Robinhood高风险押注：吸引1000万休闲用户进入去中心化金融

Robinhood Chain在上个周末短暂攀升至去中心化交易所（DEX）交易量的第二位，引发了与一些加密货币最大网络的比较。但Robinhood表示，这些比较并未抓住要点。

这款流行的交易应用程序认为，它的机会并不是从已建立的加密本土场所获取交易量，而是利用Robinhood超过1000万的活跃用户，将新投资者引入代币化资产和链上衍生品。

“我们的机会不是从现有的加密交易者那里获取交易量。大多数人从未接触过永续合约，并非因为他们不想接触，而是因为没有合适的入场渠道。我们正在改变这一点，”Robinhood Crypto的产品负责人Seong Seog Lee对CoinDesk表示。
“现在，来自120多个国家的用户可以直接在Robinhood Wallet中访问黄金、白银、外汇和加密永续合约，”Lee说。

这一押注似乎是基于分发、消费者关系和钱包集成可以将其用户（可能并未使用链上金融）引入区块链市场，而无需他们去寻找专业的加密平台。

目前面临的挑战是，网络的活动仍然集中在投机性的迷因币交易上，而其原始的现实资产业务仍然很小。根据DefiLlama的数据，Robinhood Chain在7月12日生成了约8.78亿美元的24小时DEX交易量，短暂超越了Coinbase的Base和以太坊。这一排名在加密社区引发了病毒式关注。

该平台似乎仍处于其愿景的早期阶段。

该链在7月13日处理了仅590万美元的永续期货，而去中心化交易所Hyperliquid在同一天的交易量达到了89亿美元，成为链上衍生品的基准。与此同时，Robinhood的区块链总锁仓价值（TVL）为7.34亿美元，远远超过其实际TVL的2.11亿美元。这一差异反映了资产在钱包中闲置，而不是被投入到链的借贷池和收益产品中。

类似的模式之前在另一个网络Blast上出现，该网络在一个点数计划后吸引了超过20亿美元的桥接资产，收益追逐者通过该计划来获得最终的空投。该计划结束后，TVL最终崩溃。然而，这并不一定适用于Robinhood，因为没有这样的收益激励。

尽管如此，这一对比突显了这一流行交易平台的区块链仍然处于多么早期的阶段。虽然网络在现货交易中经历了短暂的激增，但尚未发展出更深层次的交易活动或资本部署，这在更成熟的区块链上是可以看到的。

该链的原始用例是现实资产的代币化，但这一业务仍然很小。

“现实资产机会正是我们构建Robinhood Chain的原因，”Lee说，尽管他拒绝提供六个月的具体目标。

尽管最近交易活动激增，代币化的现实资产（RWAs）在活跃市值中仅占1266万美元。

相反，更多的交易活动来自于迷因币交易者涌入一个名为CASHCAT的新代币，该代币以Robinhood的前公司吉祥物命名。该代币在首周上涨超过2100%，短暂达到1.56亿美元的市值，是该链整个代币化现实资产市场的12倍。

值得注意的是，迷因币本质上是波动的，受炒作驱动，往往缺乏持久的增长。这种缺乏可持续性在周三显而易见，当时推出CashCat的代币发射器Noxa宣布停止运营，并将所有收入导向创作者。该停业并不决定Robinhood Chain的命运，但它强调了围绕迷因币发行的活动是多么迅速地消失。

讽刺的是，Robinhood首席执行官弗拉德·特涅夫（Vlad Tenev）在7月2日告诉CNBC，memecoins是死胡同——没有实用性的资产，没有任何目的。六天后，他发布消息称Robinhood Chain“也非常适合memes”，显然是在看到CASHCAT的成功后做出的。

当被问及这一明显矛盾时，公司并没有直接回应。李（Lee）表示：“Robinhood Chain早期的活动令人兴奋：开发者正在构建，用户正在参与，链的表现如预期。”

Robinhood Chain本月早些时候正式向公众推出，此前经过几个月的测试，测试始于2月份。该网络作为以太坊的二层网络构建在Arbitrum上，主要旨在支持代币化的现实世界资产，特别是股票和ETF，而不是memecoin交易。

此次推出反映了Robinhood将传统金融资产上链的更广泛战略，通过其专注于零售的区块链基础设施。

目前Robinhood链上发生的事情与大多数新链在推出时通常发生的情况相似。这些网络会立即与过去的热门网络进行比较，例如Blast，其总锁仓价值（TVL）在两年内从22亿美元降至2900万美元。对于Robinhood Chain，更相关的平行案例是2023年推出的Coinbase的Base。它在memecoin带动其真正规模之前，也有类似的机构推广。不同之处在于，Base最终发展成为一个具有真实开发者活动的广泛消费链。

未来几个月的关键问题是，投机活动是否会成熟为持久的使用——还是随着交易者转向下一个快速增长的区块链而消退。

但目前，Robinhood正专注于通过让其用户使用其区块链，将其庞大的活跃用户引入去中心化金融。“这就是开放、可访问基础设施在实践中的样子，也是Robinhood一直以来所代表的核心：为所有人民主化金融，”李说。

“我们期待用户发现Robinhood Chain所带来的所有可能性，包括24/7的股票代币交易、链上借贷等，”他补充道。

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