SpaceX放弃猎鹰9，全面押注‘星舰’…股价面临转折点

[墨西哥=沈英才特派员] SpaceX正在将业务重心转向下一代宇宙飞船星舰，拒绝了已经验证盈利的猎鹰9火箭的新客户。尽管星舰仍处于试验阶段，尚不确定能否取代猎鹰业务，但第13次试飞的结果已成为上市后股价短期转折的关键因素。

根据24日（当地时间）Yahoo Finance的报道，SpaceX计划在当晚进行星舰的第13次试飞。当天，SpaceX的股价在美国东部时间上午11时39分为113.12美元，较前一个交易日下跌5.12美元（4.33%）。

停止猎鹰新客户...将业务未来寄托于星舰

据彭博社报道，SpaceX已开始拒绝2028年后希望使用猎鹰9火箭单独发射卫星的客户的新请求。

多个卫星运营商共同使用一枚火箭的猎鹰9拼发计划也不再接受未来的预订。SpaceX还停止了猎鹰9和猎鹰重型火箭部分一次性部件的生产。

这被解读为SpaceX减少现有猎鹰业务新订单，转向星舰发射能力的举动。

猎鹰9是SpaceX的核心收入来源。基于重复发射的业绩和可回收技术，猎鹰9一直为商业卫星、政府货物和宇航员提供轨道运输。相比之下，星舰的目标是进行大型货物运输和完全可回收，但仍在进行试飞。

不接受经过验证的猎鹰业务的新客户的决定，前提是星舰将按计划实现商业化。如果星舰开发进度延迟或未能实现稳定的重复发射，猎鹰的新合同减少可能会导致未来的收入空缺。

第13次试飞...验证从发射到卫星部署

根据Yahoo Finance的报道，此次试飞将重点测试助推器的发射、分离和返回程序。

SpaceX计划将助推器返回到墨西哥湾的海上着陆点。星舰的上部将在部署20颗Starlink V3卫星后重新进入大气层。随后，目标是经过控制下降后着陆在印度洋。

此次飞行中投入的星舰40号与助推器20号结合在一起。SpaceX于22日在美国德克萨斯州卡梅伦县的南德克萨斯设施进行了发射准备。

原定于16日进行试验，但由于部分火箭发动机未能点火而取消了发射。

在此次飞行中，SpaceX需要确认的任务不在少数。除了助推器发动机的正常运行、分离和返回飞行外，还需证明Starlink卫星的部署和上部的再入稳定性。

特别是如果成功模拟或实际部署20颗Starlink V3卫星，将显示星舰作为大规模卫星运输工具的潜力。这为SpaceX从猎鹰转向星舰的发射业务提供了依据。

上市后股价下跌约25%...试飞成功是股价变数

根据Yahoo Finance的报道，此次飞行是SpaceX在上个月12日完成IPO后进行的首次星舰发射。

SpaceX的股价自上市以来已下跌约25%。当天股价在118.24美元附近开盘，随后在上午10时左右扩大跌幅，跌至112美元区间。虽然之后有所回升，但仍在113美元区间交易。

如果试飞成功，将减少投资者的技术担忧，并可能成为股价反弹的契机。相反，如果发射再次取消或飞行过程中出现问题，星舰转型战略的不确定性将加大。

不过，华尔街更关注的是长期的重复发射能力和经济性，而非一次试飞的结果。

JP摩根分析师塞斯·塞夫曼在上周取消的试飞前向客户发送的报告中预测，星舰在达到目标的过程中将经历技术进步和退步的反复。

他表示，SpaceX的目标是到2027年实现数十次、到2028年实现数百次，随后达到数千次的星舰发射次数。

可回收经济性是关键...华尔街关注恢复成本

投资者关注的核心不仅仅是简单的发射成功与否。

根据Yahoo Finance的报道，分析师们认为，在大气层再入过程中，承受巨大热量和压力的星舰上部恢复到可飞行状态所需的时间和成本至关重要。

如果SpaceX要将猎鹰业务替换为星舰，仅仅回收发射体是不够的。必须能够在短时间内以较低成本检查和重新发射回收的宇宙飞船。

猎鹰9通过重复使用第一阶段助推器降低了发射成本。然而，上部大部分是一次性使用的。星舰的目标是实现助推器和上部的完全可回收结构。

如果上部的热防护瓦更换、结构检查和发动机维护需要大量时间和成本，星舰的经济性将降低。发射成功与否后，飞行后的维护过程同样重要。

SpaceX开始减少猎鹰新客户的时机也值得关注。如果在星舰技术成熟之前缩减现有发射体的合同，公司可能会在转型期间同时失去收入和客户。

相反，如果星舰的可回收性和大规模运输能力得到证明，将大幅增加发射次数和货物量。SpaceX不仅可以扩大自己的Starlink卫星网络，还可以将星舰用于大型商业卫星以及月球和火星探测任务。

此次第13次试飞将不仅仅是火箭成败的考验，更是SpaceX能否从以猎鹰为中心的业务转向以星舰为中心的业务的试金石。

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