Visa加密负责人：2026 Crypto与AI的八大演进方向

By: blockbeats|2026/01/08 10:30:04

原文标题：2026 Outlook: Key Themes Shaping Crypto and AI

原文作者：Cuy Sheffield，Visa 加密业务负责人

原文编译：Saoirse，Foresight News

随着加密货币与 AI 逐步走向成熟，这两大领域最重要的转变已不再是「理论上可行」，而是「实践中能可靠落地」。目前，两项技术均已跨越关键门槛，性能实现显著提升，但实际应用普及率仍不均衡。而 2026 年的核心发展动态，正是源于这一「性能与普及」的差距。

以下是我长期关注的几大核心主题，以及对这些技术发展方向、价值积累领域，乃至「为何最终赢家可能与行业先驱截然不同」的初步思考。

主题一：加密货币正从投机性资产类别向优质技术转型

加密货币发展的第一个十年，核心特征是「投机优势」——其市场具有全球性、连续性和高度开放性，剧烈的波动性也让加密货币交易比传统金融市场更具活力与吸引力。

但与此同时，其底层技术尚未做好主流应用的准备：早期区块链速度慢、成本高且稳定性不足。除投机场景外，加密货币在成本、速度或便利性上，几乎从未超越过现有传统系统。

如今，这种失衡局面正开始扭转。区块链技术已变得更快、更经济、更可靠，加密货币最具吸引力的应用场景也不再是投机，而是基础设施领域——尤其是结算与支付环节。随着加密货币逐渐成为更成熟的技术，投机的核心地位会逐渐弱化：它不会完全消失，但将不再是价值的主要来源。

主题二：稳定币是加密货币在「纯粹实用性」上的明确成果

稳定币与以往的加密货币叙事不同，它的成功基于具体、客观的标准：在特定场景下，稳定币比传统支付渠道更快、成本更低、覆盖范围更广，同时还能无缝融入现代软件系统。

稳定币无需用户将加密货币视为「意识形态」去信奉，其应用往往在现有产品与工作流程中「隐性发生」——这也让此前认为加密货币生态「波动过大、不够透明」的机构与企业，终于能清晰理解其价值。

可以说，稳定币助力加密货币重新锚定「实用性」而非「投机性」，并为「加密货币如何成功落地」树立了明确标杆。

主题三：当加密货币成为基础设施，「分销能力」比「技术新颖性」更重要

过去，当加密货币主要扮演「投机工具」角色时，其「分销」具有内生性——新代币只需「存在」，就能自然积累流动性与关注度。

而当加密货币成为基础设施后，其应用场景正从「市场层面」转向「产品层面」：它被嵌入支付流程、平台与企业系统中，终端用户往往意识不到它的存在。

这种转变对两类主体极为有利：一是拥有现有分销渠道、可靠客户关系的企业；二是具备监管许可、合规体系与风险防控基础设施的机构。仅凭「协议新颖性」，已不足以推动加密货币的大规模落地。

主题四：AI 智能体具备实用价值，影响正超越编码领域

AI 智能体（Agents）的实用性日益凸显，但其作用常被误解：最成功的智能体并非「自主决策者」，而是「降低工作流程中协调成本的工具」。

从历史来看，这一点在软件开发领域体现得最为明显——智能体工具加速了编码、调试、代码重构与环境搭建的效率。但近年来，这种「工具价值」正大幅向更多领域扩散。

以 Claude Code 这类工具为例，尽管它被定位为「开发者工具」，但其快速普及背后折射出更深层的趋势：智能体系统正成为「知识工作的接口」，而非仅局限于编程领域。用户开始将「智能体驱动的工作流程」应用于研究、分析、写作、规划、数据处理与运营任务——这些任务更偏向「通用专业工作」，而非传统编程。

真正关键的并非「氛围编码」本身，而是其背后的核心模式：

· 用户委托的是「目标意图」，而非「具体步骤」；

· 智能体跨文件、工具与任务管理「上下文信息」；

· 工作模式从「线性推进」转向「迭代式、对话式」。

在各类知识工作中，智能体擅长收集上下文、执行限定任务、减少流程交接、加速迭代效率，但在「开放式判断」「责任归属」与「错误修复」方面仍存在短板。

因此，目前多数用于生产场景的智能体仍需「限定范围、接受监督、嵌入系统」，而非完全独立运行。智能体的实际价值，源于「知识工作流程的重构」，而非「替代劳动力」或「实现完全自主」。

主题五：AI 的瓶颈已从「智能水平」转向「信任度」

AI 模型的智能水平已实现快速提升，如今的限制因素不再是「单一的语言流畅度或推理能力」，而是「在实际系统中的可靠性」。

生产环境对三类问题零容忍：一是 AI「幻觉」（生成虚假信息），二是输出结果不一致，三是故障模式不透明。一旦 AI 涉及客户服务、资金往来或合规环节，「大致正确」的结果已无法被接受。

「信任」的建立需要四大基础：一是结果可溯源，二是具备记忆能力，三是可验证，四是能主动暴露「不确定性」。在这些能力足够成熟前，AI 的自主性必须受到限制。

主题六：系统工程决定 AI 能否在生产场景落地

成功的 AI 产品，会将「模型」视为「组件」而非「成品」——其可靠性源于「架构设计」，而非「提示词优化」。

这里的「架构设计」包括状态管理、控制流、评估与监控体系，以及故障处理与恢复机制。也正因此，如今 AI 的发展越来越接近「传统软件工程」，而非「前沿理论研究」。

长期价值将向两类主体倾斜：一是系统构建者，二是控制工作流程与分销渠道的平台所有者。

随着智能体工具从编码领域扩展到研究、写作、分析与运营流程，「系统工程」的重要性会进一步凸显：知识工作往往复杂、依赖状态信息且上下文密集，这让「能可靠管理记忆、工具与迭代过程」的智能体（而非仅能生成输出的智能体）更具价值。

主题七：开放模型与集中控制的矛盾，引发尚未解决的治理问题

随着 AI 系统能力增强、与经济领域融合加深，「谁拥有并控制最强大的 AI 模型」这一问题，正引发核心矛盾。

一方面，AI 前沿领域的研发仍属「资本密集型」，且受「算力获取、监管政策与地缘政治」影响，集中度日益提升；另一方面，开源模型与开源工具在「广泛实验、便捷部署」的推动下，持续迭代优化。

这种「集中与开放并存」的格局，引发了一系列悬而未决的问题：依赖风险、可审计性、透明度、长期议价能力，以及对关键基础设施的控制权。最可能的结果是「混合模式」——前沿模型推动技术能力突破，而开放或半开放系统则将这些能力融入「广泛分布的软件」中。

主题八：可编程货币催生新型智能体支付流

当 AI 系统在工作流程中发挥作用时，它们对「经济互动」的需求日益增加——例如为服务付费、调用 API、向其他智能体支付报酬，或结算「基于使用量的互动费用」。

这一需求让「稳定币」重新受到关注：它被视为「机器原生货币」，具备可编程性、可审计性，且无需人工干预即可完成转移。

以 x402 这类「面向开发者的协议」为例，尽管目前仍处于早期实验阶段，但其指向的方向十分明确：支付流将以「API 形式」运行，而非传统「结账页面」——这能让软件智能体之间实现「持续、精细化的交易」。

目前，这一领域仍显稚嫩：交易规模小、用户体验粗糙、安全与权限体系仍在完善中。但基础设施的创新，往往就是从这样的「早期探索」开始的。

值得关注的是，其意义并非「为了自主而自主」，而是「当软件能通过编程完成交易时，新的经济行为将成为可能」。

结语

无论是加密货币还是人工智能，早期发展阶段更青睐「吸引眼球的概念」与「技术新颖性」；而在下一阶段，「可靠性」「治理能力」与「分销能力」将成为更重要的竞争维度。

如今，技术本身已不再是主要限制因素，「将技术嵌入实际系统」才是关键。

在我看来，2026 年的标志性特征并非「某一项突破性技术」，而是「基础设施的稳步积累」——这些设施在默默运转的同时，也在悄然重塑「价值流转方式」与「工作开展模式」。

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中国央行等八部门最新监管核心：重点关注RWA代币化资产风险

前言：今日，中国人民银行官网发布《中国人民银行国家发展改革委工业和信息化部公安部市场监管总局金融监管总局中国证监会国家外汇局关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知（银发〔2026〕42号）》，本次央行等八部门最新监管要求，与近几年的监管要求基本一致，主要监管的是虚拟货币交易炒作、兑换、ICO、境外平台服务等投机活动，但本次新增了对RWA的监管，明确禁止RWA代币化、稳定币（尤其是挂钩人民币的）。以下为全文：

各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团：

近期，虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关投机炒作活动时有发生，扰乱经济金融秩序，危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险，切实维护国家安全和社会稳定，依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国期货和衍生品法》、《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国人民币管理条例》、《防范和处置非法集资条例》、《中华人民共和国外汇管理条例》、《中华人民共和国电信条例》等规定，经与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院达成一致，并经国务院同意，现就有关事项通知如下：

一、明确虚拟货币、现实世界资产代币化和相关业务活动本质属性

（一）虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账本或类似技术、以数字化形式存在等主要特点，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。

虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。在境内开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币相关金融产品交易等虚拟货币相关业务活动，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务。

挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能。未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。

（二）现实世界资产代币化是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。

在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止；经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务。

二、健全工作机制

（三）部门协同联动。中国人民银行会同国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等部门健全工作机制，并与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院加强协调、形成合力，统筹指导各地区开展虚拟货币相关非法金融活动风险防范和处置工作。

中国证监会会同国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家外汇局等部门健全工作机制，并与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院加强协调、形成合力，统筹指导各地区开展现实世界资产代币化相关非法金融活动风险防范和处置工作。

（四）强化属地落实。各省级人民政府统筹负责本行政区域内虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险防范和处置工作，具体由地方金融管理部门牵头，国务院金融管理部门分支机构、派出机构以及电信主管、公安、市场监管等部门参加，与网信部门、人民法院、人民检察院联动配合，健全常态化工作机制，并与中央部门相关工作机制有效衔接，形成央地协同、条块结合的工作格局，积极预防、妥善处理虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险问题，维护经济金融秩序和社会稳定。

三、强化风险监测、防范与处置

（五）加强风险监测。中国人民银行、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、国家外汇局和网信等部门持续完善监测技术手段和系统支撑，加强跨部门数据综合研判和共享，建立健全信息共享和交叉验证机制，及时掌握虚拟货币、现实世界资产代币化相关活动风险态势。各省级人民政府充分发挥地方监测预警机制作用，地方金融管理部门会同国务院金融管理部门分支机构、派出机构以及网信、公安等部门做好线上监控、线下摸排、资金监测的有效衔接，高效、精准识别虚拟货币、现实世界资产代币化相关活动，及时共享风险信息，完善预警信息传递、核查、处置快速反应机制。

（六）强化对金融、中介、技术等服务机构的管理。金融机构（含非银行支付机构）不得为虚拟货币相关业务活动提供账户开立、资金划转和清算结算等服务，不得发行和销售虚拟货币相关金融产品，不得将虚拟货币及相关金融产品纳入抵质押品范围，不得开展与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，并加强风险监测，发现违法违规问题线索应及时向相关部门报告。金融机构（含非银行支付机构）不得为未经同意的现实世界资产代币化相关业务以及相关金融产品提供托管、清算结算等服务。有关中介机构、信息技术服务机构不得为未经同意的现实世界资产代币化相关业务以及相关金融产品提供中介、技术等服务。

（七）加强互联网信息内容和接入管理。互联网企业不得为虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务活动提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务，发现违法违规问题线索应及时向相关部门报告，并为相关调查、侦查工作提供技术支持和协助。网信、电信主管和公安部门根据金融管理部门移送的问题线索，及时依法关闭和处置开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务活动的网站、移动应用程序（含小程序）以及公众账号等。

（八）加强经营主体登记和广告管理。市场监管部门加强经营主体登记注册管理，企业、个体工商户注册名称和经营范围中不得含有“虚拟货币”、“虚拟资产”、“加密货币”、“加密资产”、“稳定币”、“现实世界资产代币化”、“RWA”等字样或内容。市场监管部门会同金融管理部门依法加强对涉虚拟货币、现实世界资产代币化相关广告的监管，及时查处相关违法广告。

（九）持续整治虚拟货币“挖矿”活动。国家发展改革委会同相关部门严格管控虚拟货币“挖矿”活动，持续推进虚拟货币“挖矿”活动整治工作。各省级人民政府对本行政区域范围的“挖矿”整治工作负总责，按照国家发展改革委等部门《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》（发改运行〔2021〕1283号）要求和《产业结构调整指导目录（2024年本）》规定，全面梳理排查并关停存量虚拟货币“挖矿”项目，严禁新增“挖矿”项目，严禁“矿机”生产企业在境内提供“矿机”销售等各类服务。

（十）严厉打击相关非法金融活动。发现虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动问题线索后，地方金融管理部门、国务院金融管理部门分支机构和派出机构等相关部门依法及时调查认定、妥善处置，并严肃追究有关单位和个人的法律责任，涉嫌犯罪的依法移送司法机关处理。

（十一）严厉打击相关违法犯罪活动。公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会等部门以及审判机关、检察机关，按照职责分工依法严厉打击虚拟货币、现实世界资产代币化相关诈骗、洗钱、非法经营、传销、非法集资等违法犯罪活动，以及以虚拟货币、现实世界资产代币化等为噱头开展的相关违法犯罪活动。

（十二）加强行业自律管理。相关行业协会要加强会员管理和政策宣传，立足自身职责定位，倡导和督促会员单位抵制虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动，对违反监管政策和行业自律规则的会员单位，依照有关自律管理规定予以惩戒。依托各类行业基础设施开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险监测，及时向有关部门移送问题线索。

四、对境内主体赴境外开展相关业务实行严格监管

（十三）未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。

（十四）境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，或者以境内资产所有权、收益权等（以下统称境内权益）为基础在境外开展类资产证券化、具有股权性质的现实世界资产代币化业务，应按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则，由国家发展改革委、中国证监会、国家外汇局等相关部门按照职责分工，依法依规进行严格监管。对于境内主体以境内权益为基础在境外开展的其他形式的现实世界资产代币化业务，由中国证监会会同相关部门按职责分工监管。未经相关部门同意、备案等，任何单位和个人不得开展上述业务。

（十五）境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供现实世界资产代币化相关服务要依法稳慎，配备专业人员及系统，有效防范业务风险，严格落实客户准入、适当性管理、反洗钱等要求，并纳入境内金融机构的合规风控管理体系。为境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，或者以境内权益为基础在境外开展现实世界资产代币化相关业务提供服务的中介机构、信息技术服务机构，应当严格遵守法律法规规定，按照有关规范要求建立健全相关合规内控制度，强化业务和风险管控，将有关业务开展情况向相关管理部门报批或报备。

五、强化组织实施

（十六）加强组织领导和统筹协调。各部门、各地区要高度重视虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险防范工作，加强组织领导，明确工作责任，形成中央统筹、属地实施、共同负责的长效工作机制，保持高压态势，动态监测风险，有力有序有效防范化解风险，依法保护人民群众财产安全，全力维护经济金融秩序和社会稳定。

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六、法律责任

（十八）违反本通知规定开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动，以及为虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务提供服务的，依照有关规定予以处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。对于明知或应知境外主体非法向境内提供虚拟货币、现实世界资产代币化相关服务，仍为其提供协助的境内单位和个人，依法追究有关责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

（十九）任何单位和个人投资虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。

本通知自发布之日起施行。中国人民银行等十部门《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（银发〔2021〕237号）同时废止。