H100租金上涨40%，GPU市场分化

NVIDIA（$NVDA）H100的1年租赁合同价格显示，从2025年10月到2026年3月上涨了约40%。随着AI模型学习和推理需求的增加，GPU租赁市场正在从单一价格表转变为根据合同期限、供应渠道和客户群体进行划分的结构。

SemiAnalysis在4月2日的报告中指出，H100的1年合同价格从2025年10月的每小时1.70美元（约2400韩元）上涨至2026年3月的2.35美元（约3330韩元）。报告将这一涨幅描述为“几乎40%”。一些报道标题中提到的50%上涨并未在可获得的初步资料和交叉报道中得到确认。

同一报告还解释了按需GPU租赁的容量在所有GPU类型中均处于售罄状态。H100和H200的8节点集群也被提及为难以获得的数量。短期用户难以找到剩余容量，而长期合同用户则更有动力保留现有的数量。

价格指标并不统一。Silicon Data将H100的租赁价格分为NeoCloud和超大规模云服务商进行统计。H100页面当前的价格显示为每小时2.53美元（约3580韩元）。

同一平台的上层指数显示，截至7月30日，H100的价格为NeoCloud 2.77美元（约3920韩元），超大规模云服务商7.18美元（约10160韩元）。NeoCloud指的是相对专业地租赁GPU基础设施的新兴云服务提供商，而超大规模云服务商则指大型云服务提供商。

另一个公开指数gpurentprice.com截至7月29日的H100价格为4.57美元（约6470韩元）。然而，这三个指标由于合同期限、供应商群体、样本构成和地区的不同，难以进行一对一的绝对价格比较。同样的H100，根据是按需还是1年合同，NeoCloud还是大型云服务商，价格会有所不同。

Silicon Data在8月4日的博客中表示，H100的NeoCloud价格在12周内上涨了7.0%，而H200上涨了14.4%。H100和H200的价格差异从5%到0.4%再到16.2%逐渐扩大。这可以解读为AI计算需求正在多个GPU世代中扩散，而不仅仅是某个特定芯片的短缺。

也有反对意见。在公开的行业文章中，有人提出H100按需中位数在2026年6月左右维持在2.73美元水平，自3月以来没有大幅波动。合同价格的急剧上涨和现货中位数的停滞可能同时被观察到，因此市场状况需要对指标的定义进行分开解读。

GPU小时是指使用1个GPU1小时的费用单位。AI公司在训练大型语言模型或运营推理服务时，直接承担这项费用或反映在云服务费用中。如果租金上涨，不直接购买GPU的公司也会面临服务成本的波动。

对于国内读者来说，这一趋势与AI服务的成本密切相关。基于云的模型学习或推理服务运营公司根据GPU的获取方式，成本结构会有所不同。我们之前报道了H100的长期租金在2025年10月后上涨了约40%。

当时的调查也显示，H100的价格范围在不同供应商之间差异很大。对38个云服务和32个GPU产品的比较分析显示，H100的价格范围最大差异达到18倍。这意味着GPU租赁市场仍然接近于一个分散的价格结构，而不是标准化的单一市场。

价格波动也引发了金融产品的讨论。Barron's报道，CME集团正在准备以2026年10月5日为目标推出计算期货。作为基准数据，提到了Silicon Data。

我们之前也报道了CME正在推动GPU租赁价格挂钩期货的推出。GPU租赁市场的价格差异是由供应商、地区、合同期限和可用性造成的结构。如果公开基准价格确立，用户和供应商可以单独管理租赁成本的波动。

在加密货币市场中，与分散计算项目的接触也存在。GPU租金的上涨可能与提供或使用计算资源的网络的成本结构相关。然而，这并不意味着特定代币价格的上涨或项目需求的增加。

此次问题的核心在于H100租金一次性上涨了多少，而是市场如何分化。公开指标显示，AI计算正在形成一个根据合同期限、供应渠道和客户群体形成不同价格的市场。CME集团的计算期货正在以2026年10月5日为目标进行准备。

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