加密货币市场情绪连续14天处于“极度恐慌”
关键要点
- 加密货币市场情绪连续两周处于“极度恐慌”,持续时间超过了2022年FTX崩盘时期。
- 尽管加密货币恐惧与贪婪指数触及新低,但btc-42">比特币价格仍在其历史高点下方约30%处徘徊。
- Google和维基百科等平台上的加密货币搜索量显著下降,表明散户兴趣正在减弱。
- 传统金融投资者仍在参与加密货币市场,这反映在加密货币相关ETF资金流入的增加上。
- 经济学家和分析师将市场恐慌归因于地缘政治紧张局势、潜在的利率变动以及此前的市场惨剧。
WEEX加密新闻, 2025-12-26 10:17:13
在加密货币世界中,市场情绪可能与资产本身一样波动剧烈。最近,这种情绪呈现出压倒性的负面态势,加密货币恐惧与贪婪指数跌至令人不安的“极度恐慌”水平。该指数已连续14天描绘出加密货币市场集体心理的惨淡图景。这一时期标志着自2018年该指数推出以来最长的恐慌期之一。
加密货币恐惧与贪婪指数是一个用于衡量市场情绪的工具,目前已跌至100分中的20分。这一分数明显低于2022年末臭名昭著的FTX崩盘时期,当时加密货币行业的信心受到了严重考验。然而,尽管比特币的交易价值约为当时价格的五倍,但市场的脉搏却显得异常悲观。这种持续不断的忧虑加剧了人们对除了估值指标之外,究竟是什么在驱动市场情绪的质疑。
助长恐慌的因素:经济担忧与过往创伤
导致这种急剧陷入恐慌的因素有几个。首先,经济背景依然充满不确定性。10月初爆发的中美关税紧张局势在拖累市场方面发挥了重要作用。这场地缘政治冲突抹去了近5000亿美元的价值,从根本上动摇了投资者的信心。进一步加剧这些状况的是关于美联储货币政策的猜测。加密货币交易所BTSE的首席运营官Jeff Mei警告称,如果美联储在2026年第一季度停止降息,比特币价格可能会跌至70,000美元。
目前,比特币价格徘徊在88,650美元左右,与10月初达到的126,080美元的高点相比有显著回落。虽然88,650美元的水平远高于2022年FTX惨败后的低点,但市场波动性的反复提醒引发了一种挥之不去的恐惧感。该指数的方法论考虑了市场波动性、trading volume、社交媒体情绪、趋势以及比特币的市场占有率,这表明自FTX崩盘以来,信心尚未完全恢复。
加密货币热情的消退:搜索量揭示真相
除了估值指标外,市场情绪的低迷也反映在Google和维基百科等平台搜索量的减少上。知名数据分析平台Alphractal强调,加密货币相关搜索量大幅下降,表明散户投资者正在撤离。这种社交活跃度的下降让人想起长期熊市期间的情况,表明2025年12月正处于这种投资者冷漠的时期。
散户投资者的参与度下降在缺乏强有力的在线讨论中得到了进一步体现。在一个依赖社区和集体热情的行业中,论坛上的寂静震耳欲聋。散户投资者在经历了包括FTX突然崩盘、模因币惨败以及代币突破承诺落空等过去事件的打击后,似乎正在退缩。
Bitwise洞察:传统金融投资者加速入场
尽管“加密原生散户”参与者在撤退,但投资模式中存在一种有趣的二分法。Bitwise首席投资官Matt Hougan阐明了这一现象,指出“加密原生散户”感到幻灭并处于观望状态。相比之下,传统金融(TradFi)投资者对加密货币世界表现出持续的兴趣。
据Hougan称,像他自己的家庭成员一样的传统金融投资者对加密资产表现出日益浓厚的兴趣。在过去几年中,现货加密货币交易所交易基金(ETF)的资金流入经历了显著增长。面对整体市场下跌,这些ETF在2025年全年累计流入超过250亿美元,年初至今价值损失为5%。这些数字表明,当一部分投资者撤退时,另一部分人看到了机会——这证明了加密生态系统内部复杂的动态。
以史为鉴:理解当前情绪
如果不反思过去的创伤,就无法完全掌握加密货币市场的现状。FTX事件在投资者的集体记忆中仍然占据重要地位。在其崩盘后的动荡中,比特币价值跌至约16,000美元,伤害了许多希望拥有繁荣未来的人。市场的复苏缓慢,就在信心开始重建时,新的经济紧张局势再次震动了投资者。
过去几年的模因币狂潮虽然最初让一些人获利,但最终伤害了很大一部分散户投资者。当预期的代币季节未能实现时,加密项目与快速、波动性收益的关联导致了幻灭。10月10日的清算事件进一步加剧了市场的动荡,使投资者感到震惊和怀疑。
对稳定性的持续追求
为了使加密货币市场从目前的“极度恐慌”状态中演变出来,必须协调几个因素。全球经济紧张局势(特别是中美关系)的缓和可能会重振投资者信心。此外,央行明确的政策信号将为金融操作提供急需的基础,使交易者能够自信地制定策略,而不是出于恐惧而做出反应。
机构信心也取决于市场内部的结构性进步。确保加密货币交易所的安全性和透明度(例如FTX周围的动荡所说明的那样)将发挥关键作用。通过监管和强有力的安全措施加强投资者保护,不仅可以防止未来的惨败,还可以向利益相关者保证市场的完整性和生存能力。
然而,即使在这些不确定性和挑战中,加密行业的某些要素也表现出了韧性。创新的产品和理念继续涌现,确保了机构参与者和现货ETF的兴趣不会减弱。这种在恐惧与希望之间的平衡定义了当前的加密货币格局。
弥合分歧:未来展望
随着加密货币市场在当前的停滞状态中徘徊,一个重塑的投资者格局正在出现。传统金融投资者进入加密领域既是挑战也是机遇。它挑战了现有的范式,因为传统的策略和期望被带入了一个习惯于高波动和快速变化的领域。
与此同时,它提供了一个进一步使加密货币市场合法化和稳定的机会。来自传统投资者的参与增加,他们通常寻求更可靠的金融工具,可以鼓励加密相关产品和交易实践的成熟。随着越来越多的传统投资者(如ETF)加入,他们不可避免地带来了可能推动整个行业改革的标准。
但一如既往,加密行业的定义特征——其去中心化、创新和风险——将继续成为其基石。前进的道路涉及将这些要素与不断变化的经济现实相协调,以提供强大的价值主张。
结论:恐惧与潜力的博弈
虽然持续的恐惧似乎在今天笼罩着加密货币市场,但这只是故事的一面。随着投资者情绪的起伏,市场的潜力也在波动。经济学家强调,这些周期是自然的,需要多种策略才能有效地度过它们。无论是通过更具战略性的利益相关者参与、经济稳定还是增强的产品供应,都可以采取措施来安抚和重振市场。
最终,加密货币行业坚持其风险与回报的双重承诺。随着全球足迹的不断扩大和动态的增长前景,实现更大金融包容性的前景依然极具吸引力。通过以创新和理性的投资策略应对普遍存在的恐惧,加密行业可以继续在当今不确定性的地平线之外书写新的增长故事。
Frequently Asked Questions
What is the Crypto Fear & Greed Index?
加密货币恐惧与贪婪指数是一个衡量加密货币市场整体情绪的指标,基于市场波动性、交易量和社交媒体情绪等因素。
How did the US-China tariff tensions affect the crypto market?
中美关税紧张局势引发了对全球经济不稳定的担忧,导致市场价值大幅下降,从加密货币市场抹去了近5000亿美元。
Why are traditional finance investors moving into crypto?
传统金融投资者将加密货币视为多元化和高回报的机会。某些领域(如加密货币ETF)日益增长的稳定性吸引了这些寻求风险与创新结合的投资者。
How did the FTX collapse impact investor sentiment?
FTX崩盘严重损害了加密货币市场内的信任,导致价格大幅下跌,并导致市场信心长期低迷。此后交易者一直保持谨慎,影响了整体情绪。
What trends could drive future crypto market recovery?
未来的复苏可能由地缘政治稳定、明确的银行政策、加密货币基础设施的进步以及为市场带来更多信誉和安全性的机构采用所推动。
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用马斯克的「西方微信」X Chat前,要先了解这三个问题
X Chat 本周五开放 App Store 下载。媒体已经把功能清单跑完了一遍,阅后即焚、截图拦截、481 人群组、Grok 集成、无需手机号注册,被普遍定位为「西方微信」。但有三个问题,几乎没有报道说清楚过。
X 的官方帮助页面上有一句话,至今还挂在 X 官网帮助页上:「如果恶意内部人员或 X 本身因法律程序而导致加密对话遭到泄露,发件人和收件人均将毫不知情。」
不是。差异在密钥放在哪里。
Signal 的端对端加密,密钥从不离开你的设备。X、法院、任何外部方都不持有你的密钥,Signal 的服务器根本没有能解密你消息的东西,被传票了也只能交出注册时间戳和上次连接时间,历史上已有传票记录为证。
X Chat 用的是 Juicebox 协议。这套方案把密钥切成三份,分别存放在 X 自己运营的三台服务器上。用 PIN 码恢复密钥时,系统从 X 的服务器取回这三份分片重新拼合。无论 PIN 码多复杂,密钥的实际保管方是 X,不是用户。
这就是「帮助页那句话」的技术背景:因为密钥在 X 的服务器上,X 具备在用户不知情的情况下响应法律程序的能力。Signal 没有这个能力,不是因为政策,是因为它手里根本没有密钥。
上图对比了 Signal、WhatsApp、Telegram 和 X Chat 六个维度的安全机制。X Chat 是四者中唯一由平台方持有密钥的,也是唯一没有前向保密(Forward Secrecy)的。
前向保密的意义在于,即便某个时间点的密钥泄露,历史消息也无法被解密,因为每条消息的密钥都不一样。Signal 的 Double Ratchet 协议在每条消息后自动更新密钥,X Chat 没有这个机制。
约翰斯·霍普金斯大学密码学教授马修·格林(Matthew Green)在 2025 年 6 月对 X Chat 架构进行分析后,给出的评价是:「If we judge XChat as an end-to-end encryption scheme, this seems like a pretty game-over type of vulnerability.」他后来又补了一句,「I would not trust this any more than I trust current unencrypted DMs.」
从 2025 年 9 月 TechCrunch 的报道,到 2026 年 4 月上架,这套架构没有任何改变。
马斯克在 2026 年 2 月 9 日发推承诺,X Chat 上架前将进行严格安全测试(「rigorous security tests of X Chat」),并开源全部代码(「open source all the code」)。
截至 4 月 17 日上架,没有独立第三方审计完成,GitHub 上没有官方代码仓库,App Store 的隐私标签显示 X Chat 收集位置、联系信息、搜索历史等五类以上数据,与上架营销文案「No Ads, No Trackers」的表述直接矛盾。
不是持续监控,但有一个明确的入口。
X Chat 的每条消息上,用户可以长按选择「Ask Grok」。点击这个按钮时,该条消息以明文形式传递给 Grok,从加密状态变为非加密状态就发生在这一步。
这个设计不是漏洞,是功能。但 X Chat 的隐私政策中没有说明这些明文数据是否会用于 Grok 的模型训练,也没有说明 Grok 是否会存储这段对话内容。用户主动点击「Ask Grok」,等于主动把那条消息的加密保护解除了。
还有一个结构性问题:这个按钮会以多快的速度从「可选功能」变成「默认习惯」。Grok 的回复质量越高,用户依赖它的频率就越高,流出加密保护的消息比例也随之升高。X Chat 的实际加密强度,从长期来看不只取决于 Juicebox 协议的设计,也取决于用户点击「Ask Grok」的频率。
X Chat 首发仅支持 iOS,Android 版只写「coming soon」,没有时间表。
全球智能手机市场,Android 占约 73%,iOS 约 27%(IDC/Statista,2025 年)。WhatsApp 的 31.4 亿月活用户中,73% 在 Android 上(据 Demand Sage)。在印度,WhatsApp 覆盖了 8.54 亿用户,印度的 Android 渗透率超过 95%。在巴西是 1.48 亿用户、81% Android,印度尼西亚是 1.12 亿用户、87% Android。
WhatsApp 在全球通讯市场的统治地位,是建立在 Android 上的。Signal 的月活约 8,500 万,也主要依赖 Android 国家的隐私意识用户。
X Chat 绕开了这个战场,有两种解读。一是技术债,X Chat 用 Rust 构建,跨平台支持并不容易,iOS 优先可能是工程节奏。二是战略选择,美国市场 iOS 占有率接近 55%,X 的核心用户群在美国,iOS 优先等于集中打自己的基本盘,而不是去 Android 主导的新兴市场和 WhatsApp 正面交手。
两种解读并不互斥,结果是一样的:X Chat 首发,主动放弃了全球 73% 的智能手机用户。
这件事已经有人描述过了:X Chat 加上 X Money 加上 Grok,三个系统构成数据闭环,平行于现有基础设施,逻辑上和微信生态相同。这个判断不是新的,但在 X Chat 上线这个节点,值得把接线图再看一遍。
X Chat 产生通讯元数据,包括谁在和谁聊、聊多久、多频繁,这些数据流入 X 平台的身份系统。消息内容的一部分通过 Ask Grok 功能进入 Grok 的处理链。资金流动由 X Money 处理:3 月完成外部公测,4 月对外开放,通过 Visa Direct 实现法币点对点转账,Fireblocks 高管确认加密货币支付计划在年底上线,目前已持有美国 40 个以上州的货币传输许可证。
微信的每项功能在中国监管框架内运作。马斯克的系统在西方监管框架内运作,但他同时担任政府效率部(DOGE)的负责人。这不是微信复制,是同一套逻辑在不同政治条件下的重演。
区别在于,微信从来没有在主界面上说它是「端对端加密的」,X Chat 说了。「端对端加密」在用户认知中意味着没有人能看到你的消息,包括平台方。X Chat 的架构设计达不到这一认知预期,但它使用了这个词。
X Chat 把「这个人是谁、他和谁说话、他的钱从哪来去哪」的三条数据线汇总在一家公司手里。
帮助页那句话,从来都不只是技术说明。

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