亚马逊第二季度利润达626亿美元：背后的原因是什么

亚马逊利润三倍增长，市场反应上涨8%

亚马逊在2026年第二季度录得净利润626.5亿美元，合每股5.75美元。这个数字远超FactSet汇编的分析师预期，后者预计每股利润为1.82美元。这种惊喜使市场强烈反应：在纽约的盘后交易中，该公司的股票上涨了8.5%。

为了更好地理解这一飞跃，可以与去年同期进行比较。在2025年第二季度，该公司报告的利润为182亿美元，或每股1.68美元。我们谈论的是在短短12个月内增长了3.4倍。总收入增长了20%，达到了2006亿美元，巩固了亚马逊作为全球最盈利公司的地位。

这一结果强化了我们在金融报道中密切关注的趋势：美国大型科技公司正在将巨额的人工智能支出转化为实际收入，而不仅仅是承诺。亚马逊似乎在这场竞赛中处于领先地位。

AWS是推动增长的引擎

这一结果的主角是：亚马逊网络服务（Amazon Web Services）。该云计算部门在同比增长36.7%，这是连续18个季度中增速最快的一次。四年半以来没有出现如此强劲的扩张。

亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）强调，人工智能和定制芯片部门的年化收入均超过了250亿美元。这是一个重要的里程碑。当生成性人工智能的竞赛在2023年至2024年间开始时，市场最大的疑问是大型科技公司的数十亿美元投资是否会转化为相应的收入。就AWS而言，答案开始变得明显。

云计算不再仅仅是服务器基础设施，而是成为各类企业训练人工智能模型、处理数据和创建基于机器学习的应用的平台。这一结构性变化直接惠及那些能够提供服务的规模化企业。而在这一领域，亚马逊、微软和谷歌无疑是规模最大的。

2000亿美元的资本支出：亚马逊历史上最大的赌注

该公司确认计划在2026年投资2000亿美元的资本支出，几乎专注于人工智能基础设施。为了提供背景，这一金额超过了葡萄牙的GDP，几乎是巴西国家石油公司（Petrobras）在同一时期计划投资的四倍。

这个数字并不完全新鲜。亚马逊早在年初就已经暗示将大幅增加投资。但在一个利润如此强劲的季度中确认这一点，向市场传达了一个明确的信息：公司有足够的现金来支持这一赌注，而不会在短期内影响盈利能力。

投资者需要关注的问题是，这一资本支出水平的可持续性。在科技行业，激进的投资周期可能会带来指数级的回报，或在执行不当时摧毁价值。到目前为止，亚马逊的数字指向了前者。

亚马逊的结果对市场的信号

亚马逊的财报并不是一个孤立的事件。它是在一个财报季节中，许多大型科技公司正在证明人工智能时代带来了可衡量的财务回报，而不仅仅是市场叙事。

对于关注美国市场的人来说，最相关的数据可能不是利润本身，而是AWS的增长速度。36.7%的增长对于这样规模的运营来说，表明对人工智能基础设施的需求正在加速，而不是减缓。这对整个产业链都有影响，从芯片制造商如Nvidia和AMD，到提供组件和相关服务的小公司。

盘后交易中8%的上涨也需要放在背景中解读。亚马逊的股票在过去12个月中已经积累了显著的增值，因此如此规模的反应表明市场认为有上调预期的空间。在这种情况下，连锁反应通常会惠及该行业的其他公司。

另一方面，2000亿美元的资本支出提出了一个合理的问题：如果在这些投资成熟之前，人工智能的需求减缓会发生什么？这是一个没人愿意讨论的风险，尽管结果令人惊喜。但在负责任的分析中，保持这一变量在雷达上是必要的。