Strategy的STRC在主要ETF中表现突出，尽管交易价格低于100美元

Strategy的STRC优先股已成为三只主要美国优先股ETF中最大的持仓，这三只ETF共持有价值7.56亿美元的该证券，尽管其价格仍约低于其100美元的面值13%。

Strategy的联合创始人兼执行主席Michael Saylor透露，STRC目前在BlackRock的iShares优先股和收入证券ETF（PFF）、Virtus InfraCap的美国优先股ETF（PFFA）以及VanEck的非金融优先证券ETF（PFXF）中占据主导地位。在7月24日的X平台帖子中，Saylor将这些布局视为Strategy的“数字信用”产品正在进入机构投资组合的证据。

这三只基金为投资者提供了间接接触STRC的机会，同时也持有由美国知名公司发行的优先证券。根据Saylor的数据，它们的STRC合计持仓已达到7.56亿美元，使该证券成为每个投资组合中最大的单一持仓。

尽管ETF需求增加，STRC在7月24日的收盘价为86.89美元，在交易时段内上涨了2.29%，随后在盘后交易中上涨至87.14美元，依据Yahoo Finance提供的市场数据。其收盘价使得该股票比Strategy设计的跟踪的100美元水平低13.11%。

低于面值的交易已成为Strategy的重要制约，因为该公司利用STRC的销售为比特币购买筹集资金。Strategy可以在接近或超过100美元的价格发行额外的优先股，并将收益用于比特币，但以大幅折扣出售新股票将每股获得的资本减少，从而削弱交易的经济效益。

Strategy的首席执行官Phong Le报告称，机构持有的平均STRC持仓在3月至7月之间增长了105%，达350万美元。在同一时期，散户投资者的持股比例从78%降至71%，根据Le在X平台上发布的数据。

他的数据纠正了关于平均机构持仓增长10%的报道。Le的帖子将增长率定为105%，表明在四个月的时间里，平均持仓翻了一番。

根据比特币批评者Peter Schiff的说法，机构参与并不证明每个买家都期望STRC或比特币上涨。Schiff在回应Le时表示，散户投资者可能以亏损出售了他们的持仓，而专业投资者则进入了旨在从Strategy证券之间的差异中获利的交易。

Strategy目前通过每月两次的现金支付向STRC持有者支付12%的年股息。公司的STRC信息页面指出，管理层每月调整股息率，以鼓励股票在其100美元的面值附近交易，并减少价格波动。

优先股的高分红尚未缩小折扣。STRC的52周价格区间为71.25美元至100.42美元，而其7月24日的收盘价更接近该区间的下限，而非面值。

Le已直接将进一步的STRC发行和比特币购买与优先股的复苏联系起来。在7月的一次采访中，Strategy的首席执行官表示，一旦回到面值，公司将恢复发行更多的STRC。

在这种融资模式下，回到100美元将使Strategy能够以更有利的条件出售新的STRC股票，并利用收益增加比特币。在折扣未关闭之前，Le的评论表明公司扩展该计划的动力较小。

Strategy已经展示了其优先证券的压力如何影响其比特币储备。7月6日的文件显示，该公司以2.16亿美元出售了3,588 BTC，以资助其数字信用证券的股息并维持流动性。出售后，Saylor报告称，Strategy持有843,775 BTC，并将其美元储备增加到25.5亿美元。

同样在7月6日，Binance Stocks根据加密新闻的报道宣布增加了STRC的现货交易。该上市是在引入STRC相关的永久期货之后，为Binance用户提供了另一种交易优先证券的途径。

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