Lynq首席执行官表示，数字货币需要可互操作的结算系统

Lynq首席执行官杰拉尔德·大卫表示，机构金融需要能够全天候移动现金和抵押品的可互操作结算系统，因为公司正在采用多种形式的数字货币。

摘要

• 机构可能会使用稳定币、代币化存款、CBDC和传统银行货币。
• 分开的支付系统可能会导致资本在机构需要时无法使用。
• 英格兰银行正在测试稳定币和模拟数字英镑在一个支付流程中的应用。
• 大卫表示，结算基础设施必须跟上全天候交易的市场。

在与crypto.news分享的评论中，大卫表示，英格兰银行最新的数字英镑实验为机构市场如何使用多种形式的数字货币而不是选择单一选项提供了早期指示。

“大卫表示：‘我不认为单一形式的数字货币会取代所有其他形式。’

‘稳定币、代币化存款、代币化货币市场基金、潜在的CBDC和传统银行货币都可能根据对手方、司法管辖区和交易类型发挥不同的作用。’

他的评论是在8月12日的一份报告之后，该报告详细说明了NOBO Finance、邓白氏和Polygon Labs如何加入英格兰银行的数字英镑实验室第二阶段。该财团正在测试稳定币和模拟数字英镑是否能够处理同一跨境贸易融资支付的不同部分。

在测试中，出口商通过稳定币支付系统获得预付款，而英国进口商则以模拟数字英镑完成最终结算。Polygon Labs表示，这两个部分在一个交易流程中协调进行，使实验能够研究私人和中央银行货币是否可以共同运作，而不需要一方等待另一方。
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分开的结算系统可能限制机构资本

大卫并没有将实验视为稳定币与中央银行数字货币之间的竞争，而是关注连接不同货币形式的基础设施。他表示，机构可能整体上拥有足够的资本，但在交易必须结算时，资金可能无法以所需的形式、市场或司法管辖区提供。

‘当这些不同形式的货币在不同的轨道上运作时，挑战就出现了。一个机构可能有足够的资本可用，但不一定在需要的时刻以正确的形式或在正确的地方。’

根据大卫的说法，分散的系统可能会在融资、抵押管理和结算方面产生问题。公司可能会通过在多个交易场所或与多个对手方提前存放资金来应对，这样会占用本可以用于其他交易的资本。

这个问题不仅限于将一种数字货币转换为另一种。金融机构可能会持有银行存款以进行常规业务，持有稳定币以进行区块链交易，并持有代币化货币市场基金份额以管理短期流动性。每种工具可以服务于不同的目的，但大卫表示，机构仍然需要一种在义务出现时在它们之间转移价值的方法。

Polygon在宣布参与英格兰银行实验时描述了类似的问题。该公司表示，银行货币、稳定币、代币化存款和可能的数字英镑目前通过不易于沟通的系统运作。

Polygon正在通过其开放货币堆栈提供稳定币结算组件和相关的智能合约基础设施。模拟数字英镑部分仍然保留在英格兰银行的演示账本上，而不是转移到Polygon上。

为什么24/7交易需要持续结算

随着数字资产市场的交易不再有关闭时间，David表示，交易时间与结算时间之间的差异对机构而言变得愈发重要。加密市场在夜间、周末和公共假期持续运作，而银行转账和传统结算系统的部分仍然受到营业时间和每日截止时间的限制。

“如果资产可以全天候交易，但现金和抵押品无法以相同的方式流动，那么问题只解决了一部分，”David说。

在银行营业时间之外面临保证金追缴的机构，可能拥有足够的现金或流动资产来满足其义务。然而，David的观点是，如果公司无法在传统支付系统重新开放之前将资金转移到所需的对手方，那么资本的帮助是有限的。

根据David的说法，Lynq在机构数字资产市场中遇到了这种不匹配。该公司运营着一个由经纪商主导的结算网络，旨在满足需要赚取收益、转移资金和结算数字资产交易的机构。

“在Lynq，我们直接在机构数字资产市场中遇到这种不匹配，”他说。“实际问题不在于创造另一种数字货币，而在于确保资本能够在需要的时候流动到所需的地方。”

美国银行也在开发旨在延长结算时间的产品。8月4日关于富国银行代币化存款的报告称，该银行计划首先与选定的企业客户合作，使用美元与英镑之间的通道。

富国银行表示，其计划中的服务将允许参与的客户在银行的区块链平台上全天候转移、编程和结算资金。初步发布预计将在2027年扩展到更多客户、国家和货币。

机构正在开发多种形式的数字货币

David对不同类型数字货币共存的预期在主要银行正在开发的项目中也得到了体现。稳定币发行者提供由储备资产支持的代币，而代币化存款仍然是发行它们的商业银行的负债。

在6月，主要美国银行支持了一个计划于2027年启动的共享代币化存款网络。该项目涉及摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行，银行希望在不将客户存款转移出银行系统的情况下提供基于区块链的支付。

根据参与机构的说法，共享网络可以允许银行发行的数字货币在参与的贷款方之间流动，而不是局限于一家银行的内部系统。然而，这种安排仍然需要共同的技术、法律和合规标准，以便不同银行发行的存款能够协同工作。

稳定币提供了另一条路径，允许代币在区块链网络和司法管辖区之间流动。然而，David表示，机构选择的形式可能取决于对手方、适用规则和交易类型，而不是某种工具适用于所有用途。

代币化货币市场基金通过将现金管理基金的股份放置在区块链系统上，增加了第三种选择。机构可以使用这些产品持有可能获得回报的资产，尽管转移基金股份并不总是提供与转移银行资金或支付稳定币相同的功能。

中央银行货币将承载不同的风险结构，因为数字英镑将代表英格兰银行的直接负债。商业银行存款仍然是对银行的索赔，而稳定币持有者则依赖于私人发行者及其储备安排。

英格兰银行测试多货币支付系统

数字英镑实验室为私营公司提供了一个模拟环境，包含应用程序编程接口、钱包、演示账本和独立的智能合约功能。根据英格兰银行的说法，该实验室不使用真实客户或资金，也不是一个监管沙盒。

NOBO Finance 领导了财团的贸易融资设计，并涉及一个为小企业提供可携带信用档案的第二个工作流。邓白氏公司提供经过验证的公司身份和信用信息，而 Polygon 则提供区块链基础设施，旨在让该档案随支付一起流动。

贸易融资测试使用由电子提单支持的发票保理。在提议的过程中，出口商可以获得稳定币预付款，而不是等待进口商的最终付款，而英国进口商随后用模拟数字英镑结算交易。

英格兰银行尚未决定是否发行数字英镑，参与者的设计并不表明其最终政策或任何中央银行数字货币的最终结构。英格兰银行和财政部预计将在2026年晚些时候决定该项目的下一步，而任何数字英镑的引入都需要议会批准初步立法。

类似的工作也在国际层面进行。国际清算银行表示，其 Agorá 项目的原型显示，代币化的商业银行存款可以在不同司法管辖区与代币化的中央银行储备进行结算。该项目涉及七家中央银行和40多家金融机构，后续试验预计将处理使用真实价值的交易。

对于英格兰银行财团而言，第二阶段仍然是一个受控测试，而不是实时支付服务。英格兰银行表示，参与者将在三个月内开发他们的用例，并分享结果，以便为其数字英镑技术、支付服务和中介可能的商业模式提供信息。
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