Goldman Sachs : La tendance vers le remplacement de la DRAM par la NAND, prévisions de baisse des prix de la DRAM au troisième trimestre

Le 16 juillet, l'analyste Jukan de Citirni a cité une analyse de Goldman Sachs, indiquant que les clients montrent une forte résistance à l'augmentation de près de 30 % des prix de la DRAM, ce qui a conduit à une légère révision à la baisse des prévisions de croissance des prix de la DRAM pour le troisième trimestre. Parallèlement, les perspectives pour la NAND sont optimistes, avec une demande de déchargement de KV Cache liée à l'IA qui continue de dépasser les attentes, ce qui entraîne une tendance sur le marché à remplacer la coûteuse DRAM par de la NAND, soutenant ainsi davantage la demande de NAND. L'analyste a une vision positive des performances de SK Hynix au deuxième trimestre, prévoyant un chiffre d'affaires d'environ 85 billions de wons sud-coréens, avec une marge brute atteignant 63 %. Le marché du stockage montre des changements structurels, la demande de HBM par les serveurs d'IA ayant précédemment propulsé les prix de la DRAM à la hausse, mais lorsque l'augmentation approche les 30 %, les clients commencent à résister à la hausse des prix, ce qui entraîne un ralentissement de la pente de l'augmentation. La NAND joue un nouveau rôle dans l'infrastructure de l'IA, et le remplacement partiel de la coûteuse DRAM pour réduire les coûts devient une tendance. Cette différenciation signifie que la rotation des fonds au sein de la chaîne d'approvisionnement du stockage pourrait se poursuivre, et les investisseurs doivent être prudents quant aux attentes de bénéfices à court terme des titres liés à la DRAM, tandis que l'amélioration des fondamentaux du côté de la NAND pourrait ne pas encore être pleinement intégrée dans les prix.

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