Le chemin vers 70 000 $ pour Bitcoin semble se dessiner ! Évaluation du 21 juillet

Bitcoin a affiché une performance solide, dépassant les 65 000 dollars malgré les ventes massives dans les actions technologiques et la hausse des rendements obligataires américains. Les entrées continues dans les ETF Bitcoin au comptant soutiennent cette hausse, tandis que les transferts importants des grands investisseurs vers les bourses et les plateformes de trading institutionnelles montrent que la prudence sur le marché n'a pas complètement disparu.

L'indice Nasdaq 100 a chuté sous les 20 800 points pour la première fois en cinq semaines, en raison des inquiétudes concernant les valorisations élevées des entreprises d'intelligence artificielle et des prises de bénéfices concentrées sur les actions de semi-conducteurs. Pendant ce temps, Bitcoin a réussi à se démarquer positivement des marchés boursiers en dépassant le niveau de 65 000 dollars.

La reprise des marchés asiatiques soutient l'appétit pour le risque

Les bourses asiatiques ont enregistré une forte reprise, menées par les actions de semi-conducteurs et de technologie, après trois jours consécutifs de pertes. L'indice MSCI Asie-Pacifique a augmenté de 2,2 %, tandis que les gains des indices Kospi de Corée du Sud et Taiex de Taïwan ont approché 4 %.

L'indice Nikkei 225 du Japon a augmenté de 2,7 % après être entré en zone de correction vendredi. Les actions technologiques en Chine continentale ont également gagné environ 7 % grâce à l'intervention des institutions soutenues par l'État pour soutenir le marché.

Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 aux États-Unis ont également augmenté de 1 % après la hausse des actions de semi-conducteurs à Wall Street. En revanche, les marchés européens devraient ouvrir légèrement en baisse, les investisseurs se concentrant sur les résultats d'entreprise.

Les efforts diplomatiques pour réduire les tensions au Moyen-Orient ont entraîné un recul des prix du pétrole. Après que l'Iran a déclaré qu'il évaluait les propositions présentées par les médiateurs, le pétrole Brent a chuté de 0,7 % pour atteindre 88,58 dollars le baril. Des nouvelles selon lesquelles un cessez-le-feu de dix jours pourrait être envisagé ont également contribué à améliorer le sentiment général de risque.

Bitcoin pourrait être sous-évalué selon les données historiques

L'analyste de CryptoQuant, Darkfost, a noté que le classement historique du MVRV, qui compare la capitalisation boursière de Bitcoin à sa valeur réalisée, a chuté à environ 5 %.

Contrairement à l'indicateur MVRV traditionnel, cette mesure révèle la position de la valeur actuelle par rapport aux cycles de marché passés. Un niveau de 5 % signifie que Bitcoin a eu des valeurs MVRV plus élevées environ 95 % du temps de son histoire de trading.

Selon Darkfost, la situation actuelle indique que Bitcoin est considérablement sous-évalué par rapport à sa performance historique. Bien que des niveaux similaires aient coïncidé avec des zones de creux à long terme dans le passé, il est souligné que cet indicateur ne garantit pas à lui seul une hausse à court terme.

Transferts importants des baleines vers Cumberland et Binance

Les données on-chain partagées par OnchainLens montrent que certains grands investisseurs, qui étaient restés inactifs pendant longtemps, ont commencé à déplacer leurs actifs Bitcoin et Ethereum.

Une baleine qui a accumulé des Bitcoin pendant environ six ans a transféré 2 000 BTC d'une valeur totale de 130,5 millions de dollars vers différentes adresses. Une partie de 800 BTC, d'une valeur d'environ 52,2 millions de dollars, a été envoyée à Cumberland, qui fournit des services de trading de gré à gré aux investisseurs institutionnels. Les 1 200 BTC restants ont été transférés vers un nouveau portefeuille.

Depuis novembre 2013, un autre ancien investisseur qui a accumulé des Bitcoins et a progressivement réduit ses avoirs au cours de la dernière année a envoyé 1 000 BTC à Binance après environ quatre mois de silence. Ce transfert, d'une valeur d'environ 65,56 millions de dollars, a été considéré comme une préparation possible à une vente sur le marché.

Du côté d'Ethereum, une adresse qui n'a pas effectué de transactions depuis 11 mois a transféré 9 000 ETH d'une valeur de 17,19 millions de dollars vers un portefeuille Cumberland. Il a été rapporté que cette même adresse avait précédemment envoyé un total de 50 000 ETH à FalconX en 13 transactions, ces actifs valant environ 205,67 millions de dollars au moment des transferts.

Bien que les transferts vers des échanges ou des plateformes de trading institutionnelles augmentent la probabilité de vente, cela ne signifie pas nécessairement que les actifs seront vendus sur le marché ouvert. Des institutions comme Cumberland et FalconX facilitent également la réalisation de grandes transactions sur le marché de gré à gré sans exercer de pression directe sur le prix du marché.

Entrées de 226,8 millions de dollars dans les ETF Bitcoin

Selon les données de Farside Investors, les ETF Bitcoin au comptant négociés aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 226,8 millions de dollars le 20 juillet. Cela porte la série positive des fonds à cinq jours de transactions consécutifs.

Le fonds IBIT de BlackRock a conduit les entrées quotidiennes avec 116,5 millions de dollars. Le fonds ARKB d'Ark Invest a reçu 72,7 millions de dollars, le Grayscale Bitcoin Mini Trust a enregistré 41,4 millions de dollars et le fonds FBTC de Fidelity a vu des entrées de 24,1 millions de dollars.

Le fonds BITB de Bitwise a enregistré 8,8 millions de dollars, le produit MSBT de Morgan Stanley a vu 6,9 millions de dollars et le fonds HODL de VanEck a reçu 1,8 million de dollars d'entrées nettes. En revanche, le fonds GBTC de Grayscale a connu une sortie de 45,4 millions de dollars.

Les ETF Ethereum au comptant ont également enregistré des entrées nettes de 38 millions de dollars le même jour. Le fonds ETHA de BlackRock a constitué la majeure partie des entrées avec 34,3 millions de dollars, tandis que 2,8 millions de dollars ont été transférés vers FETH et 900 000 dollars vers TETH.

Les investisseurs en produits dérivés adoptent une approche prudente face à la hausse

Malgré la hausse du prix du Bitcoin, il n'y a pas eu de positionnement excessivement optimiste sur les marchés dérivés. Le taux de financement annualisé des contrats à terme permanents est resté à 8 % le 20 juillet. Les taux supérieurs à 12 %, indiquant des attentes de hausse à effet de levier excessif, n'ont pas été observés depuis le 10 juillet.

Sur Deribit, la pente delta des options Bitcoin sur 30 jours a été mesurée à 13 %. Ce taux indique que les options de vente, qui offrent une protection contre la baisse des prix, se négocient avec une prime plus élevée que les options d'achat orientées vers la hausse.

Bien que l'indicateur ait diminué par rapport au niveau de 19 % enregistré il y a une semaine, il indique que les grands investisseurs continuent de demander une protection contre les risques à la baisse.

La réserve de liquidités de Strategy atteint 3,22 milliards de dollars

Strategy a levé 263 millions de dollars grâce à une vente d'actions ordinaires la semaine dernière, portant sa réserve de liquidités totale à 3,22 milliards de dollars.

Des inquiétudes subsistaient quant à la possibilité que l'entreprise vende des Bitcoins pour couvrir un dividende de 1,76 milliard de dollars sur des actions privilégiées et pour rembourser un total de 2,6 milliards de dollars d'obligations convertibles arrivant à échéance en 2028 et 2029. L'augmentation de la réserve de liquidités pourrait réduire la probabilité d'une vente de Bitcoins à court terme.

Cependant, les risques macroéconomiques persistent. Le rendement des obligations à cinq ans des États-Unis est passé de 4,22 % il y a deux semaines à 4,33 %. La préparation de l'administration Trump à imposer de nouveaux droits de douane de 50 % sur certains produits canadiens a également accru les incertitudes concernant le commerce mondial.

L'or a augmenté de 1 % pour atteindre environ 4 050 dollars l'once, en raison de la poursuite de la demande pour les valeurs refuges malgré la reprise des actions.
Si le Bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de 65 000 dollars et que les entrées d'ETF continuent, le niveau de 70 000 dollars pourrait redevenir d'actualité. Cependant, les transferts de baleines, la demande de couverture sur le marché des options, les rendements obligataires élevés et les risques géopolitiques provenant du Moyen-Orient indiquent que les mouvements de prix pourraient rester volatils à court terme.