开放区块链商业：谁获得佣金以及基金的必要性

<> 不提供投资建议，本文仅供参考。加密货币是一种波动性资产，可能导致财务损失。

用户在网络中进行转账时支付的部分佣金可能会被验证者获得，部分则会消失。项目基金依靠自身储备生存，而代币持有者可能根本得不到任何收益。要评估区块链的经济性，需要追踪资金的整个流动路径。

在普通公司中，客户的支付成为其收入。而在公共区块链中，这种联系往往缺失。网络由独立参与者支持，开发工作可能由多个团队进行。一个独立的基金资助研究和赠款。还有一家公司提供与技术相关的服务。而用户的佣金则根据协议中记录的规则进行分配。

因此，网络在佣金上赚取了多少的指标，在没有额外解释的情况下并没有意义。重要的是要了解，究竟是谁获得了这笔金额。

用户佣金的去向

在以太坊中，交易的支付由基本佣金和对验证者的额外支付组成。基本部分会被销毁：支付的 ETH 永久退出流通。额外支付则归验证者所有，验证者是提出包含交易的区块的那位。以太坊基金会——资助生态系统发展的基金——并不从这笔支付中获得任何百分比。

以太坊的官方文档提供了一个简单的计算。在转账 1 ETH、基本气体价格为 10 gwei 和额外支付为 2 gwei 的情况下，用户将支付 0.000252 ETH。其中 0.00021 ETH 将被销毁，而 0.000042 ETH 将归验证者所有。

对用户而言，这是一笔佣金。从经济学的角度来看，这其中已经包含了两种不同的资金流。

在 Solana 中，规则则不同。当前的基本佣金为 5000 lamports——每个签名的最小 SOL 单位。该金额的一半会被销毁，另一半归验证者所有。如果用户为优先处理操作而额外支付，这笔额外支付将全部归验证者所有。

验证者还有另一个资金来源——质押奖励，即被锁定的 SOL 参与网络运行的奖励。这些奖励通过新币的发行来产生。验证者保留其设定的佣金，剩余的奖励则在将其币转入质押的 SOL 持有者之间分配。

因此，仅以两个最大网络为例，佣金一词不能被视为项目收入的同义词。资金可能归直接维护网络的人员所有，或者完全被销毁。

如果基金不获得佣金，它是如何生存的

以太坊基金会不从用户的操作中收取百分比。基金有自己的国库，用于支付研究、软件开发、安全和以太坊的其他发展方向。

在 2025 年，基金首次详细描述了管理这些资金的规则。那时，目标年度支出水平约为国库规模的 15%，而现金储备应覆盖大约 2.5 年的支出。未来，基金计划逐步降低年度支出比例。

同时，国库本身也可以产生收入。在 2026 年 2 月，以太坊基金会开始将约 70,000 ETH 进行质押。这些币的奖励会返回到基金的国库中。也就是说，用于发展以太坊的资金和使用以太坊的佣金是分开的。

基金可以出售部分资产，从自身资本中获得收入并分配赠款。与此同时，网络继续按照其规则运行，佣金则归验证者所有或被协议本身销毁。

这样的结构解释了区块链为什么可能需要基金。它的任务不一定是从每笔交易中获利。它可以资助那些难以直接销售的工作：研究、安全、软件工具和生态系统的发展。

如何在可以免费获取的代码上获利

开发者的情况更有趣。许多区块链项目的代码是开放的。公司可以获取这些代码，进行修改并启动自己的系统，而无需以传统意义上购买许可证。

可以通过Optimism项目来看看网络是如何盈利的。

它的技术基础以开放源代码的形式传播。但从2026年开始，Optimism同时出售OP Enterprise——为需要自己网络但不想全天候监控其基础设施的公司提供的商业支持。

客户可以自行使用开放代码。或者支付费用，让Optimism的专家协助启动、更新、安全、监控和故障排除。在完全托管的情况下，OP Labs负责网络的运营。对于最关键的系统，声明的可用性为99.95%，并在严重故障发生后15分钟内作出反应。

这里很好地展示了开放代码的经济学。技术是免费的，但围绕它的工作不一定是免费的。公司以类似的方式在云基础设施、技术支持和系统运营中获利，尽管软件代码对所有人开放。

一个开放网络如何从另一个网络获利

还有另一种选择。Base——由Coinbase启动的网络——建立在Optimism的技术之上。根据协议，Base承诺将处理交易的收入中较大的一项转交给Optimism生态系统：2.5%的交易处理收入或15%的利润（扣除以太坊数据传输费用后的利润）。

也就是说，Optimism不仅仅是一次性编写了代码，然后被Coinbase免费获取。项目之间存在独立的经济联系。

到2026年，许多网络已经在相同的技术基础上运行。Optimism从中获得了一部分收入。在截至2026年1月的12个月内，这些收入达到了5868 ETH。在带来这些收入的网络中，Optimism列出了Base、Unichain、Ink、World Chain、Soneium和自己的OP Mainnet。

与此同时，资金的来源并不在于出售代码的副本。收入来自于网络的生态系统、用户及参与者之间的协议。

代币持有者能获得收益吗？

在过去的12个月中，Optimism获得了5868 ETH。直到最近，所有这些收入都进入了由项目管理系统控制的财政部。持有OP代币本身并不意味着个人会获得部分ETH。

在2026年1月，Optimism的管理层批准了一种新机制。在接下来的12个月中，收入的一半将用于定期回购OP。该计划于2月启动。购买的代币进入财政部，而不是直接进入持有者的钱包。

网络使用与代币之间的联系变得更加直接：收入越多，能够用于购买OP的资金就越多。

但这仍然不是红利。持有者并没有权利提取特定比例的收入。购买的代币仍然由财政部管理，后续的使用由项目管理决定。

以太坊的机制则不同。用户支付的基础费用越多，销毁的ETH就越多。这减少了货币的供应，但资金同样不会在所有持有者之间分配。直接奖励的是参与质押和验证的用户。

因此，相同的费用增长可能对两种代币的经济产生完全不同的影响。

网络、基金和开发者——这是不同的钱包

为了评估区块链项目，可以至少从四个方面进行分析。网络设定了处理交易和分配手续费的规则。验证者或运营商确保基础设施的直接运作，并因此获得报酬。基金或开发公司资助开发，或者出售单独的服务。只有当系统中存在将网络运作与代币本身联系起来的机制时，代币持有者才能获得收益。

这些角色可能会重叠，但并不意味着一个角色会自动衍生出另一个角色。以太坊基金会可以资助以太坊的开发者，而不收取用户的手续费。验证者可以赚取ETH，而与基金完全无关。Optimism公司可以出售开源代码的商业支持。Base可以获得自己的收入，同时将其一部分返还给Optimism。

投资者应该关注什么

如果分析服务报告区块链获得了1亿美元的手续费，那么需要关注这个金额。值得检查四件事：谁为此支付了费用，资金去了哪里（验证者、网络运营商、国库、代币销毁），接受者承担了哪些费用，是否存在将这笔收入与代币关联的机制：质押、销毁代币、回购或其他分配方式。

只有在此之后，手续费的指标才能用于评估加密资产。否则，很容易将两条手续费均为1亿美元的网络进行比较，而忽略了关键点：在其中一个网络中，几乎所有的金额都归独立验证者所有，而在另一个网络中，部分金额成为了运营商的利润，而在第三个网络中，收入用于购买自己的代币。