困在政府铁幕与黑产深渊里的东非移动支付巨头

By: blockbeats|2025/12/22 17:00:09

原文标题：《困在政府铁幕与黑产深渊里的东非移动支付巨头》

原文作者：Sleepy.txt，动察 Beating

在中国，移动支付是一场关于「便利」的革命。无论是在繁华都市还是偏远乡村，蓝色和绿色的二维码将手机变成了我们的数字钱包。在我们的认知里，移动运营商（移动、电信、联通）被定义为单纯的「流量管道」，真正的金融和支付博弈发生在蚂蚁与腾讯这两大巨头之间。

但如果你跨越印度洋，踏上东非的红土地，这种商业逻辑会被瞬间碾碎。

在这里，运营商不是管道，它们本身就是银行；SIM 卡不是通讯凭证，它就是银行卡。谁掌握了通讯网络，谁就掌握了一个国家的金融命脉。正是这种「命脉级」的诱惑，酿成了一场极其残酷的围猎。

2025 年 12 月，非洲移动支付巨头 M-Pesa 在埃塞俄比亚遭到了「国家队」亲自下场的封杀。

为了打破运营商之间的流量孤岛，M-Pesa 推出了极具野心的全网通产品——「M-PESA LeHulum」。在当地语中，「LeHulum」意为「给所有人」。这本是一场带有强烈金融普惠色彩的实验，M-Pesa 希望让每一个持有手机号的埃塞俄比亚人，都能自由转账、付款。

然而，这款产品只活了几天。

推出不到一周，埃塞俄比亚的电信霸主——国有巨头 Ethio Telecom 亲自下场，封锁了 M-PESA 的移动数据访问。在绝对的行政意志面前，再精妙的商业逻辑，也抵不过被直接拔掉的网线。

为什么「国家队」不惜背负扼杀创新的骂名，也要对外资巨头痛下狠手？

答案就藏在那组统治级数据里：作为埃塞俄比亚「太子」的 Ethio Telecom 及其旗下的支付平台 Telebirr，是一座难以撼动的庞然大物。它坐拥 5480 万用户，掌控着该国近 90% 的市场份额，年交易额高达 430 亿美元。

对于这样一家企业来说，当 M-Pesa 试图绕过屏障去连接所有用户时，它看到的不再是一个竞争对手，而是一个试图潜入国库、染指金融命脉的掠食者。

困在政府铁幕与黑产深渊里的东非移动支付巨头

在商业世界里，数据有时会撒谎，但背离常识的反差往往指向真相。

看用户数，Safaricom 杀入埃塞俄比亚市场似乎是一场大捷。仅一年时间，用户数猛增 83.7%，跨过了 1110 万的门槛。但在财务报表的另一端，M-Pesa 的支付收入却同比暴跌 45.6%。

这种反差，揭示了铁幕下的残酷真相，用户只能把外资运营商当作一张廉价上网卡来薅羊毛，而涉及到存管与清算的业务，「国家队」依然会牢牢攥在自己手里。

铁幕之下的埃塞俄比亚

2025 年 7 月，世界银行一份名为《埃塞俄比亚电信市场评估》的报告，撕掉了当地市场的最后遮羞布。

在这份报告的客观陈述下，肯尼亚巨头 Safaricom 就像是闯进原始森林的猎人，自以为掌握了先进武器，却不知自己早已掉进了精心设计的陷阱。

第一个陷阱是「门票」。为了获得这张通往非洲第二大人口国的入场券，Safaricom 支付了 10 亿美元的天价许可费换来了 15 年运营权及移动支付牌照。

这意味着，即便公司一个流量包都卖不出去，每年也要背负约 6670 万美元的固定摊销成本。而作为对手的国有企业 Ethio Telecom，拿到同样牌照的成本是零。

第二个陷阱是被称为 MTR（移动终端费率）的结算机制。这个机制的逻辑很简单，当 A 公司的用户给 B 公司的用户打电话时，A 公司需要向 B 公司支付一笔过路费。由于 Safaricom 是新玩家，其用户拨出的每一个电话，几乎都在给 Ethio Telecom 纳贡。

据世界银行测算，仅此一项，Safaricom 每年就要向最大的竞争对手净支付近 2000 万美元。再加上埃塞俄比亚缺乏独立的第三方铁塔公司，Safaricom 不得不租用 Ethio Telecom 的基站和光纤来铺设自己的网络，它们的商业竞争就演变成了一种滑稽的寄生关系：Safaricom 每发展一个新用户，每铺设一公里光纤，都在给它最大的竞争对手输血。

即便背负着如此沉重的枷锁，Safaricom 依然靠着更优质的服务撕开了一道口子，用户数突破了千万大关。眼看「软刀子」没能耗死对手，埃塞俄比亚方面开始动用行政手段进行降维打击。

在税务环节，政府规定所有涉及政府的交易必须优先通过 Telebirr 进行。Safaricom 作为纳税大户，去给政府交税时，竟然被要求必须使用竞争对手 Telebirr 的支付系统。

在流量价格战上，Ethio Telecom 将数据价格压低至约 0.16 美元/GB。这比非洲平均水平（0.25 美元/GB）低了近 40%。

世界银行将这种策略定性为「掠夺性定价」，即利用国企的垄断地位和亏损承受力，故意将价格定在成本线以下，让资金链紧张的竞争对手被挤出市场。

2025 年 12 月，当 M-Pesa 试图通过 LeHulum 应用完成最后的突围时，Ethio Telecom 终于失去了最后的耐心。它不再兜圈子，不再讲规则。那根被拔掉的网线，成了这场长达数年的围猎的句号。

埃塞俄比亚政府为何如此激进，甚至不惜撕毁电信自由化的全球承诺？

在亚的斯亚贝巴的权力棋盘上，移动支付从来不是一道关于「便捷」的选择题。核心命门在于两个词：外汇与监控。

埃塞俄比亚每年有高达 60 亿美元的侨汇通过地下渠道流入，其中最让政府头疼的是 Hawala（哈瓦拉），盛行于中东和非洲的古老地下钱庄，它不依赖银行，全凭人际信用背书，完全绕过了监管的雷达。

对于极度匮乏外汇的埃塞俄比亚政府而言，Telebirr 不仅仅是一个钱包，它更是一个「金融捕兽夹」。政府急需通过这个官方管道，将散落在民间的每一分美元收归国有。

更为隐秘的野心在于央行数字货币（CBDC）。在政府的宏大愿景里，拥有 5480 万用户的 Telebirr，将是未来数字法币发行的唯一合法出口。在权力的逻辑中，金融基础设施必须掌握在自己手中，绝不允许任何外资染指国家的信用底色。

然而，这种建立在铁幕之下的「绝对安全感」，真的换来了繁荣吗？

2024 年 7 月，埃塞俄比亚实施货币改革，本地法币汇率暴跌近 3 倍。Ethio Telecom 因为背负着华为、中兴等供应商的巨额美元债务，外汇损失从 30 亿比尔瞬间飙升至 420 亿比尔，增幅高达 1825%，税后利润因此暴跌 70%。

这就是铁幕之下的真实样貌，政府为了安全感扼杀了竞争，外资在不公平的规则中流血，国企在汇率风暴中重伤。而对于普通用户而言，他们别无选择，只能继续使用被钦定的应用。

肯尼亚的自由之殇

既然埃塞俄比亚的铁幕让人窒息，那么隔壁奉行自由市场的肯尼亚，会不会是商业的应许之地？毕竟，这里是 M-Pesa 的老家，是它最引以为傲的大本营。

在这里，M-Pesa 不需要面对任何行政封杀。它占据了 90% 的市场份额，肯尼亚 GDP 的近 60% 都在这个网络中流转。它不仅是支付工具，更是这个国家金融系统的水电煤。

但当监管长期缺位，这种绝对的自由，最终演变成了绝对的混乱。M-Pesa 那条原本通往普惠金融的管道，如今沦为了一条失控的犯罪高速公路。

首先在这条高速路上狂飙的是赌博。在肯尼亚，博彩是一头被默许的吞金巨兽，而 M-Pesa 则是它最大的资金通道，每年有高达约 15 亿美元（1691 亿肯尼亚先令）的资金通过 M-Pesa 流入博彩网络。

肯尼亚政府极其依赖博彩业提供的巨额税收，因此对资金来源睁一只眼闭一只眼，这让 M-Pesa 成为了犯罪分子的天堂。政府收了税，博彩公司赚了钱，M-Pesa 拿了手续费。在这个完美的商业闭环中，只有社会的治安在买单。

比洗钱更让普通人胆寒的，是泛滥成灾的诈骗。2024 年，M-Pesa 相关的诈骗损失同比暴增 344%。M-Pesa 在这个国家拥有 3000 万用户，其中竟然有超过 80% 的用户曾被诈骗团伙锁定。

而且现在的骗术也进行了几轮迭代，他们不再满足于骗走你钱包里的余额，而是直接盗用你的身份去办贷款。

最典型的案例是针对 Safaricom 推出的贷款服务的攻击。犯罪团伙通过非法手段获取了 12.3 万张 SIM 卡，利用 M-Pesa 的授信漏洞，大规模申请透支贷款，瞬间卷走了数百万美元。

为什么犯罪分子能如此精准地通过身份验证？答案指向了 Safaricom 内部。

2024 年，该公司一口气解雇了 113 名员工，理由是参与欺诈。那些掌握着用户隐私数据、拥有后台权限的内部人员，正在成为黑色产业链的关键一环，任何精密的技术防火墙，在人性的贪婪面前都薄如蝉翼。

共同的地下根系

当我们试图用文明的商业逻辑去解释埃塞俄比亚的铁幕与肯尼亚的深渊时，往往忽略了地表之下更深层、更令人不安的世界。

技术是中性的，但人性不是。

在埃塞俄比亚北部的提格雷地区，非法金矿正像毒瘤般在荒原上扩张。据调查披露，在那些连卫星都能俯瞰到的巨大矿区，合法的秩序早已靠后，取而代之的是一个由神秘外资与地方武装共同编织的暴力网络。

神秘的「外国投资者」提供数百万美元资金，购买重型挖掘设备；当地的军事力量负责设卡守卫，将矿区变成了独立国度。

每天，数千名矿工在枪口下劳作，挖出的黄金没有进入央行的金库，而是通过军方控制的走私线，源源不断地流向苏丹或阿联酋，化作了数十亿美元的黑钱。

借由移动支付的可拆分、即时、低成本、多点收付等种种便利性，庞大的走私资金被化整为零，悄无声息地回流。在金价突破 4000 美元/盎司的诱惑下，所谓的普惠金融，最终成了非法矿产变现最高效的收割工具。

比黄金更难追踪的，是现金。埃塞俄比亚每年有高达 60 亿美元的侨汇流入，这笔钱支撑着无数家庭的生计。但由于官方汇率与黑市汇率存在约 15% 的巨大价差，绝大多数资金并没有走银行，而是流向了 Hawala。

埃塞俄比亚央行为了反洗钱，高调打击索马里系的汇款公司，指控它们资助非法活动，但对于偏远地区的穷人来说，正规银行网点稀缺，这些地下网络是他们唯一的选择。

如果你封杀它，就是切断穷人的活路；如果你放任它，它就是恐怖分子和洗钱者的温床。在这个拥有 1.18 亿个休眠账户的庞大移动支付网络中，资金像水银泻地一般流动，根本无从监管。

如果说黄金和洗钱只是金钱的游戏，那么在移动支付网络的另一端，流淌的是血。

2022 年，在马拉维北部的森林里，人们在一辆被遗弃的卡车中发现了 29 具尸体。他们都是埃塞俄比亚的年轻男子，原本试图经由那条臭名昭著的南部路线偷渡到南非寻找生路，最终却窒息而死。

这不仅仅是一起简单的偷渡惨案，调查显示，移动支付技术，正在无意中重塑人口贩运这个血腥产业的商业模式。

过去的蛇头要求一次性支付现金，风险高、门槛高。而现在，利用 M-Pesa 等工具，犯罪团伙发明了「分期付款」的偷渡模式。移动支付的实时性，让蛇头能够像管理供应链一样管理人口贩运，走到哪一站付哪一笔钱。一旦家属的转账没有到账，等待偷渡者的就是被抛弃、虐待甚至死亡。

无论是埃塞俄比亚试图用铁幕来监控一切，还是肯尼亚试图用自由来连接一切，地下暗流总能找到裂缝，它们不分国界，不在乎制度。

在 M-Pesa 和 Telebirr 构建的这些数字高速公路上，不仅奔跑着普惠金融的理想，也狂飙着洗钱、走私和人口贩卖的罪恶。技术修好了路，但它管不了跑在路上的车里装的是救命的粮食，还是冰冷的尸体。

资本的选择

面对这样一个扭曲且分裂的东非市场，国际资本的嗅觉总是最为灵敏且冷酷。

12 月，南非电信巨头 Vodacom 宣布了一项惊人的决定，豪掷 21 亿美元，将对 Safaricom 的持股比例从 35% 提升至 55%，拿下绝对控制权。

但这绝非一次雄心勃勃的进攻，反倒更像是一次绝望的防御。Safaricom 在肯尼亚的本土业务依然是现金奶牛，仅 2025 年上半年的净利润就高达 582 亿先令（约 4.5 亿美元），M-Pesa 贡献了其中的半壁江山。但在埃塞俄比亚，它却在以惊人的速度失血。

财报显示，Safaricom Ethiopia 仅在半年内就亏损了 155 亿先令，M-Pesa 业务收入更是同比暴跌 45.6%。

这让 Vodacom 陷入了极大的被动，它不能眼睁睁看着埃塞俄比亚这个无底洞，拖垮了肯尼亚这棵摇钱树。

Vodacom 此时砸下重金控股，意图很明显，它需要通过绝对控股，直接介入管理。要么在埃塞俄比亚强行止损，要么利用其跨国资源重组业务。这 21 亿美元，实质上是一笔为了保住肯尼亚大本营利润基本盘的保命钱。

相比于 Vodacom 为了保住肯尼亚而被迫接盘，另一位股东——日本住友商事（Sumitomo Corporation）的选择则更具预警意义。作为第二大股东，住友竟然为其在埃塞俄比亚的投资购买了一份长达 10 年的政治风险保险。

这份保险不保商业亏损，专门承保「政府没收资产」「货币不可兑换」以及「违约风险」。

在国际投资界，这被视为最高级别的红色预警。即便深耕非洲多年，日本财团也已对这里的法治环境彻底丧失信心。在他们的预案里，政府翻脸没收资产或货币沦为废纸，不再是「万一」，而是「随时」。

然而，旧世界的巨头们可能都算错了一件事。他们还在为本地法币的市场份额精打细算时，稳定币正以一种降维打击的方式解构一切。

当肯尼亚的软件工程师开始要求用稳定币发工资以抵抗通胀，当埃塞俄比亚的富人利用稳定币绕过外汇管制转移资产，M-Pesa 赖以生存的根基，本地法币体系，正在从内部瓦解。

用户需要的不再是一个只能存贬值货币的电子钱包，而是一个能保值的数字美元。在埃塞俄比亚，即便政府严厉禁止，零售稳定币交易量依然逆势大涨 180%。

Vodacom 花 21 亿美元买下的，或许只是一张通往旧世界的过期船票。而新世界的船早悄然离港。

第三条路

在东非这片古老又躁动的土地上，移动支付正以前所未有的姿态，书写着人类商业史上最激烈的对峙。但剥开「普惠金融」的华丽包装，内核却是一部关于权力与贪婪的博弈史。

一边是埃塞俄比亚式的「封杀」，用行政的铁塔守护金融的主权，却在无意间扼杀了未来的可能性；一边是肯尼亚式的「狂奔」，用市场的铁蹄踏碎了安全的红线，却在无序中让普通人沦为待宰的羔羊。

这便是非洲移动支付革命最吊诡的地方：它让资金流动变得前所未有的简单，却让普通人的生活变得前所未有的复杂。

那些高呼革命的人，在资本的酒杯里谈论着改变世界。而那些真实生活在那片土地上的人，却不得不面对被数字化了的欺诈、被分期付款了的人口贩卖，以及随时可能被拔掉的网线。

在铁幕与深渊之间，第三条路还没有出现。

我们曾寄希望于技术能消弭不公，但最终发现，技术只是放大器。它放大了权力的傲慢，也放大了资本的野性。

在通往新世界的航船上，我们不仅需要动力十足的引擎，更需要那根被所有人忽视的、名为「底线」的缆绳。否则，这一场波澜壮阔的数字化进程，最终留给时代的，可能不是一座普惠的丰碑，而是一堆昂贵的残骸。

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各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团：

近期，虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关投机炒作活动时有发生，扰乱经济金融秩序，危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险，切实维护国家安全和社会稳定，依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国期货和衍生品法》、《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国人民币管理条例》、《防范和处置非法集资条例》、《中华人民共和国外汇管理条例》、《中华人民共和国电信条例》等规定，经与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院达成一致，并经国务院同意，现就有关事项通知如下：

一、明确虚拟货币、现实世界资产代币化和相关业务活动本质属性

（一）虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账本或类似技术、以数字化形式存在等主要特点，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。

虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。在境内开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币相关金融产品交易等虚拟货币相关业务活动，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务。

挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能。未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。

（二）现实世界资产代币化是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。

在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止；经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务。

二、健全工作机制

（三）部门协同联动。中国人民银行会同国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等部门健全工作机制，并与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院加强协调、形成合力，统筹指导各地区开展虚拟货币相关非法金融活动风险防范和处置工作。

中国证监会会同国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家外汇局等部门健全工作机制，并与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院加强协调、形成合力，统筹指导各地区开展现实世界资产代币化相关非法金融活动风险防范和处置工作。

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（十一）严厉打击相关违法犯罪活动。公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会等部门以及审判机关、检察机关，按照职责分工依法严厉打击虚拟货币、现实世界资产代币化相关诈骗、洗钱、非法经营、传销、非法集资等违法犯罪活动，以及以虚拟货币、现实世界资产代币化等为噱头开展的相关违法犯罪活动。

（十二）加强行业自律管理。相关行业协会要加强会员管理和政策宣传，立足自身职责定位，倡导和督促会员单位抵制虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动，对违反监管政策和行业自律规则的会员单位，依照有关自律管理规定予以惩戒。依托各类行业基础设施开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险监测，及时向有关部门移送问题线索。

四、对境内主体赴境外开展相关业务实行严格监管

（十三）未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。

（十四）境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，或者以境内资产所有权、收益权等（以下统称境内权益）为基础在境外开展类资产证券化、具有股权性质的现实世界资产代币化业务，应按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则，由国家发展改革委、中国证监会、国家外汇局等相关部门按照职责分工，依法依规进行严格监管。对于境内主体以境内权益为基础在境外开展的其他形式的现实世界资产代币化业务，由中国证监会会同相关部门按职责分工监管。未经相关部门同意、备案等，任何单位和个人不得开展上述业务。

（十五）境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供现实世界资产代币化相关服务要依法稳慎，配备专业人员及系统，有效防范业务风险，严格落实客户准入、适当性管理、反洗钱等要求，并纳入境内金融机构的合规风控管理体系。为境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，或者以境内权益为基础在境外开展现实世界资产代币化相关业务提供服务的中介机构、信息技术服务机构，应当严格遵守法律法规规定，按照有关规范要求建立健全相关合规内控制度，强化业务和风险管控，将有关业务开展情况向相关管理部门报批或报备。

五、强化组织实施

（十六）加强组织领导和统筹协调。各部门、各地区要高度重视虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险防范工作，加强组织领导，明确工作责任，形成中央统筹、属地实施、共同负责的长效工作机制，保持高压态势，动态监测风险，有力有序有效防范化解风险，依法保护人民群众财产安全，全力维护经济金融秩序和社会稳定。

（十七）广泛开展宣传教育。各部门、各地区及行业协会要充分运用各类媒体等传播渠道，通过法律政策解读、典型案例剖析、投资风险教育等方式，宣传虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务的违法性、危害性及其表现形式等，充分提示可能存在的风险隐患，提高公众风险防范意识和识别能力。

六、法律责任

（十八）违反本通知规定开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动，以及为虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务提供服务的，依照有关规定予以处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。对于明知或应知境外主体非法向境内提供虚拟货币、现实世界资产代币化相关服务，仍为其提供协助的境内单位和个人，依法追究有关责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

（十九）任何单位和个人投资虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。

本通知自发布之日起施行。中国人民银行等十部门《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（银发〔2021〕237号）同时废止。