Le Premier ministre soutient, SBI "achète à tour de bras", Lawson ouvre la voie : le Japon s'empare des avantages de la conformité en matière de cryptomonnaies

Le 13 juillet, le WebX 2026, qui s'est ouvert à Tokyo, a attiré environ 15 000 participants. Le Premier ministre japonais a personnellement pris la parole pour réaffirmer que le "paquet de soutien total aux start-ups" doit élargir son soutien financier. Avant cela, deux anciens Premiers ministres, Fumio Kishida et Shigeru Ishiba, avaient également pris la parole lors des deux dernières éditions de WebX : Kishida a souligné en 2024 que la réforme fiscale et réglementaire pave la voie aux start-ups Web3, tandis qu'Ishiba a encore approfondi en 2025 en positionnant le Web3 comme le cœur d'une révolution industrielle "centenaire".

Le changement de Premier ministre n'a pas modifié le soutien à cette initiative. Le Japon parie sur le Web3, non pas comme un choix personnel d'un homme politique, mais comme un élément inscrit dans l'agenda à long terme du système.

C'est également le 13 juillet que le groupe financier japonais SBI a dévoilé une annonce encore plus importante : en collaboration avec la Fondation Solana, ils ont annoncé un partenariat stratégique pour construire ensemble le marché financier en chaîne du Japon. SBI R3 Japan s'associera à la Fondation Solana ainsi qu'aux actionnaires existants SBI et Mitsui Sumitomo Financial Group, et la société prévoit de changer de nom pour devenir "SBI Solana Global".

En regardant en arrière, le bilan de SBI Holdings affiche quelques chiffres remarquables : un investissement exclusif de 125 millions de dollars dans Gauntlet, 76 millions de dollars dans EDX Markets, et l'acquisition de Bitbank pour environ 289 millions de dollars. En somme, en peu de temps, SBI a investi près de 500 millions de dollars dans le secteur des cryptomonnaies.

Un événement plus concret s'est produit à la porte de Takanawa à Tokyo : début août, Lawson a prévu de tester les paiements par POS avec la stablecoin JPYC dans ce magasin. Acheter une bouteille d'eau ou un onigiri et payer avec une stablecoin - c'est la première fois que le Japon intègre les paiements par stablecoin dans un véritable scénario de vente au détail.

À première vue, ces événements semblent sans rapport, mais ensemble, ils envoient un signal : le Japon utilise la volonté nationale pour ouvrir une autoroute de conformité pour l'industrie des cryptomonnaies.

Premier niveau : licences, financement et scénarios sont tous misés

Commençons par les actions au niveau des licences. Cette série d'investissements de SBI n'est pas une simple dispersion de fonds, chaque investissement est précisément ciblé sur des points clés de l'infrastructure.

Gauntlet est un acteur central dans la gestion des risques DeFi et le market making en chaîne, investir en elle équivaut à acheter le droit de parole du "cerveau de gestion des risques" ; EDX Markets est soutenu par des géants de Wall Street comme Citadel et Fidelity, servant de canal de règlement pour le trading de cryptomonnaies au niveau institutionnel ; Bitbank est l'une des plus grandes bourses de cryptomonnaies au Japon, offrant un accès direct au flux de clients.

Et avec SBI Solana Global, ils complètent la pièce la plus cruciale : la blockchain de base. Selon l'accord de coopération, cette nouvelle entreprise se concentrera sur cinq grandes activités autour du réseau Solana : l'émission et la circulation de la stablecoin en yen JPYSC, la composition et la circulation des obligations d'entreprise et des RWA tokenisés, l'infrastructure de paiement transfrontalier, les services financiers en chaîne pour les investisseurs institutionnels, et l'infrastructure de paiement de nouvelle génération pour l'ère des agents AI.

Gestion des risques, règlement, accès, blockchain, ces quatre étapes sont toutes couvertes en une seule fois. Ce n'est pas un investissement financier, c'est une position stratégique dans la chaîne de valeur.

Regardons maintenant la stablecoin JPYSC lancée par SBI, accompagnée d'un service de prêt à un taux d'intérêt de 3 % par an - ce taux, dans un environnement de taux d'intérêt zéro ou même négatif pour le yen, est très attractif. Si une partie des liquidités que les épargnants japonais détiennent est attirée par ce taux, cela représente un véritable déplacement de fonds.

Le projet de POS de Lawson transforme la stablecoin d'une "série de chiffres dans un échange" en "argent que l'on peut utiliser à la caisse d'un magasin de proximité". Cette étape est plus cruciale que toutes les opérations financières précédentes, car elle touche au droit d'accès aux scénarios de paiement - celui qui réussit à intégrer les stablecoins dans le réseau de vente au détail physique sera le premier à gagner l'esprit des consommateurs ordinaires.

Enfin, il y a le système fiscal. Le parlement japonais prévoit de réduire l'impôt sur les gains en capital des cryptomonnaies de 55 % à 20 % d'ici 2028. La signification de ce chiffre est très directe : avec un taux d'imposition de 55 %, les petits investisseurs et les institutions ont tendance à garder leurs actifs à l'étranger ou à ne pas les déplacer ; une réduction à 20 % les aligne sur les actions et les contrats à terme, ce qui signifie que les fonds locaux japonais auront pour la première fois une motivation à "se sécuriser" sur le territoire.

Deuxième niveau : plus le seuil est élevé, plus ceux qui entrent mangent à leur faim

À première vue, cela semble être le gouvernement japonais qui soutient l'entrepreneuriat, SBI qui investit dans l'industrie, et Lawson qui suit la tendance. Mais la question vraiment intéressante est : quand un pays n'a jamais abaissé ses seuils réglementaires, qui peut rire en dernier ?

La réponse est claire : celui qui réussit à passer tous les processus d'approbation en premier.

La réglementation des cryptomonnaies au Japon est réputée pour sa rigueur, avec des seuils de licence élevés et des délais d'approbation longs, la plupart des petites et moyennes entreprises n'arrivent même pas à préparer les documents de demande. Mais c'est précisément ce seuil élevé qui empêche la plupart des concurrents potentiels d'entrer, laissant un champ de bataille presque dégagé pour quelques géants. SBI a mis plusieurs années à acquérir des bourses, des canaux de règlement et des systèmes de gestion des risques, puis a utilisé les activités de stablecoin pour capter la liquidité en yen. Une fois que des réseaux de vente au détail comme Lawson ouvrent les scénarios de paiement, SBI peut presque simultanément bénéficier d'un avantage en matière de licence et de flux, formant un cercle de conformité que personne ne pourra rattraper à court terme.

En comparaison, il est plus clair : le secteur des stablecoins aux États-Unis est un champ de bataille entre des émetteurs professionnels comme Circle et des institutions financières traditionnelles ; tandis que le Japon suit la voie des "groupes financiers de zaibatsu qui s'impliquent directement". Des institutions financières établies comme Mitsubishi UFJ et SBI n'investissent pas dans des entreprises de cryptomonnaies, mais intègrent les activités de cryptomonnaies dans leur propre système financier existant. Cela signifie que l'infrastructure de cryptomonnaies du Japon, dès le premier jour, est imprégnée de l'héritage de la finance traditionnelle et de l'approbation réglementaire, rendant beaucoup plus difficile pour les petites et moyennes entreprises de se tailler une part du gâteau par rapport aux États-Unis ou à Singapour.

La réduction des taux d'imposition est également similaire. En surface, cela semble être un avantage pour les investisseurs ordinaires, mais le taux de 20 % déverrouille en réalité d'énormes économies stagnantes au Japon - une fois qu'une partie de cet argent entre dans des actifs cryptographiques, ce sont les acteurs locaux qui ont déjà sécurisé leurs licences et maîtrisent l'accès qui profiteront en premier de la liquidité.

La déréglementation n'est pas une simple distribution d'argent, mais permet à ceux qui sont déjà à l'intérieur de saisir en premier les nouveaux fonds qui affluent de l'extérieur.

Troisième niveau : un modèle reproductible

En élargissant notre perspective sur l'industrie elle-même, cette série d'initiatives du Japon offre un modèle institutionnel observable : comment un pays peut tirer l'industrie des cryptomonnaies des zones grises vers le récit mainstream en utilisant "licences à seuil élevé + capital de zaibatsu + essais de scénarios de vente au détail + avantages fiscaux" en quelques mois.

Cela a une valeur de référence directe pour d'autres juridictions - au cours des dernières années, les zones grises des stablecoins et des activités de cryptomonnaies ont largement été soutenues par un vide réglementaire. Des régions comme le Japon, Hong Kong et les Émirats Arabes Unis sont en train de combler intensément les lacunes en matière de licences et de systèmes fiscaux, ce qui indique que l'espace d'arbitrage "où la réglementation est lâche, nous y allons" se réduit systématiquement, et la logique de survie de l'industrie passe de "guerre de guérilla" à "arbitrage des licences".

Le Japon avance de manière stable, mais lente. SBI a mis plusieurs années à établir cette matrice de licences complètes, et le projet de Lawson n'est qu'un "magasin à Takanawa". Mais la direction est déjà très claire : lorsque un pays financier conservateur commence à se lancer dans l'ouverture de la voie, cela signifie que ce chemin est désormais clairement capable de mener à de l'argent réel.

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