7600亿美元AI基础设施投资，超大规模企业现金流压力加大

谷歌、亚马逊、微软和Meta在人工智能（AI）投资竞争中，焦点正转向现金流和债务负担。梅里茨证券分析认为，从下半年开始，超大规模企业之间的竞争将加剧。AI设备投资曾被视为未来收益的积累，但在第二季度业绩公布后，现金流压力凸显。微软和亚马逊的业绩表现良好，但由于AI基础设施成本的增加，营收增长和资金筹措的压力也被一并考虑。高盛预计，AI基础设施投资规模将在2026年至2031年间达到7600亿美元，其中计算领域占5100亿美元，数据中心和电力基础设施占2500亿美元。今年的年度投资规模预计为8000亿美元，明年将达到1万亿美元。梅里茨证券预测，超大规模企业的自由现金流将在今年第四季度转为负值，并警告可能出现超过1000亿美元的亏损。国际清算银行指出，AI基础设施投资的资金筹措结构是一个风险因素，并表示美国超大规模企业的实际债务可能达到1.6万亿美元。利率和通货膨胀也可能对AI投资企业造成负担。

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