5 graphiques pour comprendre le marché des cryptomonnaies au deuxième trimestre : explosion des RWA, fondamentaux en reprise

Les actions liées aux cryptomonnaies ont fortement augmenté, tandis que les prix des principales cryptomonnaies ont globalement baissé.

Rédigé par : Ryan Rasmussen, Responsable de la recherche chez Bitwise

Traduit par : Luffy, Foresight News

Chaque trimestre, nous publions le « Rapport sur le marché des cryptomonnaies de Bitwise », qui contient plus de 50 graphiques couvrant les performances du marché, les fondamentaux on-chain, l'adoption institutionnelle et d'autres données multidimensionnelles.

Les données peuvent toujours esquisser un tableau complet de l'industrie. Parfois, il s'agit de signaux purement haussiers ou baissiers, mais plus souvent, les informations haussières et baissières s'entrelacent, avec des points forts et des points faibles coexistant, ce qui mérite une analyse approfondie. Le deuxième trimestre a été ainsi : les revenus des activités cryptographiques, la concrétisation des actifs réels, et les données fondamentales sur l'adoption institutionnelle se sont toutes améliorées, tandis que les actions liées aux cryptomonnaies ont fortement augmenté, et les prix des principales cryptomonnaies ont globalement baissé. Comment comprendre cette divergence sur le marché ?

Si vous souhaitez saisir rapidement les conclusions essentielles, voici les cinq graphiques que je considère comme les plus importants.

Séparation marquée entre les actions liées aux cryptomonnaies et les prix des cryptomonnaies

Au premier semestre 2026, les actifs cryptographiques ont globalement baissé de 36 % ; pendant ce temps, seul l'or a enregistré une baisse synchronisée de 7 %, tandis que toutes les autres grandes classes d'actifs ont augmenté. C'est aussi la raison pour laquelle ce marché baissier des cryptomonnaies est particulièrement difficile : seul le secteur des cryptomonnaies subit une pression.

Cependant, en contraste frappant, les actions liées aux cryptomonnaies ont augmenté de 23 % au premier semestre, surpassant tous les actifs principaux à l'exception des actions des marchés émergents. L'indice Bitwise Crypto Innovation 30 suit 30 grandes entreprises cryptographiques cotées, avec un rendement dépassant de plus de deux fois celui de l'indice S&P 500.

Ces données transmettent un signal clé : même en période de marché baissier, le secteur des cryptomonnaies regorge d'opportunités d'investissement. Les entreprises de minage de Bitcoin bénéficient des dividendes de l'industrie de l'intelligence artificielle ; les émetteurs de stablecoins et les plateformes de tokenisation d'actifs continuent de soutenir les affaires de Wall Street ; le degré de fusion entre la finance traditionnelle et le marché des cryptomonnaies ne cesse de s'approfondir. Je prévois que le marché des cryptomonnaies connaîtra une reprise au second semestre, mais la tendance du premier semestre a déjà confirmé un fait : les cryptomonnaies ne sont pas une classe d'actifs unique, le secteur est diversifié et dynamique, nécessitant une perspective plus large.

Comparaison des performances des cryptomonnaies et des principales classes d'actifs, source des données : Bitwise, Bloomberg ; statistiques jusqu'au 30 juin 2026

Les revenus des applications cryptographiques sont considérables

Au cours des 12 derniers mois, les dix principales applications cryptographiques mondiales ont généré un total de 5,9 milliards de dollars de revenus ; les trois premières, PancakeSwap, Hyperliquid et Aave, ont chacune des revenus proches de 1 milliard de dollars.

Même en période de marché baissier, ces produits restent des entités commerciales avec des flux de trésorerie stables, leurs revenus provenant des frais de transaction, des intérêts de prêt et des revenus de staking. Chaque fois que quelqu'un remet en question l'absence de fondamentaux réels dans le secteur des cryptomonnaies, je sors ce graphique.

Classement des dix principales applications cryptographiques par revenus, source des données : Bitwise, Token Terminal ; période de statistiques du 1er janvier 2025 au 30 juin 2026

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) entre dans un marché haussier

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Benset, a déclaré il y a quelques semaines : « Les actifs numériques, les stablecoins, la tokenisation des actifs et les nouveaux systèmes de paiement façonneront ensemble l'avenir du système monétaire. »

D'une certaine manière, l'avenir qu'il décrit est déjà là. Au deuxième trimestre, la taille totale des actifs tokenisés a atteint un record historique de 33 milliards de dollars, avec une augmentation de 12 % par rapport au trimestre précédent et une hausse de 45 % depuis le début de l'année ; les principaux moteurs de croissance étant les obligations américaines tokenisées, les crédits d'entreprise, les actions et les parts de capital-risque.

Ce graphique montre clairement que les principales institutions de gestion d'actifs au monde déplacent massivement des actifs réels sur la blockchain, une tendance qui mérite d'être suivie de près.

Valeur des actifs du monde réel (RWA) tokenisés, source des données : Bitwise Asset Management, RWA.xyz ; période de statistiques du 1er janvier 2020 au 30 juin 2026

Prévisions de croissance continue du marché

Au deuxième trimestre, les positions ouvertes sur le marché des prévisions ont atteint un record historique de 1,8 milliard de dollars, avec les événements sportifs devenant la catégorie de transactions principale ; le volume total des transactions a également battu des records, atteignant 43 milliards de dollars.

Des plateformes comme Polymarket reflètent un aspect caché de l'adoption des cryptomonnaies par les détaillants : des millions d'utilisateurs parient sur les résultats d'événements réels grâce à des outils cryptographiques de base, mais la grande majorité des utilisateurs ne savent pas et ne se soucient pas de la technologie blockchain sous-jacente.

Avec l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, je prévois que le volume des transactions sur le marché des prévisions et les positions ouvertes atteindront plusieurs fois des sommets historiques cette année. L'année 2024, avec les thèmes des élections, a permis au marché des prévisions de se faire connaître du grand public, après quoi la taille de l'industrie a triplé.

Évolution des positions ouvertes sur le marché des prévisions, source des données : Bitwise, Blockworks ; période de statistiques du 1er janvier 2023 au 30 juin 2026

Faible corrélation entre les actions liées aux cryptomonnaies et les actifs principaux

Revenons aux actions liées aux cryptomonnaies, le graphique le plus précieux montre la corrélation sur 90 jours entre l'indice Bitwise Crypto Innovation 30 et les principaux actifs. Le point clé est que, par rapport au marché boursier américain, cet indice a une corrélation plus faible avec la plupart des actifs ------ les actions des marchés développés, les actions des marchés émergents, les REIT américains, les obligations américaines et l'or. La seule exception est celle des matières premières, dont la corrélation est négative.

En d'autres termes, les rendements des actions liées aux cryptomonnaies au premier semestre 2026 sont deux fois supérieurs à ceux du marché boursier américain, tout en étant faiblement corrélés avec la plupart des actifs du portefeuille. Cette caractéristique de rendement élevé + diversification des risques est précisément ce qui attire les investisseurs institutionnels.

Comparaison de la corrélation sur 90 jours entre différentes classes d'actifs, source des données : Bitwise, Bloomberg ; statistiques jusqu'au 30 juin 2026

Conclusion

Voici donc mon analyse complète du marché du deuxième trimestre. Le rapport contient plus de 50 graphiques, mais ne peut pas répondre directement à la question la plus préoccupante du marché actuel : le prix des cryptomonnaies a-t-il déjà atteint son plancher ? Mais toutes les données prouvent que les fondamentaux du secteur des cryptomonnaies sont extrêmement résilients, même en période de marché baissier, la taille des utilisateurs, les revenus des activités et le degré d'adoption institutionnelle continuent d'augmenter.

Le stade actuel de l'industrie est d'une grande valeur de recherche et constitue également la base sous-jacente de la prochaine phase de marché haussier.