一家上市公司7000万美元的山寨币投资崩盘77%，面临纳斯达克退市

Greenlane Holdings是一家在纳斯达克上市的公司，持有约8130万BERA及BERA等值单位。其代币库在第二季度结束时的估值比成本低约77%。一项暂停的纳斯达克规则可能最终使公司面临500万美元的上市测试，而没有普通的补救期。

截至6月30日，Greenlane的代币库成本为7020万美元，而公允价值为1640万美元。76.6%的差距是市场标记短缺，而不是因出售代币而产生的实现损失。

CryptoSlate Berachain市场数据显示，价格约为0.142美元。按此价格，相同的8130万单位价值约1160万美元。该估算仅供参考，并非公司报告的当前价值。它假设持有在季度末后没有变化，并且所有BERA等值头寸的价值一对一。

Greenlane的流动性和损失

Greenlane在6月30日报告现金为610万美元，低于2025年末的3250万美元。此外，它持有810万美元的aUSDC和sUSDe协议工具，这些与现金分开列示，而当前负债为650万美元。该文件标记了围绕这些工具的流动性、赎回、对手方、协议和估值风险。

该公司第二季度2480万美元的净损失包括1910万美元的数字资产公允价值非现金变动。它还包括对其Airgraft投资的180万美元的单独减值。同时，Greenlane的经营损失为330万美元，而上半年用于运营的现金总计约710万美元。这些数字将会计损失与企业消耗的现金分开。

代币库的减值并不会机械性地导致上市失败。纳斯达克的上市证券市场价值指标使用合并收盘买入价乘以上市证券的数量。它不使用Greenlane的BERA、现金或协议资产的价值。然而，这些余额间接重要，因为它们可能影响投资者的估值和公司的融资选择。

一项没有普通补救的暂停规则

美国证券交易委员会（SEC）于7月22日批准了纳斯达克新的500万美元MVLS要求。委员会在7月29日暂停了该批准，正在审查该决定。截至8月15日，官方SEC档案显示没有后续的优点命令或时间表。

因此，该规则目前对Greenlane没有触发。如果它生效，然而，连续30个交易日低于500万美元的MVLS将产生员工退市决定。该过程不包括许多上市缺陷所使用的普通合规期。听证请求不会暂停交易暂停。一个小组可以撤销错误或允许最多180天来满足所有适用的初始上市标准。这不是标准的补救期。

Greenlane表示，截至8月14日，如果没有暂停，它将低于阈值。它没有收到缺陷通知或员工退市决定，并正在评估未指定的替代方案以增加MVLS。

使用Greenlane披露的694,544股及其8月13日的收盘价1.93美元，给出了约134万美元的一天代理。以该股数固定，500万美元将需要约7.20美元每股，约273%高于1.93美元。

另外，稀释性融资在数学上并不是必需的。足够的股价回升可以在不发行股票的情况下提升MVLS。因此，在披露的股数下，清除阈值将需要大幅的价格上涨。Greenlane没有披露具体的途径，单一天的价格无法建立30个交易日的合规结果。

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