Le marché des IPO de crypto-monnaies ralentit alors que le capital se tourne vers l'IA et que l'incertitude macroéconomique pèse

Le marché des introductions en bourse (IPO) de crypto-monnaies a fortement ralenti alors que les investisseurs déplacent leur capital vers d'autres secteurs et que l'incertitude macroéconomique croissante réduit l'appétit pour les actifs risqués, selon Christian Lopez, responsable de la blockchain et des actifs numériques chez Cohen & Company Capital Markets.

"Le marché des IPO est un peu plus lent dans l'espace crypto pour des raisons évidentes," a déclaré Lopez à CoinDesk lors d'une interview, en soulignant l'événement de liquidité de l'octobre dernier comme un tournant qui a drainé des capitaux de l'écosystème des actifs numériques.

Les investisseurs particuliers qui alimentaient autrefois les marchés de la crypto-monnaie ont largement déplacé leur attention vers l'intelligence artificielle, dit-il, avant de s'étendre à d'autres domaines du secteur technologique, y compris les actions dites Mag 7. Plus récemment, cependant, même les actions liées à l'IA ont connu de fortes baisses, suggérant que le capital se déplace à nouveau.

Les entreprises de crypto-monnaies sont entrées en 2026 en s'attendant à une année exceptionnelle pour les IPO après les introductions réussies de Circle (CRCL) et Bullish (BLSH), la société mère de CoinDesk.

Mais des conditions de marché plus faibles, des volumes de négociation plus doux et des performances décevantes après les introductions, y compris celles de BitGo (BTGO), ont depuis refroidi l'enthousiasme pour les nouvelles offres. Plusieurs grandes entreprises de crypto-monnaies, y compris Payward, la société mère de Kraken, le constructeur d'applications Ethereum Consensys, le fournisseur de portefeuilles Ledger et le gestionnaire d'actifs Grayscale, ont tous retardé leurs plans d'IPO en attendant une amélioration des marchés. D'autres continuent d'avancer. Blockchain.com a déclaré en mai avoir déposé confidentiellement une demande d'IPO aux États-Unis auprès de la Securities and Exchange Commission.

CoinDesk a rapporté en mai que la plateforme de trading de crypto-monnaies FalconX avait également déposé un projet d'enregistrement S-1 auprès de la SEC, la première étape vers une éventuelle introduction en bourse.

Le contexte macroéconomique plus large pèse sur le sentiment, dit Lopez. L'incertitude concernant les taux d'intérêt a rendu les investisseurs particulièrement prudents vis-à-vis des actifs à forte beta tels que la crypto. Bien que les signaux de la Réserve fédérale et de l'administration Trump indiquent un environnement plus déflationniste qui pourrait éventuellement soutenir des baisses de taux, les marchés mondiaux continuent de faire face à des pressions dues aux actions des banques centrales et à un désendettement, y compris les récentes actions de la Banque du Japon pour défendre le yen.

"Les investisseurs hésitent à soutenir une action lors d'une IPO car ils s'inquiètent de savoir s'il y aura un soutien sur le marché secondaire," selon Lopez.

Il dit que le marché pourrait ne pas se rouvrir de manière significative pour les introductions en bourse de crypto-monnaies avant l'année prochaine, citant des attentes selon lesquelles le cycle de marché du bitcoin à 64 178,18 $ pourrait atteindre un creux autour d'octobre, notant que le marché crypto plus large a tendance à suivre la performance de la plus grande cryptomonnaie du monde.

Malgré ces vents contraires, Lopez dit que la clarté réglementaire n'est plus le principal obstacle pour les entreprises envisageant des introductions en bourse.

"C'est moins pertinent qu'auparavant. Les entreprises sont devenues publiques avant qu'il y ait une clarté réglementaire," a-t-il déclaré. "Pour des entreprises comme Bullish, Circle ou BitGo, il s'agit davantage d'accès au capital que de réglementation."

Les plans rapportés de Kraken pour poursuivre une introduction en bourse illustrent comment les entreprises de crypto-monnaies s'adaptent, dit Lopez. La bourse a cherché à se diversifier au-delà du trading de crypto-monnaies, une stratégie qu'il estime mieux positionner les entreprises pour les marchés publics.

"La bonne chose à faire est de devenir plus diversifié plutôt que d'être juste une entreprise de trading de crypto-monnaies," dit-il.

Malgré la faiblesse à court terme des marchés de financement de crypto-monnaies, Lopez dit que la technologie blockchain continue de gagner du terrain dans la finance traditionnelle. Des institutions financières majeures, y compris Morgan Stanley (MS), Nasdaq (NDAQ) et la Bourse de New York (NYSE), construisent une infrastructure basée sur la blockchain et se préparent à des règlements tokenisés.

L'industrie se dirige vers un règlement quasi instantané, passant de T+1 à T+0, tandis que des initiatives telles que le réseau OpenUSD rassemblent plus de 140 institutions financières et entreprises de paiement autour d'une infrastructure de stablecoin, dit-il.

Lopez s'attend à ce que les gagnants à long terme soient les fournisseurs d'infrastructure blockchain plutôt que les entreprises construites uniquement autour de cryptomonnaies individuelles.

"Beaucoup d'entreprises de crypto-monnaies essayant de lever des capitaux sur les marchés privés ont du mal à cause de leur concentration unique sur une seule offre de produit," dit-il.

Bien que Lopez s'attende à ce que le bitcoin, l'ether (ETH) et le solana (SOL) ainsi qu'une poignée d'autres jetons majeurs restent des actifs importants, il prédit que des milliers de petites cryptomonnaies sont peu susceptibles de survivre.

"Nous verrons probablement la longue traîne des cryptomonnaies se resserrer au cours des trois à cinq prochaines années," a-t-il ajouté.

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