韩股AI牛市退潮，杠杆投资者遭遇大规模回撤

8 月 8 日，2026 年 7 月以来，韩国股市经历剧烈调整，此前押注 AI 产业链的投资者遭遇大幅亏损，部分使用杠杆 ETF 和融资交易的个人投资者面临强制平仓压力。

数据显示，韩国综合指数自 6 月 19 日最高 9385.59 点回落至 7 月 29 日最低 5262.77 点，一个多月跌幅接近 44%。半导体龙头成为调整重灾区，SK 海力士股价从 6 月 25 日高点 298.7 万韩元跌至 7 月 29 日最低 128.7 万韩元，最大回撤约 57%；三星电子同期最大跌幅超过 49%。

随着 AI 存储行情升温，韩国个人投资者此前大量涌入半导体股及杠杆 ETF。部分投资者通过 2 倍做多产品追涨 SK 海力士、三星电子，但市场反转后，杠杆效应放大亏损。

自 5 月 27 日韩国推出个股 2 倍杠杆 ETF 后，相关杠杆资金规模一度快速增长，随后因科技股调整大幅缩水，产品规模较高点回撤 71.6%。韩国信用融资余额也回落至约 27 万亿韩元，降至 2026 年初水平。

市场人士指出，当股指快速下跌时，融资账户触及追加保证金线后，投资者若无法补缴资金将触发强制平仓，而强平卖压进一步压低股价，形成「下跌---爆仓---继续下跌」的负反馈循环。

部分投资者经历了从盈利翻倍到巨额亏损的转变。一名投资者曾通过 2 倍杠杆 ETF 押注 SK 海力士，账户浮盈一度超过 100%，但在 7 月行情反转后最终亏损近 50%。另一名韩国投资者则因重仓 SK 海力士，账户亏损超过 60%。

分析认为，此轮韩国 AI 股行情背后不仅是半导体景气周期推动，也伴随着个人投资者高杠杆参与和全民炒股热潮。随着市场降温，韩国监管部门已提高杠杆 ETF 投资门槛，以降低杠杆交易放大市场波动的风险。