Les taureaux EPF visent 9 K$: Les données confirment-elles l'objectif de cours élevé?

L'éther prend de l'ampleur à mesure que convergent les contraintes d'offre, la demande en forte hausse et les indicateurs techniques haussiers, l'EPF visant potentiellement 9 000 $.

Ce qu'il faut retenir:

• L'ETH a bondi de 50% en seulement deux semaines, l'analyse d'Elliott Wave suggérant un pic possible de 9 000 dollars d'ici début 2026.
• Les fondamentaux Onchain restent robustes: 28 % des EPF sont mises en jeu, les réserves de change ont atteint leur plus bas niveau depuis 2016, et les nouveaux afflux d’investisseurs s’accélèrent.
• Malgré les multiples augmentations des limites de gaz de bloc, l'utilisation du réseau continue de fonctionner presque à pleine capacité, ce qui témoigne d'une demande soutenue.

Après un cycle de marché morose, la remontée de 50% de l’EPF en deux semaines a ravivé l’intérêt des investisseurs. Pourtant, à 3730 dollars, l'ETH reste 23% en dessous de son record historique de novembre 2021. Les analystes supposent désormais que son prix pourrait plus que doubler par rapport aux niveaux actuels.

Le plus grand rallye d’Ethereum est-il encore devant ? Les données sur la chaîne, l’activité de trading et les paramètres de la blockchain indiquent que cette tendance haussière n’en est qu’à ses débuts.

Les graphiques EPF signalent une sous-évaluation

Malgré sa forte reprise, l'ETH continue de suivre la dynamique plus large du marché. Les données Glassnode montrent que le Z-score MVRV — mesurant la capitalisation boursière d’Ethereum par rapport à sa capitalisation réalisée (capital total investi) — reste nettement inférieur aux pics du cycle précédent. Bien que l'ETH soit sortie de la zone "baissière", elle évolue encore loin des niveaux habituellement observés sur les sommets du marché, ce qui suggère une marge de hausse supplémentaire.

ETH MVRV Z-score. Source : Glassnode

Par rapport au Bitcoin, l'ETH reste nettement en retrait. Au cours de l'année écoulée, BTC a bondi de 74% tandis que l'ETH a reculé de 28%, creusant l'écart de performance. Cependant, la domination de BTC se situe maintenant à des niveaux historiquement élevés, ce qui suggère que l’EPF pourrait être sous-détenue et sous-évaluée. Les analystes de Bitcoin Vector notent que l'ETH semble prête pour un rallye de rattrapage, signalant potentiellement une rotation prochaine du marché.

À court terme, 4 000 $ constituent un niveau de résistance psychologique et technique crucial. Une cassure décisive au-dessus de ce seuil pourrait déclencher une accélération de la dynamique haussière.

D’un point de vue technique, la théorie des vagues d’Elliott – qui identifie les tendances récurrentes des prix en cinq vagues, sous l’impulsion de la psychologie du marché – suggère que l’ETH est actuellement dans sa troisième vague impulsive. Une analyse de XForceGlobal (partiellement validée mais légèrement en avance) prévoit que cette phase pourrait propulser l'ETH vers 9 000 dollars d'ici début 2026, en supposant des conditions macro favorables. Si cette tendance se maintient, Ethereum pourrait connaître une cassure majeure avant la prochaine correction du marché.

Les données Onchain confirment que la dynamique haussière de l'EPF est structurelle, pas seulement spéculative

• La demande de jalonnement reste forte : Plus de 34 millions d’EPF (28 % de l’offre totale) restent bloqués dans le jalonnement, réduisant la liquidité circulante et démontrant la conviction à long terme des porteurs.
• Les réserves de change ont atteint des niveaux historiquement bas: Seuls 16,2 millions d’EPF siègent en bourse, soit le plus petit solde depuis 2016. Cette compression de l'offre pourrait amplifier la pression sur les prix à la hausse à mesure que la demande augmente.
• De nouveaux acheteurs arrivent sur le marché: Depuis début juillet, les nouveaux détenteurs d’EPF ont bondi d’environ 16 %, signe d’un regain d’intérêt pour le commerce de détail. Les analystes de Glassnode soulignent qu'il s'agit de la première inversion de tendance nette de ces derniers mois.

Ces éléments fondamentaux suggèrent que la remontée de l'EPF est soutenue par des entrées de capitaux réelles et des contraintes d'offre, et pas seulement par des échanges spéculatifs. Avec la diminution de la liquidité et l'adoption croissante, la configuration favorise la poursuite de la hausse.

Offre de EPF par comportement des investisseurs: premiers acheteurs. Source : Glassnode

Activité Ethereum: les capacités s'étendent, et la demande se maintient

Au-delà de la spéculation, la valeur de l’éther dépend de l’usage réel, et cette activité croît de manière subtile mais significative.

Bien que les frais de transaction moyens soient tombés à des niveaux historiquement bas – à peine 0,004 EPF par transfert – cela ne signifie pas que l’Ethereum est calme. Il reflète plutôt une meilleure efficacité, surtout avec une grande partie de la charge maintenant gérée par la couche 2. Pour bien évaluer la demande sur le réseau, les redevances en EPF peuvent induire en erreur; le gaz offre une vision plus claire du travail réel de calcul consommé.