一家加密货币初创公司如何悄然吸引47万名币安用户，建立40亿美元的卡片帝国

与币安相关的实体在香港对RedotPay的创始人提起诉讼，指控该支付初创公司利用与币安的合作关系，将超过47万名币安卡用户转移到其自己的竞争性稳定币卡上。

据彭博社报道，币安声称损失达4.728亿美元，基于每位客户估计925美元的终身价值，并表示RedotPay通过币安支付获得了大约3.04亿美元的用户资金。

RedotPay否认这些指控，并表示此案不会影响其日常运营。

RedotPay表示，目前服务超过800万用户，年化支付交易量约为140亿美元，这一规模 reportedly 使公司考虑在估值超过40亿美元的情况下进行首次公开募股（IPO）。

币安声称，这一规模部分来自RedotPay本不应拥有的客户。

稳定币产品的价值在于客户每天打开的应用程序，用于消费、充值或查看余额。

该应用程序捕获转换费用、卡片消费收入、商户数据，以及稍后向客户销售其他产品的机会。

币安声称，RedotPay利用本应用于一个目的的资金通道，与这些客户建立了直接关系。

每个稳定币合作关系都存在同样的紧张关系

Coinbase展示了相同的结构，但没有附带诉讼。根据Circle自己的公开文件，Circle为USDC的分发向Coinbase支付费用，并根据USDC在Coinbase产品中的数量分享储备经济。

Coinbase仍然是USDC最大的分发合作伙伴，并且还支持Open USD，这是一个与Visa、Mastercard及其他140多家公司共同构建的竞争性稳定币模型。该模型在推动采用的企业之间分配储备收入。

Circle需要Coinbase来接触用户，而Coinbase通过让稳定币在其自己的应用程序中竞争来获得谈判权。

Visa和Stripe展示了相同的动态，但尚未出现任何冲突。Visa的卡片为Stripe拥有的Bridge提供了所需的商户覆盖，使得像Phantom和MetaMask这样的应用程序能够消费稳定币余额，而Bridge则为Visa提供了进入钱包原生加密消费的渠道。

这两家公司继续在这一安排之外扩展。

Stripe现在通过Bridge和Privy提供稳定币钱包、卡片发行和自己的代币基础设施。

Visa在7月推出了自己的稳定币铸造、转移和结算平台。Visa表示，它已经支持超过130个与稳定币相关的卡片项目，覆盖超过50个国家，并预计这一数字在今年将大致翻倍。

启用Bridge的Visa卡目前已在18个国家上线，计划在年底前覆盖超过100个国家。

万事达卡同意以高达18亿美元收购稳定币基础设施公司BVNK，购买决定稳定币支付如何发行、转换和结算的基础设施。

万事达卡自己的加密货币合作伙伴计划包括币安、与Coinbase相关的钱包提供商、Circle、PayPal、MetaMask以及其他数十家公司，其中许多公司直接竞争。

拥有BVNK使万事达卡在所有这些公司背后的基础设施中占有一席之地。

稳定币发行者与分发其代币的平台之间正在展开类似的斗争。Open USD旨在通过与推动采用的企业分享几乎所有的储备收入来解决发行者方面的问题。

这种模式挤压了任何当前从分销商那里获得较小份额的发行者。冲突通常以更安静的方式显现：一个钱包将某种稳定币设为默认，某个交易所对首选代币免除费用，或者某张卡奖励其合作伙伴偏好的稳定币。

Phantom和MetaMask现在可以通过像Bridge这样的基础设施将稳定币余额直接连接到Visa卡，允许用户在不通过集中交易所重新路由资金的情况下进行消费。

交易所可能仍在幕后提供稳定币或流动性，但钱包捕获了余额、消费数据、奖励和以前属于交易所的日常参与。

如何争夺客户的斗争展开

对于使用这些产品的人来说，风险是具体的。一个昨天有效的充值路线，如果合作关系结束，可能会停止工作，奖励可能会倾向于公司想要推广的任何稳定币。

卡片可以在没有预警的情况下迁移到新的发行者，支持可能在钱包、卡片发行者和交易所之间分散，当某些东西出现故障时，各方互相指责。

代币本身在链上仍然可以转移，但使用它们的体验取决于竞争公司之间的私人商业交易，这些公司往往既竞争又合作。

乐观的观点是，这种竞争使产品对用户更好。应用程序开始披露哪个合作伙伴运营其品牌下的钱包、卡片或结算层。

余额在不同服务提供商之间变得可携带，资金渠道不断增加，公司在价格和可靠性上竞争以留住客户。

熊市的情况是客户获取成为商业模式。公司继续利用合作伙伴的支付渠道来获取用户，然后悄悄建立自己的卡片、钱包或稳定币来留住他们。

资金渠道在没有预警的情况下消失，奖励结构被重组以将用户锁定在单一提供商中，像Binance对RedotPay的争议变成了商业成本的常态。

稳定币使美元在跨境交易中变得可携带，而现在稳定币卡也让客户在公司之间变得同样可携带。