pas commencé par un financement, mais par les fonds, la puissance de calcul et la culture d'ingénierie accumulés par Huanshu. Ce que le monde a retenu plus tard, ce sont R1, V3, l'entraînement à faible coût, et l'open source qui ont secoué le marché américain, mais plus crucial est que Liang Wenfeng a très tôt défini le problème comme l'écart entre « originalité et imitation », et non comme « comment les grandes applications de modèles en Chine peuvent-elles gagner de l'argent ».

Cela le rend anti-commercial, mais extrêmement commercial.

L'anti-commercial se manifeste par le fait qu'il minimise constamment la monétisation à court terme dans les interviews publiques, ne souhaitant pas que DeepSeek soit présenté comme une histoire d'Internet qui vole des utilisateurs et des parts de marché. L'extrême commercial se manifeste par le fait que chaque étape qu'il fait vise directement la structure de coût la plus basse de l'industrie de l'IA : efficacité d'entraînement, coût de raisonnement, architecture de modèle, densité de talents, contraintes de puces. Si un modèle peut approcher des capacités de pointe à un coût inférieur, il ne change pas seulement un classement de produits, mais l'imagination de toute l'industrie sur les dépenses en capital.

C'est aussi pourquoi, lorsque DeepSeek a explosé, la réaction du marché mondial a été si intense. Ce n'est pas juste un autre chatbot chinois, mais un rappel pour les investisseurs : la chaîne logique la plus coûteuse dans le récit de l'IA américain des deux dernières années pourrait ne pas être aussi solide qu'on l'imaginait. Des modèles plus grands, plus de GPU, des dépenses en capital plus élevées ne signifient pas nécessairement une barrière infranchissable.

Yang Zhilin fait face à un destin différent.

Le côté sombre de la lune est sous les projecteurs depuis sa naissance. Le parcours du fondateur est suffisamment impressionnant : diplôme de premier cycle de Tsinghua, doctorat de Carnegie Mellon, ayant participé à des recherches importantes telles que Transformer-XL et XLNet ; l'entreprise a été fondée en 2023, et Kimi a rapidement créé une différenciation avec un long contexte, devenant un produit d'IA que les utilisateurs ordinaires peuvent percevoir. Contrairement à DeepSeek, qui a d'abord été découvert par le cercle technologique en tant qu'organisation de recherche, il est entré plus tôt dans les produits grand public, le marché des capitaux et le récit industriel.

Cela a donné à Yang Zhilin un énorme avantage, mais aussi un énorme fardeau.

L'avantage est que Kimi a une mentalité de produit. Beaucoup de gens qui utilisent sérieusement l'IA chinoise pour la première fois ne le font pas parce qu'ils ont compris un rapport technique, mais parce que Kimi peut lire de longs textes, organiser des matériaux et gérer des flux de travail. L'IA passe du laboratoire au bureau, et il faut un point d'entrée mémorable pour le grand public, Kimi a déjà occupé cette position.

Le fardeau est que, une fois la mentalité de produit établie, elle doit être continuellement alimentée. Les utilisateurs attendront des modèles plus puissants, les investisseurs attendront des revenus plus élevés, l'équipe attendra une plus grande valeur des options, et les concurrents attendront que vous fassiez une erreur. Plus le financement de "l'ombre de la lune" augmente, plus sa valorisation est élevée, moins Yang Zhiling pourra revenir à une position de chercheur tranquille.

D'ici 2026, cette pression deviendra plus claire. Des rapports publics montrent que "l'ombre de la lune" complétera un nouveau financement d'environ 2 milliards de dollars en mai 2026, avec une valorisation post-financement dépassant 20 milliards de dollars ; le site officiel de l'entreprise place également Kimi K2 et ses capacités de code et d'agent au cœur de son activité. Le marché des capitaux ne lui offre pas des applaudissements, mais une facture : vous devez prouver que vous n'êtes pas seulement "la plus grande entreprise de modèles de produits", mais que vous pouvez également maintenir un double leadership technologique et commercial face à DeepSeek, Alibaba, ByteDance, MiniMax, Zhipu, etc.

Plus problématique encore, Yang Zhiling porte l'ombre des anciens projets d'entreprise. En 2024, des médias comme le South China Morning Post ont rapporté que le fondateur de "l'ombre de la lune", Yang Zhiling, et le co-fondateur Zhang Yutao ont été soumis à un arbitrage par certains anciens investisseurs de Loop Intelligence à Hong Kong ; Yang Zhiling a déclaré que son départ de Loop Intelligence et sa création d'entreprise avaient suivi les procédures nécessaires, tandis que les investisseurs ont présenté une version différente. Le cœur de ce différend ne concerne pas seulement un conflit personnel d'un fondateur, mais une question plus aiguë dans la vague d'entrepreneuriat en IA en Chine : lorsque la valeur d'une nouvelle entreprise explose, où se situent les frontières entre l'ancienne entreprise, les anciens actionnaires, l'ancienne équipe, la propriété intellectuelle ancienne et le nouveau financement ?

Yang Zhiling ne peut pas se contenter de se présenter comme un chercheur génial. L'ampleur du financement, les revenus commercialisés, l'itération des produits, les attentes de cotation et les litiges juridiques exigeront qu'il devienne un CEO plus complet et plus impitoyable. Un chercheur peut prouver sa valeur par des publications, un CEO doit prouver sa valeur par l'organisation. Les publications peuvent être signées, mais une organisation ne peut pas fonctionner uniquement sur la base de signatures.

Plus une personne est discrète, plus elle est amplifiée par son époque. Plus une personne veut avancer, plus elle est rattrapée par son passé.

L'histoire actuelle de l'IA en Chine ne sera peut-être pas remportée par celui qui raconte le mieux l'histoire. Il est plus probable qu'elle soit remportée par ceux qui peuvent supporter simultanément trois choses : l'incertitude technologique, l'épuisement de la patience du capital, et le coût d'un fondateur à la fois mythifié et jugé.

Nous ne savons pas si Liang Wenfeng a une vie, et nous n'avons pas encore la réponse finale sur si Yang Zhiling a une porte de sortie.

Mais au moins pour l'instant, ils n'ont pas beaucoup d'espace pour revenir à un état de personne ordinaire.

Lien original

Avertissement : Ce contenu est fourni à des fins de communication et d'information générale uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil financier, d'investissement, juridique ou fiscal. Les événements, récompenses, événements en ligne ou toute information mentionnée dans ce document ne doivent pas être considérés comme une recommandation, une sollicitation ou une invitation à acheter, vendre, échanger ou traiter de quelque manière que ce soit des actifs crypto, ni à utiliser un quelconque service. Les actifs crypto sont très volatils et peuvent entraîner des pertes. Les services et événements en ligne de WEEX peuvent ne pas être disponibles dans toutes les régions et sont soumis aux lois, réglementations et conditions d'éligibilité applicables. Il vous appartient de veiller à ce que votre utilisation des services WEEX respecte la législation locale et d'évaluer soigneusement les risques avant de participer à toute activité liée aux cryptomonnaies.