Crypto Long & Short : Avec les inquiétudes concernant MSTR apaisées, regardez les signaux traditionnels autour de BTC

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-Alexandra Levis

Avec les inquiétudes concernant MSTR apaisées, regardez les signaux traditionnels autour de BTC

Par Martin Gaspar, stratège senior du marché des cryptomonnaies, FalconX

Dans les cycles de 4 ans de bitcoin BTC $61,989.91, il y a toujours eu un moteur distinct de pression à la vente. En 2018, nous avons vu la promesse des cryptomonnaies aller au-delà de leurs capacités ; le marché a fait grimper les valorisations des projets cryptographiques bien au-delà de leurs stades de développement naissants, ce qui a conduit à des ventes une fois que les participants ont compris la réalité. En 2022, des effondrements à effet de levier ont amené plusieurs vendeurs forcés, tels que Celsius et FTX, ce qui a exercé une pression sur les prix des cryptomonnaies. Le plus récent fardeau sur le marché a été Strategy (MSTR), dont l'évolution de la structure du capital a suscité des inquiétudes concernant des ventes potentielles de BTC pour répondre aux obligations de dividende. La bonne nouvelle est que MSTR a pris des mesures concrètes pour apaiser ces préoccupations, renforçant sa réserve en USD et mettant à jour sa stratégie d'allocation de capital, gagnant du temps pour que BTC se redresse. Le marché peut désormais passer outre cela et évaluer BTC sur ses propres mérites.

L'histoire de BTC reste plus pertinente que jamais

Le rôle de BTC en tant que monnaie solide résonne alors que l'offre monétaire continue d'augmenter, dépassant 23 trillions de dollars pour la première fois en mai. Ce qui est notable, c'est que l'augmentation mensuelle était de plus de 1 % et la plus élevée depuis 2021, une accélération marquée par rapport aux mois précédents. Le bitcoin reste une solution à l'expansion rapide de l'offre monétaire. Bien que l'attention se soit éloignée de cela vers le conflit en Iran et l'IA, BTC est prêt à revenir à cette dynamique.

Contrairement à son actif de valeur refuge, l'or, BTC a été conçu pour être facilement divisible et portable. Et son offre fixe de 21 millions de BTC reste valable. Il y a de la valeur dans ce type d'actif neutre et les allocataires devraient continuer à en prendre note.

Comprendre les signaux du marché

Avec le sentiment autour de MSTR passant de l'hystérie au calme, les investisseurs peuvent revenir à la surveillance des signaux classiques du marché autour du bitcoin. Un de ces signaux est les ETF BTC, qui ont connu des sorties de 5,4 milliards de dollars depuis le début de l'année jusqu'au 30 juin. La nuance ici est qu'il s'agissait d'un phénomène récent, avec 8,2 milliards de dollars de sorties depuis le 12 mai, reflétant probablement les préoccupations concernant MSTR et une libération de capital autour de l'introduction en bourse de SpaceX (SPCX). Avec ces deux éléments partiellement dans le rétroviseur, des entrées soutenues dans les ETF signaleront une stabilisation de la confiance du marché. En soutien à cela, la prime Coinbase de BTC s'est considérablement améliorée depuis la fin du trimestre, signalant que l'appétit des investisseurs pourrait revenir.

Il y a aussi des signes d'épuisement des vendeurs et d'accumulation des croyants. Comme on l'a vu lors des précédents creux du marché, BTC peut trouver un plancher lorsque peu de vendeurs restent et que l'accumulation de détenteurs convaincus augmente. Cela se joue avec environ 45 % de l'offre des détenteurs à long terme étant à perte, selon les données de Checkonchain, avec des niveaux associés aux précédents creux du marché. Cela suggère que de nombreux vendeurs sont déjà sortis, ne laissant que des détenteurs convaincus, qui non seulement peuvent supporter la volatilité mais qui peuvent également augmenter leurs positions. Cela se manifeste dans les données, avec l'offre de BTC détenue par des détenteurs à long terme atteignant un niveau record ces dernières semaines. Pendant ce temps, les mouvements on-chain de BTC détenus depuis plus longtemps ont diminué par rapport à l'année dernière, allégeant les pressions antérieures.

La situation aujourd'hui

BTC est dans un marché baissier depuis octobre, luttant contre un ensemble de vents contraires largement sans rapport avec les attributs sous-jacents du bitcoin. La question maintenant est de savoir ce qui se passe lorsque ces vents contraires se transforment en vents favorables. Avec la croissance de l'offre monétaire s'accélérant, le sentiment et l'élan pourraient bientôt se retourner.

Il y a aussi des signes d'épuisement des vendeurs et d'accumulation des croyants. Comme on l'a vu lors des précédents creux du marché, le BTC peut trouver un plancher lorsque peu de vendeurs restent et que l'accumulation de la part des détenteurs convaincus augmente. Cela se manifeste avec environ 45 % de l'offre des détenteurs à long terme étant en perte, selon les données de Checkonchain, avec des niveaux associés aux précédents creux du marché. Cela suggère que de nombreux vendeurs sont déjà sortis, ne laissant que des détenteurs convaincus, qui non seulement peuvent résister à la volatilité, mais qui peuvent également augmenter leurs positions. Cela se reflète dans les données, l'offre de BTC détenue par des détenteurs à long terme atteignant un niveau record ces dernières semaines. Pendant ce temps, les mouvements on-chain de BTC détenus depuis plus longtemps ont diminué par rapport à l'année dernière, allégeant les pressions antérieures.

La situation aujourd'hui

Le BTC est dans un marché baissier depuis octobre, luttant contre un ensemble de vents contraires largement sans rapport avec les attributs sous-jacents du bitcoin. La question maintenant est de savoir ce qui se passe lorsque ces vents contraires se transforment en vents favorables. Avec la croissance de l'offre monétaire qui s'accélère, le sentiment et l'élan pourraient bientôt se retourner.

Il y a aussi des signes d'épuisement des vendeurs et d'accumulation des croyants. Comme on l'a vu lors des précédents creux du marché, le BTC peut trouver un plancher lorsque peu de vendeurs restent et que l'accumulation de la part des détenteurs convaincus augmente. Cela se manifeste avec environ 45 % de l'offre des détenteurs à long terme étant en perte, selon les données de Checkonchain, avec des niveaux associés aux précédents creux du marché. Cela suggère que de nombreux vendeurs sont déjà sortis, ne laissant que des détenteurs convaincus, qui non seulement peuvent résister à la volatilité, mais qui peuvent également augmenter leurs positions. Cela se reflète dans les données, l'offre de BTC détenue par des détenteurs à long terme atteignant un niveau record ces dernières semaines. Pendant ce temps, les mouvements on-chain de BTC détenus depuis plus longtemps ont diminué par rapport à l'année dernière, allégeant les pressions antérieures.

La situation aujourd'hui

Le BTC est dans un marché baissier depuis octobre, luttant contre un ensemble de vents contraires largement sans rapport avec les attributs sous-jacents du bitcoin. La question maintenant est de savoir ce qui se passe lorsque ces vents contraires se transforment en vents favorables. Avec la croissance de l'offre monétaire qui s'accélère, le sentiment et l'élan pourraient bientôt se retourner.

Il y a aussi des signes d'épuisement des vendeurs et d'accumulation des croyants. Comme on l'a vu lors des précédents creux du marché, le BTC peut trouver un plancher lorsque peu de vendeurs restent et que l'accumulation de la part des détenteurs convaincus augmente. Cela se manifeste avec environ 45 % de l'offre des détenteurs à long terme étant en perte, selon les données de Checkonchain, avec des niveaux associés aux précédents creux du marché. Cela suggère que de nombreux vendeurs sont déjà sortis, ne laissant que des détenteurs convaincus, qui non seulement peuvent résister à la volatilité, mais qui peuvent également augmenter leurs positions. Cela se reflète dans les données, l'offre de BTC détenue par des détenteurs à long terme atteignant un niveau record ces dernières semaines. Pendant ce temps, les mouvements on-chain de BTC détenus depuis plus longtemps ont diminué par rapport à l'année dernière, allégeant les pressions antérieures.

La situation aujourd'hui

Le BTC est dans un marché baissier depuis octobre, luttant contre un ensemble de vents contraires largement sans rapport avec les attributs sous-jacents du bitcoin. La question maintenant est de savoir ce qui se passe lorsque ces vents contraires se transforment en vents favorables. Avec la croissance de l'offre monétaire qui s'accélère, le sentiment et l'élan pourraient bientôt se retourner.

Titres de la semaine

Par Francisco Rodrigues

Les titres de cette semaine montrent que Strategy (MSTR) est devenu un gestionnaire de capital actif plutôt qu'un simple détenteur passif de bitcoin, tandis que Circle et Tether font face à une nouvelle concurrence d'une initiative géante axée sur les stablecoins. Pendant ce temps, le président américain Donald Trump a subi un important retour de bâton concernant les gains cryptographiques de sa famille.

Graphique de la semaine

Ether.Fi continue de mener le méta-banque.

Le volume des dépenses de la carte de cash d'Ether.Fi (ETHFI) a continué d'atteindre en moyenne environ 2,5 à 3 millions de dollars par jour depuis le début de juin 2026, confirmant l'utilisation constante du produit. Cette tendance se reflète également dans le prix du jeton ETHFI, qui a augmenté de plus de 12 % pendant la même période.

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Remarque : Les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices ou de ses propriétaires et affiliés.