Cette semaine, l'observation du marché ne se limite pas à l'IPC, mais à la question de savoir si le coût du capital mondial sera à nouveau révisé à la hausse

Le 13 juillet, le BTC a de nouveau rencontré une pression autour de 64 000, et l'attention à court terme se concentre sur la capacité à se stabiliser à nouveau au-dessus de 63 000 dollars. Si les achats ne parviennent pas à reprendre le dessus, une nouvelle retest de la barre des 60 000 dollars ne peut être exclue.

Cette semaine, les marchés mondiaux seront confrontés à une série d'événements, y compris l'IPC et le PPI de juin aux États-Unis, les ventes au détail, le rapport semestriel sur la politique monétaire du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, devant le Congrès pour la première fois, ainsi que les résultats financiers d'entreprises majeures telles que JPMorgan, Goldman Sachs, TSMC, ASML et Netflix. L'attention du marché ne se concentre plus uniquement sur des données économiques uniques, mais sur la capacité de ces événements à valider collectivement l'environnement de « coût du capital élevé » actuel. Parmi eux, l'importance de l'audition de Warsh au Congrès est même comparable à celle de l'IPC lui-même. Le marché observera s'il maintiendra son style de politique discrète et évitant de fournir des orientations prospectives, ainsi que s'il fera allusion à des attentes de hausse des taux d'intérêt récemment réchauffées. Actuellement, certains responsables de la Réserve fédérale commencent à discuter du retrait des mesures de baisse des taux de l'année dernière, et si l'IPC de juin dépasse à nouveau les attentes, cela augmentera encore les anticipations du marché concernant un resserrement futur de la politique.

D'autre part, la situation au Moyen-Orient s'est à nouveau détériorée. L'Iran a annoncé la fermeture à nouveau du détroit d'Ormuz, tandis que l'armée américaine continue de frapper les installations militaires iraniennes, élargissant le champ de conflit à plusieurs pays du Golfe. Il convient de noter que ce qui affecte réellement l'inflation mondiale n'est pas seulement le prix du pétrole brut, mais la capacité de raffinage mondiale qui continue d'être perturbée par la guerre. Le conflit russo-ukrainien, les dommages aux raffineries du Moyen-Orient et les risques de navigation dans le détroit d'Ormuz maintiennent l'approvisionnement mondial en produits pétroliers tendu, même si le prix du pétrole brut recule, les prix des carburants comme l'essence et le diesel pourraient rester élevés, rendant l'inflation énergétique plus persistante que prévu par le marché.

En même temps, une autre ligne importante à surveiller provient de la course au capital en IA. Récemment, des géants technologiques comme NVIDIA, Amazon et SpaceX continuent de lever des fonds pour les infrastructures d'IA par le biais d'émissions obligataires massives, mais Wall Street commence à montrer des signes de fatigue d'absorption. La préoccupation du marché n'est pas la solvabilité des entreprises, mais le fait que des milliers de milliards de dollars de nouvelles obligations à venir continueront à faire grimper le coût du financement des entreprises. Cela signifie que bien que les investissements en IA ne montrent pas encore de signes de refroidissement, le coût du capital devient progressivement un facteur limitant important pour les évaluations de la prochaine étape, ce qui signifie également que la liquidité mondiale est confrontée à une double concurrence entre les besoins d'émission d'obligations gouvernementales et de financement des entreprises.

En outre, le fonds de pension du gouvernement japonais (GPIF) prévoit d'augmenter son allocation d'actifs alternatifs, ce qui a entraîné un rebond du yen, reflétant également que les grands capitaux mondiaux continuent d'ajuster leur direction d'allocation d'actifs. Si le dollar maintient des taux d'intérêt élevés, le retour des capitaux japonais et la demande de financement en IA coexistent, les actifs risqués mondiaux continueront à faire face à des pressions de redistribution de liquidité.

Dans l'ensemble, cette semaine, le marché doit répondre non seulement à la question de savoir si l'inflation américaine va rebondir, mais aussi si le coût du capital mondial continuera à être maintenu à un niveau élevé. Dans un contexte où l'IA continue d'absorber d'énormes fonds, où la chaîne d'approvisionnement énergétique reste incertaine et où la direction de la politique de la Réserve fédérale n'est pas encore claire, les actifs risqués seront toujours influencés par les taux d'intérêt, la liquidité et la capacité de financement des entreprises, ce qui déterminera également si le Bitcoin pourra à nouveau défier la zone au-dessus de 64 000 dollars ou maintenir un schéma de consolidation instable.

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