Les acquisitions folles des entreprises de cryptomonnaie par les géants : est-ce bon ou mauvais ?

La vague actuelle d'acquisitions est une cérémonie de passation entre l'ère sauvage de l'industrie de la cryptomonnaie et la transition vers une infrastructure réglementée, à la fois brutale et réelle.

Rédigé par : Chevalier de la Blockchain

Le marché baissier est souvent une période dorée pour les géants qui agissent discrètement. Au cours du mois dernier, nous avons assisté à au moins cinq acquisitions emblématiques dans le secteur de la cryptomonnaie.

De l'acquisition par Samsung Securities de 2 % des actions de Dunamu, l'opérateur d'Upbit ; Robinhood a acquis WonderFi pour 180 millions de dollars pour entrer sur le marché canadien de la cryptomonnaie ; Figure a dépensé 717 millions de dollars pour acquérir Kiavi afin de pénétrer le crédit immobilier sur la blockchain ; le géant de la gestion d'actifs Franklin a acquis 250Digital pour établir Franklin Crypto ; et bien sûr, il y a Messari, qui a été bradé.

Ce qui est le plus frappant, c'est l'acquisition de Messari par Blockworks. Messari, qui avait atteint une valorisation de 300 millions de dollars à la fin du marché haussier de 2022, a été vendu pour un peu plus de 10 millions de dollars, soit une décote de plus de 90 %.

Les startups de cryptomonnaie autrefois surévaluées font face à une pression énorme sur leur survie et leur flux de trésorerie, tandis que des géants des médias et des données comme Blockworks, avec un flux de trésorerie solide, peuvent absorber leurs concurrents à un coût très bas et réaliser une intégration des ressources.

Face à une réglementation mondiale de plus en plus stricte, les géants ne choisissent plus de forcer leur entrée, mais préfèrent acquérir des institutions locales ayant obtenu une licence après vérification réglementaire pour se développer rapidement.

Par exemple, WonderFi possède deux plateformes de conformité bien établies au Canada, et Robinhood a essentiellement acheté un billet d'entrée sur le marché canadien avec 300 000 utilisateurs prêts à l'emploi.

De même, Upbit est la bourse la mieux réglementée en Corée du Sud, et les géants des courtiers traditionnels prennent des participations pour préparer l'intégration future des finances traditionnelles et des actifs cryptographiques.

L'acquisition de Figure est la plus importante en termes de montant récemment, et elle envoie un signal : les actifs réels (RWA) sont passés de la phase de narration à celle de l'intégration de véritables actifs traditionnels sur la blockchain à des milliards.

Kiavi peut générer plus de 7 milliards de dollars de volume de transactions par an, et Figure intègre directement ses prêts hypothécaires sur le marché des capitaux de la blockchain, ce qui signifie que la valeur de la technologie blockchain en tant que base de règlement financier de nouvelle génération a été reconnue.

Franklin Crypto cible clairement les fonds de pension et les fonds souverains. Ces institutions gérant des milliers de milliards de dollars, qui auparavant ne pouvaient pas toucher aux actifs cryptographiques en raison de la conformité et des risques, voient maintenant Wall Street leur concevoir des stratégies de gestion active sur mesure.

Pour des géants comme Samsung, Robinhood et Franklin Templeton, qui ont une forte détermination stratégique, le marché baissier n'est pas effrayant, mais plutôt le meilleur moment pour entrer.

Dans un marché haussier, n'importe quel projet médiocre peut crier une valorisation de plusieurs centaines de millions de dollars, et les géants entrent simplement pour prendre le relais. Dans un marché baissier, la bulle du marché est évacuée, et vous pouvez acheter pour 1/10 du prix d'origine l'architecture technologique et l'équipe de conformité que l'autre partie a mis des années à établir.

De plus, le marché haussier est rempli de spéculation, tandis que les petits investisseurs quittent le marché pendant le marché baissier, permettant aux géants d'utiliser cette période pour tester divers types d'infrastructures.

Les géants financiers se concentrent généralement sur des cycles macroéconomiques de 3 à 5 ans. Avec la mise en place de cadres fiscaux et de lois de conformité pour les cryptomonnaies dans le monde entier, l'industrie de la cryptomonnaie passe de l'Ouest sauvage à une institutionnalisation.

Une fois que le cycle macroéconomique mondial change et que la liquidité s'améliore, ils pourront récolter la majorité des bénéfices, laissant les nouveaux venus loin derrière.

La vague actuelle d'acquisitions est une cérémonie de passation entre l'ère sauvage de l'industrie de la cryptomonnaie et la transition vers une infrastructure réglementée, à la fois brutale et réelle.