2025年加密预测大复盘:哪些命中,哪些翻车?
原文标题:《2025 年加密预测大复盘:10 家机构,谁在打脸谁在封神?》
原文来源:深潮 TechFlow
又到年底,可以预见各大机构的 2026 年加密预测和展望,将会在接下来的一个月里陆续出炉。
不过在看新预测之前,不妨先回顾一下去年这些机构说了什么;毕竟预测谁都会做,准不准才是真本事。
回想 2024 年底,市场情绪高涨,BTC 刚突破 10 万美元,大家的预测也普遍乐观:
比如 BTC 将冲击 20 万、稳定币规模翻倍、AI 代理引爆链上活动、加密独角兽扎堆 IPO……现在一年过去,当时的那些预测都兑现了吗?
我们从去年的各类预测报告中筛选了比较典型的几家机构及个人的观点进行逐一盘点,看看谁的预测命中率更高。
1.VanEck:正确率 10 %,只预测对了建立比特币战略储备

VanEck 2024 年底给出了 10 条预测,其中唯一命中的是比特币战略储备。
其余 9 条全部落空,且多数不是小幅偏差,而是数量级错误,比如预测加密 Q1 见顶且比特币达到 $180k、年末再创新高;实际上时间节奏和价格目标完全相反。
其次,对市场规模预测偏乐观。代币化证券预测 $500 亿,实际约 $300-350 亿;DeFi TVL 预测 $2000 亿,实际约 $1200-1300 亿;NFT 交易量预测$300 亿,实际预估 $50-65 亿。
整体看,VanEck 对政策风向的判断相当准确,但对链上经济体量存在系统性高估。
2.Bitwise: 正确率 50%,大方向对但价格预测错误

Bitwise 给出 10 条预测,命中 5 条,主要集中在监管与机构采用领域;价格和规模预测也是系统性高估。
· 政策与机构采用全面命中。Coinbase 和微策略进入美股指数成真;加密 IPO 元年兑现,多家加密公司上市 IPO;持有 BTC 国家从 9 个增加到快 30 个。
· 价格目标全部落空:BTC ETH 和 SOL 的预测价格远高于今年这些代币的实际表现。Coinbase 股价 $250,距 $700 目标差 65%。RWA 代币化预估 500 亿美元,显然也属于高估。
整体看,Bitwise 政策嗅觉敏锐,对监管转向和机构采用节奏把握准确。
3.Coinbase:正确率几乎 100%,只说方向不说价格
Coinbase 的预测分为「宏观」和「颠覆」两大类,多为方向性判断而非精确数字,属于趋势前瞻。
一些核心的可验证的预测如下:

另外一些预测方向大致正确,但难以量化:

你可以发现这家的预测明显回避具体价格目标,聚焦政策拐点和产业趋势。结果自然是核心预测方向全部命中。
· 监管转向全部得到验证:预测「史上最亲加密国会」带来利好、更多资产 ETF 获批;现实情况的确如此。
· 稳定币与 DeFi 大方向正确:预测稳定币「爆发性增长并扩展到商业支付」,今年确实有 Mastercard 6 月宣布支持 USDC/PYUSD/USDG,Coinbase 自家支付平台接入 Shopify,Stripe 推出 USDC 订阅支付;
预测 DeFi 复苏,现实是 DeFi TVL 达到 1200 亿,接近 2022 年 5 月以来三年的新高。
这种「只说方向不说点位」的策略虽然缺乏话题性,但事后来看最为稳健,也不容易被打脸。
4.Galaxy Research :正确率 26%,数据类预测几乎全错

Galaxy 的各个研究员总计给出 23 条预测,是所有机构中最量化、条目最多的一份。
回头看,政策预测团队表现优异 (100% 命中率),价格和市场规模预测则几乎全错。尤其是预测 DOGE 突破 1 美元,目前来看可以说是乐观过头了。
此外,Galaxy 在生态发展上的预测还不错。比如预测大部分矿企将转型 AI 和高性能计算,确实是今年 AI 热潮中的一个显著趋势。
当预测数量多、颗粒度细时,即使是专业的研究机构也不会事事如意;市场并没有按照大家期待的方式去走。
5.Hashkey :正确率 70%,价格预测过于乐观

HashKey 的预测总体上看,对监管合规进展(ETF、稳定币立法)和生态结构变化(DEX 崛起、L2 分化)判断精准,但对价格周期仍然过于乐观。
有意思的是,这份预测也反映出了当时加密社区的情绪。
当时 HashKey Group 发布 2025 十大市场预测后,近 5 万社区用户从 HashKey 研究员、分析师、交易员总结的十六大热门预测中开启了投票;
结果显示,50% 的投票者看好「比特币突破 30 万美元,以太坊超 8000 美元,加密市场总市值达 10 万亿美元」这一预测。
而恰恰投票概率最高的预测,站在今年年底来看,最不可能实现。
6.Delphi Digital:正确率 40%,消费级 DeFi 预测是亮点

Delphi Digital 的预测,关于技术基础设施和消费级应用的判断较为准确;其中消费级应用的预测原话是:
「2025 年将是消费级 DeFi 的重要发展节点,越来越多的加密用户将全面拥抱链上金融服务」。
今年我们也确实看到了各类 U 卡和美股代币化的出现,此外 Robinhood 等传统金融应用也在逐渐拥抱链上。
7.Messari:正确率 55%,未涉及具体价格点位

Messari 虽然是数据分析平台,但其预测偏向「趋势方向」而非「具体数字」,回头看其对大趋势的判断相对准确。
8.Framework 联创:正确率 25%,给予所投项目更多信心
接下来,我们也挑选了一些去年比较有代表性的个人预测观点,看看结果如何。
首先是 Framework 联合创始人 Vance Spencer 的预测,我们选取了其中关于加密的部分进行整理:

显然 Vance 对自家投资的项目如 Glow、Daylight、Berachain 等,分别代表能源和公链领域,给予较高的预测期望。
此外,一些量化目标过于激进,比如日均 10 亿美元的 ETH ETF 资金流入。
9.Blockworks 联创:正确率 48%,预测条数最多

Blockworks 联创 Mippo(X:@MikeIppolito_)是我们盘点的机构和个人中预测条数最多的一位,但其预测的准确率还不错,几乎对了一半。
其中的亮点是,关于 Robinhood 崛起的预测完全正确,同时也抓准了 L1 的投资机会,比如 Hyperliquid 和 SUI,两者的代币在今年都有过亮眼表现。
10.Alliance DAO Wang Qiao & Imran:正确率 50%,对 BTC 价格过于乐观
Alliance DAO 的两位创始人 WangQiao 和 Imran 也曾在播客聊天中,对 25 年的发展做出过预测。
我们将其中和加密相关的观点整理如下:

可以看到,两位创始人对于 BTC 的表现估计的过于乐观了,即使是最低预测值 150K,今年的 BTC 最高价离它仍有一段距离。
不过关于预测市场的判断十分精准,可以说提前一年看到了这个关键趋势。
总结
看了一圈去年的预测,很明显有这么几个规律:
1. 预测数量与正确率负基本负相关,说的越多,错的越多。
2. 尝试预测具体的价格点位和数字,基本都事与愿违。
3. 对政策的预测非常可靠,监管环境的改善和美国对加密的友好化,几乎所有机构和个人都预测对了。
最后,笔者认为每年这些机构的预测,价值不在于「告诉你买什么」,而在于「告诉你行业在想什么」。我们可以把这些预测当作行业情绪指标;而如果你要把它当投资指南用,那结果可能会很惨。
同时,保持一个好习惯:对任何带具体数字的预测保持怀疑,无论它出自哪位 KOL,哪个机构或者哪个行业大佬。
这并不是说我们应该把这些行业精英们拿出来批判一番,而是错误的预测其实也有价值。
它会告诉你市场曾经相信什么,而没有人可以预知未来。
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各省、自治区、直辖市人民政府,新疆生产建设兵团:
近期,虚拟货币、现实世界资产(RWA)代币化相关投机炒作活动时有发生,扰乱经济金融秩序,危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险,切实维护国家安全和社会稳定,依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国期货和衍生品法》、《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国人民币管理条例》、《防范和处置非法集资条例》、《中华人民共和国外汇管理条例》、《中华人民共和国电信条例》等规定,经与中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院达成一致,并经国务院同意,现就有关事项通知如下:
(一)虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账本或类似技术、以数字化形式存在等主要特点,不具有法偿性,不应且不能作为货币在市场上流通使用。
虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。在境内开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币相关金融产品交易等虚拟货币相关业务活动,涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动,一律严格禁止,坚决依法取缔。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务。
挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能。未经相关部门依法依规同意,境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。
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(十二)加强行业自律管理。相关行业协会要加强会员管理和政策宣传,立足自身职责定位,倡导和督促会员单位抵制虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动,对违反监管政策和行业自律规则的会员单位,依照有关自律管理规定予以惩戒。依托各类行业基础设施开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险监测,及时向有关部门移送问题线索。
(十三)未经相关部门依法依规同意,境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。
(十四)境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务,或者以境内资产所有权、收益权等(以下统称境内权益)为基础在境外开展类资产证券化、具有股权性质的现实世界资产代币化业务,应按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则,由国家发展改革委、中国证监会、国家外汇局等相关部门按照职责分工,依法依规进行严格监管。对于境内主体以境内权益为基础在境外开展的其他形式的现实世界资产代币化业务,由中国证监会会同相关部门按职责分工监管。未经相关部门同意、备案等,任何单位和个人不得开展上述业务。
(十五)境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供现实世界资产代币化相关服务要依法稳慎,配备专业人员及系统,有效防范业务风险,严格落实客户准入、适当性管理、反洗钱等要求,并纳入境内金融机构的合规风控管理体系。为境内主体直接或间接赴境外开展外债形式的现实世界资产代币化业务,或者以境内权益为基础在境外开展现实世界资产代币化相关业务提供服务的中介机构、信息技术服务机构,应当严格遵守法律法规规定,按照有关规范要求建立健全相关合规内控制度,强化业务和风险管控,将有关业务开展情况向相关管理部门报批或报备。
(十六)加强组织领导和统筹协调。各部门、各地区要高度重视虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险防范工作,加强组织领导,明确工作责任,形成中央统筹、属地实施、共同负责的长效工作机制,保持高压态势,动态监测风险,有力有序有效防范化解风险,依法保护人民群众财产安全,全力维护经济金融秩序和社会稳定。
(十七)广泛开展宣传教育。各部门、各地区及行业协会要充分运用各类媒体等传播渠道,通过法律政策解读、典型案例剖析、投资风险教育等方式,宣传虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务的违法性、危害性及其表现形式等,充分提示可能存在的风险隐患,提高公众风险防范意识和识别能力。
(十八)违反本通知规定开展虚拟货币、现实世界资产代币化相关非法金融活动,以及为虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务提供服务的,依照有关规定予以处罚;构成犯罪的,依法追究刑事责任。对于明知或应知境外主体非法向境内提供虚拟货币、现实世界资产代币化相关服务,仍为其提供协助的境内单位和个人,依法追究有关责任;构成犯罪的,依法追究刑事责任。
(十九)任何单位和个人投资虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品,违背公序良俗的,相关民事法律行为无效,由此引发的损失由其自行承担;涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的,由相关部门依法查处。
本通知自发布之日起施行。中国人民银行等十部门《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》(银发〔2021〕237号)同时废止。

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