合约交易
理财马斯克的百万美金创作悬赏，长内容的复兴与 Everything App 的野心
进入 2026 年，X（推特）动作频频。我们虽然看不到焦虑是否写在了马斯克的脸上，但我们能看到马斯克的焦虑写在了推文上。
马斯克说，「我们付给创作者的钱还是太少了，分配也做得不够好，YouTube 在这方面做得比我们好得多。」
而在上个周末，X 官方更是发起了一个「百万美元文章悬赏活动」，在平台上掀起了一股「长文热」。
目前影响最大的文章是来自 DAN KOE 的「如何在 1 天内修复你的人生」，这篇文章已经获得了超过 1.5 亿次的阅读量，并且得到了马斯克的转推。
马斯克收购 X 以来已有数年，为何在今年开始大张旗鼓地推动 X 的创作者生态？在全球用户阅读习惯碎片化的当代，又为何把重点推动的内容类型选定为长文？长内容的复兴，又真的能够支撑起马斯克的 Everything App 野心吗？
马斯克的焦虑
家家有本难念的经，天才亦有天才要面对的焦虑。竞争对手的步步紧逼和 X 自身的财务表现的，让老马也坐不住了。
X 在用户增长和活跃度上正面临激烈竞争，特别是 Meta 的 Threads 自 2023 年推出以来，增长迅猛，已在多个指标上超越或逼近 X。
根据数据分析公司 Similarweb 在 2026 年 1 月初发布的最新数据，Threads 的全球移动端每日活跃用户（DAU）已超过 X，平均达到 1.432 亿，而 X 则为 1.262 亿。从增长趋势看，X 的全球 DAU 年同比下降了 11.9%，而 Threads 则实现了 37.8% 的惊人增长。即便是在 X 的大本营美国市场，虽然 X 仍以 2120 万的 DAU 领先于 Threads 的 1950 万，但差距正在迅速缩小，后者的年增长率高达 41.8%，而 X 则下降了 18.4%。
在月活跃用户（MAU）方面，Threads 同样表现出色。截至 2026 年 1 月，其 MAU 已达到 3.2 亿，并且在 2025 年从 3.5 亿增长到了 4 亿。相比之下，X 的 MAU 虽然仍有约 6.11 亿的规模，但自马斯克收购以来，已累计损失了约 3200 万用户。这种此消彼长的态势，无疑给马斯克带来了巨大的压力。
用户数据的下滑直接影响了 X 的核心收入来源——广告。根据公开数据，X 的全球广告收入在 2024 年降至 25 亿美元，相比 2022 年的 44 亿美元几乎腰斩。尽管 2025 年预计小幅回升至 22.6 亿美元，但整体颓势依然明显，有机构预测到 2027 年也仅能恢复到 27 亿美元的水平。
与此同时，竞争对手 Threads 却被资本市场寄予厚望。分析师预测，Threads 在 2026 年的广告收入可能达到 113 亿美元，是 X 预估收入的数倍之多。尽管 X 在 2025 年底实现了季度收入的增长，但由于高昂的重组成本，公司整体仍处于亏损状态。
虽然订阅用户（X Premium）在 2025 年有显著增长，但其收入贡献远低于马斯克最初设想的「占总收入 50%」的目标。因此，X 将 Premium 订阅的增长与创作者的收益直接挂钩，不仅要提供更高的创作者收益，还明确将收益计算基于付费用户的浏览量（Verified Home Timeline impressions），以此激励创作者产出能吸引付费用户的高质量内容，从而推动更多用户订阅 Premium 服务。
以至于我们最终看到了这场由老马发起的「千金买马骨」般的百万美元文章悬赏活动。中文区用户们都开玩笑说，老马在 2026 年搞起了美国的「新概念作文大赛」。
长内容的复兴
马斯克选择将长文章作为 X 平台创作者生态的突破口，这并非心血来潮，而是基于其对 X 平台定位的深度战略考量。
如今，X 的推荐算法有一个核心指标——「无悔用户时间」，即用户在某项内容上有效停留的总时长。马斯克明确指出，这种机制会天然地偏爱长篇内容，因为它们能够「累积更多用户秒数」，从而提升内容的算法权重和平台的整体用户参与度。
长文章因其提供的深度、上下文和完整叙事，天然就能延长用户的停留时间，这与短帖或短视频的快速消费模式形成鲜明对比。最近的算法更新更是引入了「内容格式加权」，明确青睐那些需要更多创作努力和具备更大影响力的长篇内容。这不仅是对创作者的激励，更是数据驱动的决策：高质量的长文章能有效减少用户跳转到外部链接，并将用户更久地留在平台内，同时也能为马斯克旗下的人工智能项目 Grok AI 提供更多高质量的训练数据。
马斯克还反复强调，他希望将 X 打造成「地球上第一新闻来源」，通过实时聚合「集体智慧」来取代传统媒体。长文章功能允许用户发布「完整的文章甚至书籍」，让领域专家、事件目击者和深度创作者能够直接在平台上分享他们的完整见解，而非碎片化的信息。同时，相比于其他平台对短视频的巨额补贴，长文章的激励模式更易于通过订阅制实现商业闭环，从而吸引更多专业的记者和作家回归 X 平台。
虽然但是，问题来了。您可能会问，现如今全球用户的阅读习惯都碎片化了，老马还搞这出「文艺复兴」是闹哪般？
不可否认，全球用户的数字阅读习惯正呈现明显的碎片化趋势，尤其在短视频平台的冲击下，Gen Z 等年轻群体更倾向于每天多次、每次 5-10 分钟的「碎片化」阅读。然而，数据也显示，人们的整体阅读量实际上在增加，作为一种反向运动，「慢速沉浸式阅读」正在兴起，人们在数字疲劳中开始寻求深度、情感连接和有意义的内容消费。
X 想要的，并非成为另一个 TikTok 那样的娱乐平台，而是要成为像微信那样，能够深度融入每个美国人日常生活的「生活枢纽」，也就是马斯克一直念叨的「Everything App」。要实现这一点，就必须极大地丰富平台的内容和服务生态，提升用户的「无悔使用时间」，让他们有更多理由留在平台，并在这里完成更多任务。
Everything App 的野心
马斯克的所有努力，最终都指向一个宏大的目标：将 X 打造成一个像微信一样的「Everything App」。然而，要实现这个野心，X 还有很长的路要走。
与微信相比，X 在多个关键指标上都存在巨大差距。在月活跃用户（MAU）方面，微信拥有超过 14 亿用户，而 X 仅有 5.57 亿，不足前者的三分之一。如此巨大的用户基数差距，使得 X 难以形成微信那样强大的「网络效应」——即用户因为所有的朋友、家人和生活服务都在平台上而无法离开。微信已成为许多人日常生活的必需品，而 X 在大多数用户眼中，仍然是一个获取新闻和发表观点的社交媒体，仍然是过去那个 Twitter，那个「美国微博」。
在用户粘性上，差距同样明显。微信用户的平均每日使用时长高达 82 分钟，而 X 用户仅为 30-35 分钟。这背后的原因是，用户在微信内可以完成聊天、支付、购物、获取市政服务等大量「生产性」任务，而 X 的内容消费仍以被动浏览为主，容易导致「刷完就走」。
老马不想要 X 成为 TikTok，所以他首先要先要让 X 摆脱「刷完就走」的娱乐性用户体验。他需要高质量的、深度的内容来提升用户粘性，吸引并留住高价值用户，进而以内容为基础，逐步嫁接支付、电商等更多服务，最终铺就通往「Everything App」的道路。
而这个梦想有多么宏大，马斯克的焦虑就会有多么深重。
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前言：今日，中国人民银行官网发布《中国人民银行 国家发展改革委 工业和信息化部 公安部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知（银发〔2026〕42号）》，本次央行等八部门最新监管要求，与近几年的监管要求基本一致，主要监管的是虚拟货币交易炒作、兑换、ICO、境外平台服务等投机活动，但本次新增了对RWA的监管，明确禁止RWA代币化、稳定币（尤其是挂钩人民币的）。以下为全文：
各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团：
近期，虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关投机炒作活动时有发生，扰乱经济金融秩序，危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险，切实维护国家安全和社会稳定，依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国期货和衍生品法》、《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国人民币管理条例》、《防范和处置非法集资条例》、《中华人民共和国外汇管理条例》、《中华人民共和国电信条例》等规定，经与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院达成一致，并经国务院同意，现就有关事项通知如下：
（一）虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账本或类似技术、以数字化形式存在等主要特点，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。
虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。在境内开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币相关金融产品交易等虚拟货币相关业务活动，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务。
挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能。未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。
（二）现实世界资产代币化是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。
在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止；经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务。
（三）部门协同联动。中国人民银行会同国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等部门健全工作机制，并与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院加强协调、形成合力，统筹指导各地区开展虚拟货币相关非法金融活动风险防范和处置工作。
中国证监会会同国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家外汇局等部门健全工作机制，并与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院加强协调、形成合力，统筹指导各地区开展现实世界资产代币化相关非法金融活动风险防范和处置工作。
（四）强化属地落实。各省级人民政府统筹负责本行政区域内虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险防范和处置工作，具体由地方金融管理部门牵头，国务院金融管理部门分支机构、派出机构以及电信主管、公安、市场监管等部门参加，与网信部门、人民法院、人民检察院联动配合，健全常态化工作机制，并与中央部门相关工作机制有效衔接，形成央地协同、条块结合的工作格局，积极预防、妥善处理虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险问题，维护经济金融秩序和社会稳定。
（五）加强风险监测。中国人民银行、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、国家外汇局和网信等部门持续完善监测技术手段和系统支撑，加强跨部门数据综合研判和共享，建立健全信息共享和交叉验证机制，及时掌握虚拟货币、现实世界资产代币化相关活动风险态势。各省级人民政府充分发挥地方监测预警机制作用，地方金融管理部门会同国务院金融管理部门分支机构、派出机构以及网信、公安等部门做好线上监控、线下摸排、资金监测的有效衔接，高效、精准识别虚拟货币、现实世界资产代币化相关活动，及时共享风险信息，完善预警信息传递、核查、处置快速反应机制。
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（九）持续整治虚拟货币“挖矿”活动。国家发展改革委会同相关部门严格管控虚拟货币“挖矿”活动，持续推进虚拟货币“挖矿”活动整治工作。各省级人民政府对本行政区域范围的“挖矿”整治工作负总责，按照国家发展改革委等部门《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》（发改运行〔2021〕1283号）要求和《产业结构调整指导目录（2024年本）》规定，全面梳理排查并关停存量虚拟货币“挖矿”项目，严禁新增“挖矿”项目，严禁“矿机”生产企业在境内提供“矿机”销售等各类服务。
（十）严厉打击相关非法金融活动。发现虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动问题线索后，地方金融管理部门、国务院金融管理部门分支机构和派出机构等相关部门依法及时调查认定、妥善处置，并严肃追究有关单位和个人的法律责任，涉嫌犯罪的依法移送司法机关处理。
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（十二）加强行业自律管理。相关行业协会要加强会员管理和政策宣传，立足自身职责定位，倡导和督促会员单位抵制虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动，对违反监管政策和行业自律规则的会员单位，依照有关自律管理规定予以惩戒。依托各类行业基础设施开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险监测，及时向有关部门移送问题线索。
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（十四）境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，或者以境内资产所有权、收益权等（以下统称境内权益）为基础在境外开展类资产证券化、具有股权性质的现实世界资产代币化业务，应按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则，由国家发展改革委、中国证监会、国家外汇局等相关部门按照职责分工，依法依规进行严格监管。对于境内主体以境内权益为基础在境外开展的其他形式的现实世界资产代币化业务，由中国证监会会同相关部门按职责分工监管。未经相关部门同意、备案等，任何单位和个人不得开展上述业务。
（十五）境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供现实世界资产代币化相关服务要依法稳慎，配备专业人员及系统，有效防范业务风险，严格落实客户准入、适当性管理、反洗钱等要求，并纳入境内金融机构的合规风控管理体系。为境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务，或者以境内权益为基础在境外开展现实世界资产代币化相关业务提供服务的中介机构、信息技术服务机构，应当严格遵守法律法规规定，按照有关规范要求建立健全相关合规内控制度，强化业务和风险管控，将有关业务开展情况向相关管理部门报批或报备。
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（十七）广泛开展宣传教育。各部门、各地区及行业协会要充分运用各类媒体等传播渠道，通过法律政策解读、典型案例剖析、投资风险教育等方式，宣传虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务的违法性、危害性及其表现形式等，充分提示可能存在的风险隐患，提高公众风险防范意识和识别能力。
（十八）违反本通知规定开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动，以及为虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务提供服务的，依照有关规定予以处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。对于明知或应知境外主体非法向境内提供虚拟货币、现实世界资产代币化相关服务，仍为其提供协助的境内单位和个人，依法追究有关责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
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（十七）广泛开展宣传教育。各部门、各地区及行业协会要充分运用各类媒体等传播渠道，通过法律政策解读、典型案例剖析、投资风险教育等方式，宣传虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务的违法性、危害性及其表现形式等，充分提示可能存在的风险隐患，提高公众风险防范意识和识别能力。
（十八）违反本通知规定开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动，以及为虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务提供服务的，依照有关规定予以处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。对于明知或应知境外主体非法向境内提供虚拟货币、现实世界资产代币化相关服务，仍为其提供协助的境内单位和个人，依法追究有关责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
（十九）任何单位和个人投资虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。
本通知自发布之日起施行。中国人民银行等十部门《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（银发〔2021〕237号）同时废止。
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